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4、最高持仓限额制度 最高持仓限额制度是期货交易所为了防止市场风险过度集中于少数交易者和防范操纵市场行为，对会员和客户的持仓数量进行限制的制度。 （四）期货市场的参与主体 1、期货经纪人 大多数客户的期货业务活动由经纪人代为处理。期货经纪人可以是个人，也可以是一个公司，他执行客户的期货交易指令，寻求交易指令的交易方进行期货买卖，并收取佣金。由于期货交易所都规定只有会员才能直接在交易所内进行交易，而且，交易所也不可能同时容纳所有的交易者并进行高效的管理，于是，期货经纪人就成了交易所与交易商的纽带。 2、期货市场的投资人 （1）套期保值者 保值者可以是个人，也可以是公司。保值者是那些已持有或准备持有某种现货如大豆、玉米等商品的个人或公司。套期保值者又可分为：商品的生产者和销售者；商品的购买者。 （2）期货投机者 投机者是指那些通过预测期货商品价格未来变动，为希望在将来价格有利时卖出或买入某种期货商品牟利，而在现在购入或售出这种期货商品的人。期货投资者在期货市场上，有增加市场流动性和承担套期保值者转嫁风险的作用，有利于期货交易的顺利进行和期货市场的正常运转。 三、常用期货投资术语 以下是在进行期货交易的时候经常会遇到的期货术语，广大投资者不仅要知其然，而且也要知其所以然。 套利：是指分别在两个不同的期货市场的相反方向交易数量相同的同一种期货，以期望从两个市场的价格差异中获取利润。
基差：同一商品现货与期货之间的价格差额。 熊市：即空头市场，指市场行情看跌的市场。 牛市：即多头市场，指市场行情看涨的市场。 买进对冲（买期保值）：买入期货合约以避免商品价格上升所带来的风险。 卖出对冲（卖期对冲）：交易者卖出期货合约，以避免以后将要出售的商品价格下跌可能带来的损失。 炒单：经纪人在极短的时间内频繁买卖期货合约，以赚取利润。 平仓：在交易所买进（卖出）相同交割月份期货合约来了结先前所卖出（买入）的合约，或根据期货合约规定交收现货商品。 多头：一个未结算的买进期货头寸。做多头（买空）是指买进期货合约，即价格上涨，预测价格未涨到最高点，尚未平仓。 空头：实际并不拥有商品或证券，但因预期市价会下跌而抛售期货合约，准备在以后的日子里再以低价买进后交割，以取得价格的差额作为利润。 头寸：期货合约的部位和数额。 未平仓头寸：投资者买入或卖出期货，但未作平仓而持有的合约头寸。 交割：期货合约买卖双方之间进行的现货商品转移。 升水：是指一种期货合约的价格高于另一种期货合约价格的差额或一种期货价格高于现货价格的差额。贴水反之。 远期贴水（现货升水）：现货价格高于期货价格 远期升水（现货贴水）：现货价格低于期货价格 第二节 期货投资与其他投资的区别 期货本身是一个不太容易理解的概念，但是通过与其他投资方式的比较，对您了解期货一定会有所帮助。 一、期货与现货的区别 期货是在现货的基础上发展起来的，二者有相同的地方，都涉及商品所有权的转移等，但不同点也很多。那么，期货与现货到底有哪些区别呢？ （一）买卖的直接对象不同 现货交易买卖的直接对象是商品本身，有样品、有实物，而且是看货定价。而期货交易买卖的直接对象是期货合约，是买进或卖出多少手或多少张期货合约。 （二）交易的目的不同 现货交易是一手交钱、一手交货的交易，马上或一定时期内进行实物交收和货款结算；期货交易的目的不是到期获得实物，而是通过套期保值回避价格风险或投资获利。
