爱华网作者：■民族证券 徐一钉 这次反弹与前7次政策性利好引发的反弹有很大的区别 本周市场在利好刺激下震荡走高。1993年至今，由于政策性利好引发的强力反弹有7次。 1，1994年3月14日，“四”不政策刺激的反弹一步到位，盘整4个交易日后延续原有的趋势调整；2，1994年8月1日，三大政策刺激的反弹持续了一个月；3，1995年5月18日，暂停国债交易期货试点引发的反弹第3个交易日见顶；4，2001年10月23日，首发增发中停止国有股出售引发的反弹第2个交易日见顶；5，2001年11月16日，证券交易印花税率下调刺激的反弹一步到位，虽然14个交易日后创出反弹新高，但只比利好出台后的首个交易日高42点；6，2002年6月24日，停止国内证券市场减持国有股引发的反弹也是一步到位，盘整一个月后延续原有的趋势调整；7，2008年4月24日，证券交易印花税从3‰调整为1‰引发的反弹7个交易日到位。 历史经验显示：政策性利好引发的反弹都是脉冲式的来去匆匆，反弹的高点往往是一步到位。原先笔者也这么认为，但仔细回味近期的走势，感觉这次反弹与前7次政策性利好引发的反弹有很大的区别。
首先，虽然美国国会批准了7000亿美元的救市计划，但9月25日华盛顿互惠银行被美国联邦存款保险公司（FDIC）接管，成为美国历史上倒闭的最大规模银行。这说明7000亿美元的救市计划，并不能保证美国金融危机就此结束。在上述背景下，保持国内金融市场、资本市场的安全稳定就显得非常必要。 其次，本周大股东增持消息不断，这些央企旗下的上市公司大都是权重股。如果A股市场不断出现央企旗下的上市公司被增持，一方面有助于恢复市场信心，另一方面对上证综指的稳定也起到一定的作用。 其三，根据Wind统计，自证监会8月28日发布“自由增持”新规以来，已有超过40家上市公司的大股东和高管通过二级市场进行增持。2008年以来，上市公司重要股东累计发生434次减持，减持26.2亿股，增持股数仅为11.5亿股，净卖出达14.7亿股。但8月份开始出现逆转，净买入近2亿股，增持数量开始超过减持数量。截至9月24日，9月份重要股东净买入股数已超过2.5亿股。目前看未来一段时间，“增持”有可能成为A股市场最时髦名词。 笔者认为，1800点的意义相当于2245点到998点调整的1300点，预计国庆节后A股市场将延续震荡盘升走势。但目前全球经济、国内经济都不支持A股市场出现大行情。未来一段时间内，A股市场各方将以1800点为箱体下限展开拉锯战，目前这轮的反弹高点还看不清楚，取决于有多少资金来“买单”，特别是有多少公募基金提高仓位。
