爱华网系列专题：《投资技巧经验汇总：个人投资理财一本通》
（一）系统风险 成熟的股市是“国民经济的晴雨表”。宏观经济形势的好坏，财政政策和货币政策的调整，政局的变化，汇率的波动，资金供求关系的变动等，都会引起股票市场价格的波动。对于炒股者来说，这种风险是无法消除的，炒股者无法通过多样化的投资组合进行保值，这就是系统风险的原因所在。系统风险按其构成主要包括以下四类： 1、政策风险 政策风险是指由于政府的宏观经济政策和管理措施发生变化，从而导致证券收益的损失，这在新兴股市表现得尤为突出。经济政策、产业政策的变化、税率的改变，可以影响到公司利润、债券收益的变化，进而影响到股市的价格；而证券交易政策的变化，则是直接影响到证券的价格。因此，每一项经济政策、法规、措施的出台或调整，对证券市场都会产生一定的影响，从而引起市场价格整体的波动，每一位炒股者在炒股之前，都必须正确对待股市可能面对的政策风险。 2、利率风险 利率风险对股市价格的影响，主要表现在两个方面。一方面，上市公司经营运作的资金有利率成本，利率的变化意味着上市公司经营成本的变化，利率上升意味着着企业利润的降低，由于股票的价格反映着股票的内在价值，因此，股价必然会伴随着股票价值的降低而下跌；另一方面，流入股票市场的资金，在收益率方面往往有一定的标准和预期，同期利率往往被当作这些资金收益的参照标准，当市场利率提升时，在股票市场中寻求回报的资金往往要求获得高过同期市场利率的收益率水平，如果难以达到，资金将会流出股票市场转向收益率相对较高的领域；反之，当市场利率下降时，资金往往从储蓄流向股市，从而对股市价格产生影响。这种反向变动的趋势在债券市场上表现得尤为突出。 3、购买力风险
通常也称为通货膨胀风险。在现实生活中，由于物价的上涨，同样金额的资金未必能买到过去同样的商品。这种物价的变化导致了资金实际购买力的不确定性，称为购买力风险。同样在股票市场上，由于投资股票的回报是以货币的形式来支付的，在通货膨胀时期，货币的购买力下降，也就是投资的实际收益下降，从而给投资者带来损失。 4、市场风险 是股票投资活动中最普遍、最常见的风险。当整个股票市场价格连续过度上涨时，股价已远离合理价值区域以后，股价上涨主要依靠资金的简单流入堆砌，即所谓“投机搏傻”，趋势投机代替了价值投资。但泡沫总有破灭的一天，当后继投资者不再认同没有价值支撑的股价时，市场由高位回落便成为自然，这种转折趋势一旦形成，往往形成单边没有承接力的连续下跌，这在过去世界各国的股市灾难中已被多次证明，这也是炒股者无法回避和必然接受的风险。 （二）非系统风险 与前述的系统风险不同，非系统风险主要指炒股者在股票市场中购买单只股票所发生的收益波动。众所周知，股票的价格同上市公司的经营业绩和重大事件密切相关，公司的经营管理、财务状况、市场销售、重大投资等因素的变化都会影响公司的股价走势。这种风险主要影响某一种股票，与市场的其他股票没有直接联系，因此，炒股者可以通过分散购买多种股票的方法，来抵消该种风险，这就是非系统风险。主要包括以下几类： 1、经营风险 在股票市场上进行交易的股票价格，从根本上说是反映上市公司股票内在价值的，其价值的大小归根结底是由上市公司的经营业绩决定的。然而上市公司本身的经营是有风险的，经营上潜在存在着不景气，甚至失败、倒闭的可能，从而造成炒股者收益的减少或损失的增加。 2、财务风险 财务风险是指公司因筹措资金不当而产生的风险，即公司可能丧失偿债能力的风险。公司财务结构的不合理，往往会给公司造成财务风险。导致财务风险的因素主要有资本负债的不当比率、资产与负债的期限、债务结构等因素。炒股者在投资股票时，应注意对公司的财务报表进行分析。
