爱华网通过对消费市场的持续关注，摩根士丹利这家投行在中国赚了不少钱。
蔡一飞
KAPPA是一个无数次出现在意大利足球帅哥身上的运动服品牌，它在2000年欧锦赛上推出的半高领紧身中袖运动服甚至被认为是无法超越的经典，但是其时中国人对“KAPPA”这几个字母很不熟悉，甚至习惯根据其logo叫它“背靠背”。 今天，KAPPA已经成为中国人能够准确发音的品牌，更重要的是，它在中国市场销售额已经排在国际运动品牌的第三位，仅次于耐克和阿迪达斯。实现这一切的，是一家名叫中国动向（3818.hk）的中国公司，其创始人陈义红，最初为人熟知是他带领中国本土运动企业李宁征战沙场。 中国动向于2006年5月斥资3500万美元买断KAPPA品牌在中国内地和澳门地区的品牌所有权，此前它只拥有独家经销权。据说摩根士丹利出钱促成了此事——2006年3月，摩根士丹利向中国动向注资3800万美元，并拥有其20%股份。 2007年10月10日，在摩根士丹利帮助下，中国动向在香港上市并受到追捧，总市值接近300亿港元。到今年5月，摩根士丹利出售部分股份，套现约11亿港元，出售价格大约是2006年收购价格的10倍。摩根士丹利并未退出这场盛宴。 目前摩根士丹利正在戮力寻找更多像中国动向这样的宝贝。 通过投资中国动向这样的公司，摩根士丹利正在中国市场推行一项高收益高风险的战略，“以前主要靠IPO项目，现在倾向于一些增值服务。”该公司高层公开表示。投资中国动向这样的公司，属于摩根士丹利直接投资部门的业务，这正是增值服务中最重要的部分。分析人士相信，近年来在海外上市的中国私营企业，为初始投资者带来的超额回报，正是摩根士丹利目光的焦点。 不过摩根士丹利有自己的杀手锏，相对于其他同行表现出的对中国市场基础设施和重工业浓厚的兴趣相比，它更专注于消费品和零售市场。 “中国向全世界发出一个重要信息：就是其经济发展模式将出现一个关键性的调整——从出口和投资主导模式转向私人消费转移。”摩根士丹利首席经济师史蒂芬·罗奇这样说。摩根士丹利的全球投资战略报告中也明确表示看好中国消费品市场。更进一步的诠释是，被摩根士丹利看上的企业具有以下特点：龙头地位、知名品牌和持续盈利能力。 事实证明，摩根士丹利对消费和零售市场的重点关注，已经为其带来丰厚回报。摩根士丹利直接投资部门官方资料显示，到目前为止已经投资了平安保险、南孚电池、蒙牛乳业、恒安国际、永乐家电、百丽国际等多家行业龙头企业。 资料显示，在平安保险的项目中，摩根士丹利以3500万美元入股，累计回报是11亿美元；在蒙牛乳业，摩根士丹利分两次配售股份，合计套现26亿多美元；在永乐电器的案例中，摩根士丹利除先期套现12亿港元外，还在国美永乐合并后，持有新公司总计10%的股份；如此不一而足。 没有人不看好中国消费的未来，摩根士丹利则打算在中国8000亿美元的零售市场淘金。资料显示，过去15年间，中国消费者收入增加了7.7倍，而麦肯锡则预测，到2010年中国将有4000万家庭年收入超过4.8万元人民币，购买力相当于2.4万美元，足以媲美美国中产阶级。 现在，摩根士丹利正在抓紧时间将更多的宝贝揽入怀中。
2007年1月，摩根士丹利向湖南太子奶集团投资1800万美元。这是基于对乳酸菌奶市场消费量上升趋势的估计，而太子奶在中国乳酸菌奶市场，占据了超过70%的市场份额；2007年10月，摩根士丹利向科宝博洛尼投资1800万美元，涉足中国家居整体方案解决市场。对这两个分属于完全不同业态和行业的企业来说，与摩根士丹利谈判最大的感受是：快。在湖南太子奶项目中，从谈判到资金到位，时间是3个月。在北京，同样3个月时间内，摩根士丹利还PK掉了先期介入科宝博洛尼的德意志银行。博洛尼总经理蔡明在博客中说，（摩根士丹利）上赶着投钱给我们……他们说，蔡明准备做什么我们就准备投什么。 这正应验了摩根士丹利早年的广告，如果上帝要融资，他也要找摩根士丹利。现在，中国的消费品公司也许正是摩根士丹利的“上帝”。
