大小非解禁 新、老“大小非”解禁高峰即将来临



联合证券 杨伟聪

  

  年初至今,指数跌去68%,市场普遍认为,06年股改“大小非”解禁抛售是二级市场下跌的最大祸首,市场尤为担忧的是,06年新股发行量庞大,其发行后形成新的限售股(新“大小非”)解禁压力,时下孱弱的沪深市场能否承受其重?本周我们专题研究了新老“大小非”潜在扩容对市场的压力。

  统计数据显示,新、老“大小非”各自锁定期限不一,解禁时间集中在2009和2010年,如按照10月9日收盘价作为市值统计基期计算,解禁市值分别达到3.6万亿和3.8万亿,潜在扩容速度超过07、08年70%以上。解禁市值按照新老“大小非”划分,新股发行产生的新“大小非”在两个明显的解禁高峰中市值分别占了63%和97%。初步统计数据显示,新“大小非”接棒股改老“大小非”成为市场最主要的压力。

  新“大小非”中占主要比例是“原股东配售股”,经调整出第一大股东为央企性质部分后,实际解禁市值大幅下降,2009年从1.90557万亿骤然下降到只有682.33亿;2010年从调整前的2.49万亿下降到1566亿。上述两年的解禁高峰期月均解禁市值不到130亿,略等于每月发行一大蓝筹股。.

  

  新老“大小非”解禁高峰特点

  采用调整后新“大小非”数据,考察2012年前三年限售股解禁特点:

 大小非解禁 新、老“大小非”解禁高峰即将来临
  1、股改老“大小非”仍是潜在的扩容大军,过去的07、08年月度平均解禁市值占比是82%、53%,未来09-11年分别是92%、59%和55%;解禁市值最高峰是即将来临的2009年,是07、08年的1.7倍以上。

  2、新“大小非”2009到2011年解禁市值年度分别为954亿、1566亿和738亿,实际的新老划断“大小非”并不构成一级市场大的扩容压力。

  因此,大宗交易、发行可交换债等限售股流动管理制度应在2009年发挥更大的作用,而19日证监会正式公告的两个制度《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》、《证券发行上市保荐业务管理办法》,强化了制度的可操作性。  

爱华网本文地址 » http://www.aihuau.com/a/9101032201/435926.html

更多阅读

新、老《亮剑》震撼剧照大比拼 亮剑人物剧照

新、老《亮剑》震撼剧照大比拼——2012元旦假期从“迅雷影视”看新版《亮剑》并激情汇编由浙江广播电视集团(浙江卫视)等联合出品,黄志忠、果静林、任泉、甘婷婷、甄锡等领衔主演的《亮剑——铁血军魂》2010年开机,2011年至2012年由

海黄新料老料区分 什么是老料糠梨

海黄新料老料区分-域见浅析写东西是个很纠结的事,因为我是个商家。说话用嘴就是瞎话,用脑就可能是奸商,用心来写又纠结。脑心结合,闹心的来写吧。海黄新料和老料以下区分概念是域见的方式哈,不权威,因为没有任何专业权威机构有这方面区分

新、老《亮剑》PK及其他 新老亮剑演员对比

当今社会阳气不足、伪娘盛行,难得的是电视剧领域时常有石破天惊的阳刚之作,譬如《亮剑》、《士兵突击》、《潜伏》等等。李幼斌版《亮剑》可谓是军旅题材连续剧的一个高峰。六年前不记得看了几遍,只要有电视台播放就会驻足再看,发现《

声明:《大小非解禁 新、老“大小非”解禁高峰即将来临》为网友就你怂分享!如侵犯到您的合法权益请联系我们删除