爱华网■本刊特约作者 苏培科 三大利好消息的出台，无疑表明了政府对市场的态度，想挽救市场于水火，想以积极的态度来提升市场信心。态度是值得肯定的，但是一切都来得太晚了，如果没有进一步的“组合拳”措施，市场信心仍然很难被彻底激发，很有可能会重蹈今年4月23日下调印花税时的短暂“救市行情”。 尤其是在目前投资者信心“溃坝”的状况下，降低0.5‰的交易成本与70%以上的亏损额相比简直是九牛一毛。但如果仅拿印花税来“救市”，显然招数不对，且无异于螳臂当车，犹如长江大堤“溃坝”之后在决口处扔几个沙袋，作用十分有限。因此，必须有更加积极的“组合拳”措施出台，否则A股市场积重难返的弱势格局很难改变。 另外，让汇金公司在二级市场主动购入工行、中行、建行的股票，示范意图是明显的，想以此来打消投资者对中国银行业的恐慌。这种想法也是积极的，适度涤除华尔街的恐惧也是应该的。但是，雷曼兄弟等金融机构的债券对中国各大债权人造成的实际影响有多大？目前仍然是个未知数，希望能有第三方研究机构或评级机构作出“客观评价”，几大国有银行自己也应该主动“坦白”，不要等到漏洞堵不住了才公布，届时只会让投资者更加恐慌,因此，充分的信息披露是必要的。 从9月18日的市场走势来看，银行股都是在13点20分左右、几近跌停的位置全线反弹飘红，显然“中央汇金公司将在二级市场自主购入工、中、建三行股票”的消息被提前走漏了，让很多“先知者”在两天之内稳定获利超过10%，而对于深套的、信息不对称的散户严重不公。如果对于这种“异动事件”不严查，信息不对称式地拯救仍然会沦为拯救“少数人”的游戏，仍然会回到以前“救市”的老路上。对此，监管部门应该明察。 那么，在目前这种状况下，管理层究竟应该采取何种“组合拳”来挽救市场呢？ 笔者认为，首先应该停止新股发行和再融资，让市场休养生息。在这个危急时刻，管理层的“救市”政策应该有的放矢，不应该“隔山打牛”。 其次，除了对“大小非”减持再行规范和“二次发售”外，对“新老划断”之后的限售股也应该采取一定的措施，避免成为打击市场多头信心的“榔头”（就像电脑游戏中打冒头玩偶的榔头一样）。
第三，应该进一步加强全流通教育和风险教育，尤其是对机构投资者。如果发现一些机构在全流通IPO估值和询价过程中漫天报价、诱导散户，一旦查出像“瑞银吹捧中石油”的现象，则应立即限制这些不负责任的机构，暂停他们的承销、认购资格，等清理整顿完毕之后再行申报。 第四，完善退市机制，进一步提高上市公司质量，加大上市公司的信息披露力度，尽早改革新股发行制度，积极协调一二级市场投资者的利益，别让一级市场过度投机炒作，防止二级市场“空壳化”。 第五，尽快引入集体诉讼制度，让律师、社会公众的监督力量代替单一的部门监管，这样不但可以提高监管水平，也可以降低纳税人的监管成本，更可以避免监管部门的权力寻租。
