美国7000亿救市 美国“救市”三剑客



日后历史学家书写这段历史时,三个无法回避的人物,历史也肯定会褒贬不一。

  

     

      撰稿·刘文越(发自华盛顿)

      金融海啸袭来时,救难的千钧重担压在美国政坛“三剑客”手里:投行老总出身的美国财长保尔森、研究大萧条的美联储主席伯南克,以及美国第一位MBA总统小布什。

      在这场大萧条以来最严重金融危机中,“三剑客”近来的强硬作风、果断决策,赢得了一些市场人士的赞誉;但在危机爆发、扩展乃至全面恶化的一年多时间里,他们又何尝没有错判、恐惧、彷徨,乃至无奈的退却。当日后历史学家书写这段历史时,这三个无法回避的人物,历史也肯定会褒贬不一。

      “飓风汉克”

      在这场危机中,美国财政部长保尔森是最至关重要的人物。在资本市场,他素有“飓风汉克”之誉。美国媒体认为他“喜欢埋头于数据和细节中”,做事大刀阔斧,“他可能在下达命令数小时后就打电话了解进展”。

      金融危机的日渐深重,使保尔森的魄力展露无遗。正是在他主导下,“两房”被国有化、AIG接受政府注资;但基于“道德风险”,有158年历史的雷曼兄弟则被他果断抛弃,只能寻求破产。

      保尔森最大的大手笔,则是他主导推出的7000亿美元救市计划——帮助金融机构剥离地产和商业等不良资产,以此为华尔街“止血”。尽管一波三折,这一大萧条以来美国政府最庞大救市计划已开始付诸实施。

      许多美国学者和笔者闲谈时都认为,布什最值得庆幸的事情,可能就是挑选了保尔森出任财长,如果没有这位出身华尔街的金融奇才,这场金融危机现在会发展到什么样子,可能没有人敢估量。

 美国7000亿救市 美国“救市”三剑客
      在布什充分放权之下,高盛董事长出身的保尔森也成为美国历史上权力最大的财长。

      《华尔街日报》就评述说,自亚历山大·汉密尔顿219年前担任美国首任财长以来,财长的角色一直定位在为政府提供经济和财政政策建议,但保尔森确似乎是一个例外,他拥有前所未有的权力,他决定着华尔街巨头的生死存亡,“鉴于布什政府对市场的放任主义态度,这更加彰显这个角色的非统寻常”。

      保尔森一身而系资本市场安危。但在国会山上,他却几乎不得门而入。为7000亿美元救市计划,他数上国会山,但却多次遭受奚落、嘲讽和指责。

      其实,就是在保尔森最熟悉的华尔街,危急关头,他也常常是束手无策。在美国第四大投行雷曼兄弟垮台前夕,他曾赴纽约,连续两天召集华尔街大亨开会。在会上,对着这帮昔日的同僚和对手,保尔森威胁:必须找出一个解决方案,因为雷曼破产会给所有人带来风险。

      但大亨们无动于衷,他们的理由是风险实在太大,而保尔森基于道德风险又拒绝提供政府支持。“全世界最大的一个牌局”(美国一官员语)也由此最终破局。

      两天后,考虑到市场有崩盘危险,他最终向美国国际集团(AIG)伸出援手。看似恩威并施,实则仍是向华尔街低头。在每次重大决策前,考虑到金融市场的剧烈反应以及可能的“道德风险”,保尔森内心显然也是震荡激烈。

      金融危机让保尔森大显身手,但任务依然艰巨。如果美国真能安然度过这场危机,保尔森毫无疑问是第一功臣。以至于奥巴马和麦凯恩都曾表示,他们当选后都愿意让保尔森留任。

      但在一些民众眼里,保尔森却并非完美——他来自华尔街,而救市计划救的就是危机始作俑者的华尔街投机者。保尔森就没有利益之嫌?因此,在许多地方,都可以看到“清查保尔森”的抗议标语。

      “神童”伯南克

      2007年5月17日,美联储主席伯南克说:“我们认为,次贷市场不会对其他经济领域或整个金融体系造成严重影响。”

      3个月后,次贷危机全面爆发,从纽约到伦敦,从巴黎到东京,世界各大金融市场无一幸免,投资者损失惨重。2007年最后一期的美国《商业周刊》也毫不客气地把伯南克的这句大话列为当年“十大最失败预言”之一。

      一些人将伯南克的错误,归咎到他为人和治学的严谨和认真上。这个长脸、秃头,花白络腮胡的老人,完全是一个学者型人物。与他的前任格林斯潘含糊其辞的“格式风格”讲话相比,他太老实了,也自然会犯这种低级错误。

      或许,同为犹太人,格林斯潘身上展现的是这个民族的精明、聪慧和应对危机的老练;伯南克更多的是传统、严谨,以及处理危机的从容不迫。当然,能否真正“从容不迫”,尚有待伯南克以行动来回答。

      随着次贷危机的愈演愈烈,哈佛大学毕业的伯南克的果决也充分显现出来。在他主导下,美联储连续7次降息,即将基准利率由5.25%大幅削减至2%。此外,他还大规模注资,稳定金融市场,避免美国经济因流动性不足而变得不可收拾。

      危机还在持续,伯南克也全面加强了和保尔森的配合。正是在两人默契合作下,美国金融市场开始了一场“世纪洗牌”。

      在某种意义上,至少在国会议员眼里,对大萧条有精深研究的伯南克,要比投行老总出身的保尔森可信度高了许多。这也跟美国的金融决策体系分工有关。美联储主席虽由总统提名,但具体决策不受政府影响。因此,在经济出现重大变动时,美联储主席作用都是举足轻重的。

      但现在伯南克在政策上对布什政府亦步亦趋,让一些挑剔者也产生质疑,他到底是美联储主席,还是布什总统的经济顾问?

      可以说,现在的伯南克表面果断,其实也是在“摸着石头过河”,并努力在通胀上行和经济衰退的两大风险夹击下小心应对。对于当前高度敏感的市场来说,伯南克一招不慎,其带来的影响将可能是灾难性的。

      但换个角度看,此次金融危机是大萧条以来最严重的一次——华尔街多家明星企业由此落马,但美国股市虽多次暴跌,但至少到目前尚未崩盘——那么也可以说,伯南克并非一无是处,误判虽偶尔有之,但总体应对之策,还是有诸多值得称道之处。

      经济危机也往往造就传奇。伯南克在进入美联储前,曾被誉为“神童”,是一个造诣深厚的经济学家,他能否力挽狂澜,在次贷危机中续写格劳的传奇,或许只有时间才能回答这个问题。但假如他真能做到这一步,用一些经济学家的话,那他的历史成就将可能超越格林斯潘,成为美央行行长中的“世纪人物”。

      MBA总统

      作为一个共和党人,布什此前一直是自由市场的信徒。但这场愈演愈烈的金融危机,则将他原先奉为圭臬的市场放任主义原则击得粉碎。在救不救华尔街问题上,他显然也经历了一番“天人交战”。

      布什坦承:作为自由市场经济的拥趸,他的“天性”是反对政府干预,若企业做出了错误决策,就该接受惩罚退出竞争。

      对于这场华尔街搅起的金融风暴,布什是深恶痛绝。但美国还不得不救华尔街。布什的理由是,现在情况特殊,如果没有金融救援计划,美国就可能面临一场“持久且痛苦的经济衰退”。

      形势紧迫,布什也不得不走上经济决策的最前台。为让救市方案获得通过,在十月初惊心动魄的一周,他几乎是一天一个声明。白宫官员更透露,为获得一些议员支持,布什成了名副其实的“公关总统”,他几乎是从早到晚打电话,游说强硬派议员放行该方案。

      经过随后几天的博弈、妥协和可能不便明说的政治交易,在救市法案问题上,布什最终取得了胜利。但从股市近期的剧烈下滑看,市场并没有给救市法案投下信任票,经济衰退的阴影,则将伴随布什走完任期的最后几个月。

      布什是哈佛大学MBA毕业,也是美国历史上第一位MBA总统。但对于他的经济政策,一些经济学家则纷纷摇头,认为布什其实根本“不懂”经济。伊拉克战争和次贷危机,很可能成为这位MBA总统留给美国历史的两大遗产;而他本人,则也很可能成为经历过两次经济衰退的总统而载入史册。

  

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