爱华网作者：■西安股无名 ·焦点话题·
近期国际油价大幅下跌，外围股市出现强劲反弹，中国股市虽已“熊冠全球”，但依然在做“俯卧撑”，始终难以走出下跌的泥潭。试想如果没有奥运祥云笼罩，主流媒体的“维稳”社论，真不知道大盘是什么模样。前段时间将股市下跌归咎于国际原油暴涨、输入性通胀、宏观调控、经济发展不明朗等因素，现在这些因素已逐步改善，我们股市却仍在低位徘徊。 其实市场下跌的深层次原因还是“大小非”流通问题，虽然据统计，“大小非”实际减持金额只有3000多亿元，但心理影响是长期的，像高悬的堰塞湖，因为股票价格一旦上涨将会引来几无成本的“大小非”筹码的抛售。就连机构投资者也无法主宰股票的价格，市场上大多数没有业绩支撑的股票价格还在4元以上，这在全流通时代可能就是毛股（不到1毛钱），因此，股价只能在长期下跌中寻找平衡。但也不乏一些优质的股票会形成长期上升趋势，像美国、香港一些成熟市场就有股价几百上千元的股票，如投资大师沃伦·巴菲特旗下的上市公司伯克希尔·哈撒韦公司的股价就超过了每股10万美元。 近日证监会明确表态，不会再给“大小非”减持“加锁”，让投资者期盼进一步规范“大小非”减持的预期落空，给市场未来走势蒙上了一层阴影。而市场的融资步伐一刻也没停下来过，新股发行还在不断制造新着巨量“大小非”，出现了很多像宁波银行通过“大小非”集体造富的上市公司。其实在2005年股改时，市场股票的价格很低，如果那个时候经过股改的公司就实施全流通，虽然可能当时会带来短期阵痛，但不会给市场的长期发展留下隐患。 新股发行也可以采用全流通的方式，彻底由市场定价，就不会出现更多新的发行泡沫，市场也会快速成熟起来，不会出现所谓的暴涨暴跌，也就不会出现劣质公司的股票价格高高在上的现象，让后进入市场的投资者为历史遗留问题买单。 市场短期内由于需要宽松的政治和经济环境，会出现一定的稳定期，政策也会进行扶持，会出现小幅回升现象，但估计时间不会维持太久，因为如果不解决深层次的制度问题，中国股市很难重现前两年的辉煌。
