爱华网文/张晓洁
近来越多的数据表明，中国的生物医疗业已经步入爆炸式增长阶段，甚至成为投资者眼中替代TMT的新宠。根据卫生部的统计，今年中国健康医疗市场规模将超过10000亿元人民币，如果按照本世纪的前10年中国健康医疗市场年均18.4%的速度，预计到2020年，中国将会成为全球仅次于美国的第二大的医疗市场。不过，目前中国的健康市场仅占美国医疗市场的5%，如果达到美国市场的水平，中国的制药领域将增长16倍，医疗器械市场扩大40倍，在与医疗相关的销售以及零售领域则要狂飙90倍，而与医院相关的医疗服务则有100倍的提升空间！ 看起来，这样潜力巨大的市场，对于任何一个参与其中的企业都意味着巨大的机会，尤其是那些细分领域的佼佼者。一次医疗产业投资峰会的圆桌论坛里，一个来自河南从事医用材料公司的总经理用极其难懂的普通话介绍完情况的话音刚落，一群投资者纷纷跑到台上去换名片，随后这位总经理不得不在公司人员的护卫下离开，投资者对医疗企业的围追堵截已经到了白热化的程度。在投资者眼中，中国的健康医疗领域的投资犹如美国上世纪80年代，处于投资爆发的初期。根据统计，美国健康医疗领域的投资持续景气，今年的投资总额已经超过了TMT行业。因此，今年前3个季度，健康医疗行业的企业获得了包括来自海外私募和创投基金的超过30笔投资，约是该行业上一年获得投资数量的5倍。 中国健康医疗行业的爆炸式增长不仅仅因为庞大数量的中国家庭在健康方面的支出增加，还来自于政府采购大单的预期。过去6年，中国人均就诊费用的复合增长率约为6.25%，去年每人平均就诊费用约为130元，住院医疗平均花费约5000元。目前，政府推进社区卫生服务机构和农村合作医疗，这意味着政府的一级医院、街道卫生院等机构改造的社区卫生服务中心，以及乡镇卫生服务站将在近几年内成倍增长。过去几年，这些政府卫生机构因设备和医疗条件的相对落后而亏损关闭。截至去年，社区医院和乡镇农村卫生院的数量仅为6.3万，据业内人士预计，达到政府要求的覆盖率，这些地方医疗机构的数量将达到26万家。因此，从2006年迈瑞医疗在海外上市之后，大量的资本开始密集地涌进医疗器械和民营体检中心和诊所等医疗服务机构，等待开发上千亿元的市场。 然而，国内的健康医疗行业正在沦为伪高科技行业，而投资者的价值取向也是原因之一。从全球制药行业的背景看，创新药增长速度已经放缓，而中国仿制药的能力惊人，只要国外出现一年的药，中国都会有产品上市，大量医药企业面临着专利风险,而仿制药业严重威胁了医药产业的回报能力。从国内的环境看，中国主要的市场空间在中低端市场，由于国内的大型医院依然会使用进口企业的产品，对于急功近利的投资者来说，研发并不合算，技术可以从欧美去引进，而更青睐那些在流通领域有独特资源，或者能够替代进口产品进入低端市场的企业，更看重国内和出口市场而非研发能力，这些都将制约国内医疗行业的独立发展。 服务于私募的投资咨询公司合众世纪长期跟踪医疗领域的投资，他们预计未来中国健康医疗投资额也会超过目前吸收资金最多的TMT领域。海外投资者对中国的情绪高涨，仅今年刚刚完成的第二轮和第三轮募资就有230多亿美元，但是现在还有2/3的资金还囤积在风险投资手中，他们迫切需要找到一批实实在在并具有相当规模的大企业迅速投资周转。同样，医疗领域的专业门槛很高,创业投资者缺乏相应的专业知识也自然规避了风险高的技术研发型企业的投资， 因此，健康医疗领域的爆发还要相当长的一段时间，医疗服务和流通领域也远非投资者想象的那样保险。中国健康医疗器械领域可能通过医械GMP认证的企业不过3000多家，而其中的领导企业经营规模仅为1亿到1.5亿元左右，国内医疗健康行业也很难消化大规模的投资。此外，一些曾经在医疗行业的销售等中间环节获利颇丰的企业也可能被淘汰出局，因为除了一些渠道强大的流通企业之外，政府对医疗器械的限价政策和日益增加的直接招标将大大挤压中间商的利润空间， 虽然中国上市和正在上市的健康医疗项目炙手可热，但资本对技术的冷落，使得未来中国具有国际竞争力的医药企业仍然凤毛麟角。现在，中国健康医疗企业还在自己的链条中寻找位置，如果一味地迎合资本，结果将在资本的推动下迅速起落，很难长远，相反，随着医疗领域的专业人士逐渐加盟风险投资，那些处于产业链高端的高科技企业将是引领潮流的先锋。
