爱华网■ 红周刊特约中国银行研究所 谭雅玲
面对美国金融风暴以及全球经济大幅度的调整与波动，全球对于奥巴马总统寄予期望，更有诸多观望与担忧，美国经济前景扑朔迷离。 美国经济压力难以短期消除但根基并未动摇 无论哪一位美国总统，目前都面临经济政策抉择与控制的艰难时期。尤其是今年以来美国次贷问题一波三折，从美国新世纪公司到美国投行贝尔斯登问题，再到美国投行雷曼和美林问题，美国心理恐慌指数不断上升，进而价格波动也逐渐扩大。然而，我们能够看到的美国全貌却十分矛盾与复杂，经济根基依然稳固。一方面是美国经济超乎预料高涨，去年所预料的今年上半年美国经济衰退不仅没有出现，反之美国经济今年的表现逐渐高涨。今年第一季度经济增长指标为0.9%，4～6月为1.9%、3.3%和2.8%；即使在去年美国次贷爆发的最严重时期，美国当季经济增长为4.8%，全年为2.2%；尤其是其经济总量从2006年的13万亿上升到2007年的14万亿美元。虽然最新的第三季度经济指标变为-0.3%，但是美国经济衰退依然是不确定，有待于进一步观望和考量。另一方面是美国金融市场和金融机构流动性不足并非真实，国际金融与资源价格高涨显示流动性过剩严重，而非不足。一周之内的国际资源价格调整达到各自历史以来的单日最大化，其中石油价格可以达到25美元、24%的上涨幅度，黄金价格可以达到80美元的上涨水平，不仅表明流动性过剩的状况，更体现美国救市和注资的结果乃至目的所在。美国的金融战略出发点是设计长远的金融竞争，而非简单价格的应对和摆布。 美国次贷问题发展至今，完全没有达到市场普遍认定的金融危机程度。虽然当前美国金融体系恐慌或信心不足扩大，但美国金融体系与银行资质的高端和高效依然保持着美国金融体系的稳健和稳定。尽管美国投行雷曼和美林严重挫伤了美国金融体制信心，但是美国金融体系规模优势依然存在，8500家金融机构数量与440家有问题银行，或14家银行倒闭，包括美国六大投行中4家问题的暴露，这些依然是美国多数中的少数，不是美国金融体系已经失控。另外，美国没有丧失宏观调控能力和机制，无论美联储或美国财政投入，都表明当前美国对于次贷问题的过于敏感和过于恐慌，而实际状况并非耸人听闻，而是美国顺势而为和借题发挥的一种战略性策略组合。美国政策控制力的有效也预示美国次贷是一个问题，而不是一场危机，华尔街是金融风暴，而不是金融危机。美国经济未来依然具有竞争力优势和主导力价值。 经济自我主见将是应对美国政局变化的关键 从当前我国经济态势与前景看，我国虽然受到国际金融动荡的有限冲击，但我国金融认知上的缺失以及应对被动的状况，未来无论美国新总统采取何种对策或政策，我们首先需要解决的是自我认识、自我主见，不是首先考虑别人怎样对我们，而是应该考虑我们怎样对待自己，随后才是怎样对待别人。这种认知的程序是我们未来取胜和把握自我的根本。虽然经济全球化已经不可避免地将全球连接起来，但我国制度与体制的规避空间依然存在。美国新总统未来政策或许在贸易和汇率上将不利于我国的稳定和稳固，但自我认知是我们应对美国新政的前提。面对美国次贷问题的复杂、特殊乃至迷失，我国在判断与应对美国问题时有时表现出简单判断、单一变动以及短期应对，进而不仅没有控制住外部风险对我们的冲击和伤害，并且在经验和规律上也使自己处于尴尬与被动局面。一方面是我们简单认知外部风险，追从舆论评估投资选择和风险控制，有时盲从于短期价格因素判断为机遇，进而导致我们投资方向和时机选择的“一错再错”，如QDII的投资损失是值得反思的。另一方面是我们简单接受和模仿海外投资模式或组织架构，脱离国情和简单模仿的改革路径，不利于我国金融价格自主与机构能力真实。另外就是我们对于大国经济金融态势缺少自我判断、自我主见乃自我方向，进而有时盲从外部要价的改革、外部指引的改革以及外部错配的改革。 面对美国次贷问题，我国金融应对的分析和判断更多关注的是价格变化的水平，简单判断的基点导致有时甚至丧失态势主见和价格主权。尤其是面对美国次贷问题的美元汇率调整，我国人民币价格被捆绑于美元价格之中，并且已经出现缺失主见的价格认定。人民币价格的单边直线上升，不仅违背我国货币政策框架和改革意愿，并且扭曲市场价格规律和规则，而我国并没有自己的认知和态度，因为我们缺少战略规划和计划目标。认知缺失，脱离实质，或许是对当前我国面对外部环境错位把握的评价。 我国经济金融制度改革的突破已经迫在眉睫，简单产品的创新不仅不能促进市场发展与创新，反之还可能制造金融损失与风险，制度改革滞后产品引进已经相当突出而紧迫。全球经济核心已经转入金融时代，金融的核心作用已经更加突出。我国在金融发展方面的不足和缺失是相当明显的，除产品和市场以及体系问题外，我国金融战略的不足是金融不足的根本。虽然从对外交往上，我们可以说我国资本项目开放以及人民币国际化没有时间表，但是作为国家金融战略和金融管理机构，应该有这种改革开放的时间表，有自己长远金融设想的战略规划。美国金融霸权之所以延续不衰，除去金融产品、金融市场以及金融机构外，金融战略则是其制胜的核心。 目前我国宏观调控依然局限在眼前短期指标的关注，缺少长远的外部观察和自我的长远战略规划，我们需要透过眼前、着眼未来，摆脱迷局、认清方向、明确目标，采取有利自我、有利长远的政策组合解决我国经济金融问题，把握我国经济金融主权，控制经济金融安全，达到短期与长期有效结合的利润和利益最大收获和进步。
