爱华网作者：■民族证券 徐一钉 重新构筑整理平台已是不错的结果
8月18日，全部A股的静态市盈率为19.57倍，与1996年1月22日512点时的19.55倍静态市盈率，2005年6月3日998点时的19.03倍静态市盈率相比。应该说在2284点，全部A股的估值已经达到了512点、998点时的水平，很多资金对2250点的支撑充满了期待。而摩根大通最新报告称，中国政府决策层正在审慎考虑一项总金额约为2000亿～4000亿元的经济刺激方案，“包括减税、稳定国内资本市场和支持国内房地产市场的健康发展等措施。”再加上，二次发售机制细则正在制定。 8月20日，上证综指大涨7.63%，就是上述因素交织后的一次爆发。但8月21日上午，A股市场盘中出现放量滞涨甚至下跌，透视出逢高减仓的投资者不在少数。其实，即使看好的投资者也并没有中长线持有的准备，低吸高抛获取差价是目前做多机构的追求目标。如果再考虑到等待强力反弹认错的被套资金，以及已经解禁的大小非减持，余下的问题便很简单，如果出现期盼中的强力反弹，那么谁来做“买单者”？只要能找出上述问题的答案，想必就能很好地把握近期的走势。以目前A股市场的资金状况，或许能在2250点～2550点重新构筑整理平台，已经是个不错的结果。 目前与1996年1月、2005年6月不同的，除了大小非减持、A股上市公司未来业绩让人担忧外，还有两点值得关注。其一，最新公布的一些国家的经济数据不佳。美联储官员对美国经济增长前景表示担忧，美联储最新调查显示：7月份有更多的美国银行提高了信贷标准，这意味着信贷危机仍在加深；欧盟统计局数据显示：欧元区15国GDP今年第二季度下滑0.2%，是1995年编制该数据以来区内经济首次出现萎缩。其中，德国、法国二季度经济增长率为负0.5%、负0.3%。英国央行行长默文日前表示，英国经济正经历困难期，不排除经济出现负增长可能性；日本今年第二季度GDP下降0.6%，时隔一年后再现负增长。 其二，今年7月以来，美元指数出现反转走势，从70.68至77.27最大涨幅为9.32%。同期，人民币对美元回落了647个基点。今年6月份，我国外汇储备仅增加119亿美元，在扣除当月我国贸易顺差213.5亿美元和使用的外商直接投资达96.1亿美元后，当月外汇储备余额增长为负190.6亿美元。7月份，外汇储备增长进一步减少至56亿美元，实际使用外资金额为83.36亿美元，7月贸易顺差额为252.8亿美元，当月外汇储备余额增长为负280.16亿美元。今年6～7月份，国际资金外流迹象十分明显。国际资金流向出现变化，对A股市场、房地产等人民币资产将产生不小的压力
