爱华网财政部、税务总局联合出手，“救市组合拳”推动周五暴涨。对此，券商提出了不同看法。 国泰君安
四季度将迎来纠错性投资机会 近期已然严重超跌，具有极大的投资价值。此次政府出手不仅实质利好股市，而且信号意义明显，后续政策很可能陆续出台，如平准基金、融资融券等。此次救市的实质是通过政府之手，对过度悲观的市场预期进行纠错，使市场冷静下来，轻装前行。9月19日市场已回升至2000点以上，我们认为市场情绪将得到稳定，下跌势头将被扭转，目前市场估值很低，已进入建仓区域，随着10月份十七届三中全会的到来，货币政策和财税政策将继续松动，政府将出台一系列的举措大力刺激经济发展，构建和谐社会和落实科学发展观，第四季度将迎来真正的纠错性投资机会。而投资者应该清醒地认识到，现在是买入的时候。 申银万国 初步反弹空间在10%左右 我们认为在本次组合政策推动下，股票市场初步的反弹空间在10%左右。我们相信本次组合政策会对市场带来一定的正面效应，但并没有改变对股票趋势的谨慎判断。政策可以对过度下跌的市场带来支持，但无法改变导致市场下跌最根本的基本面环境。目前外部金融动荡仍在继续，金融风险的释放仍未完结；而内部的经济下行趋势在未来3~6个月同样还看不到终点。相对直接针对股市的政策影响来说，经济政策的影响应该是更关键的变量，未来半年经济下行周期与逆周期政策间的博弈，是股票市场需要关注的重要方向。 华泰证券 大幅反弹市场空头思维将有所扭转 操作上建议投资者重点关注前期超跌的银行股，若银行股能顶住短线抛压，并带领大盘继续冲高，很有可能打开中线的上涨空间，幅度在20%上下。从“双率”下调到9月19日印花税、汇金公司增持银行股，这些都不是孤立的政策，而是互相搭配，传递出非常清晰的信号。这些政策很有力度，且具有持续性，其作用会慢慢显现。大型金融机构与央企的举动与态度，将会稳定市场的预期，改变市场在此问题上过度悲观的状况。此次政策“组合拳”在此问题上发力，不仅表明政府不旁观市场的态度，更将直接产生利好的效应。 中金公司 难有反转机会逢高减仓依然是首选 政府此举意在恢复市场信心，但市场在“春江鸭”带领下已有所反应，短期有望企稳反弹。银行、地产等超跌个股反弹可能更为明显，另外，印花税单边征收有助于降低交易成本，活跃股票交易，证券公司股价短期亦有望出现明显反弹。维稳措施不改宏观基本面趋势，股市难有反转机会，逢高减仓保持灵活性依然是首选策略。资产配置上继续偏好盈利确定性高，现金流充裕，能提供较高分红收益率，估值达到或者接近历史底部的行业和个股。 银河证券 政策组合拳确立阶段性底部 谨慎看好未来市场走势，上证指数1802点有望成为市场中期底部，1800～2400点将是未来一段时间指数的运行区间。政策组合拳有助于稳定投资者信心，推动市场逐渐企稳。印花税的单边征收，表达了政府稳定市场的愿望，但是不会改变市场的资金供求状况，也不会对市场走势产生实质性的影响。由于回购与增持的实施需要时间，因此对市场的影响是逐步、渐进的过程。在目前市场信心极度匮乏的情况下，对市场的影响有赖于大股东增持股份的数量和进程，短期影响不宜过分高估。中长期看，未来市场能否走好取决于宏观紧缩政策放松的力度和出台的频度，经济增速和上市公司利润增速下滑趋势的扭转，国际金融危机对全球经济和我国金融机构冲击程度的逐步明朗。 兴业证券 不要对救市政策盲目乐观 救市组合拳显示出，就政策而言，A股市场最艰难的日子已经过去，但不要对救市政策盲目乐观，冰冻三尺非一日之寒。本次政策的实质效果依然有限，需要后续的经济政策支持。印花税调整的效果，不过是昙花一现。国资委、汇金表态容易，但力度有限。国资委更多只是在表明一种对股市的支持态度。汇金增持短期影响较其他两利好更大。但是，汇金本身的资源有限，维持银行股并不容易。现在影响市场趋势的关键在于，次贷危机的终点和深远影响难以预料。
