爱华网* 中资金融机构将延续2007年海外拓展的雄心* 更具战略性的交易会在一两年内出现
作者：王春梅
“如果你去找华尔街最大的几个投行，问他们的并购部门最近在做什么工作，大部分的人都会跟你说，他们绝大部分时间花在帮助中国公司到海外收购。”刚从美国回来的摩根大通亚太区董事总经理顾宏地深有感触地说。平安保险27亿美元收购富通集团4.18％股权是他们最近刚做完的一单交易。 2008年，海外市场作为中国金融业角逐新的主战场，看起来毫无悬念。在中国资本市场的繁荣和美国次贷危机的双重影响下，中资金融机构的海外并购正面临一个前所未有的绝好时机。中资金融机构显然不会轻易放过这两大难得的机遇，延续过去一年海外拓展的雄心。 工商银行：2007年交易额度最大的是工行以约54.6亿美元收购南非标准银行20%股权。作为中国最大的本土化银行，工行希望将海外收入比重从目前的3％左右提高到10%。要实现这一目标，预计2008年工行将更多地以收购方式进入国外市场，并继续以新兴市场为主，其中非洲、东南亚地区是重点；而收购标的以资本回报率高、且有一定经营网络的商业银行为重点。 中国银行：尽管中国银行可能不得不将其在美国次债上的近80亿美元投资冲减掉四分之一，但其行长李礼辉仍表示，2008年“中国银行不排除在适当的条件下采取投资、并购等方式，拓展业务领域、延伸机构网络、巩固和扩大多元化业务平台”。在海外经营已有90年历史的中行，其海外机构对集团净利润的贡献接近40%。相信中行不会在机遇面前放慢脚步。 民生银行：民生银行是中国银行业借并购进军全球主流市场的先行者。2007年10月，它与美国联合银行控股公司签订协议，将在今后半年内以现金25亿元人民币收购联合银行控股公司9.9%股份，并预留了进一步增持至20%的空间。 招商银行：与同业的大手笔海外扩张相比，年轻的招行反而是最沉得住气的一个。不过，2007年11月8日，招商银行在纽约设立分行的申请获批，实现了中国银行业直接进入美国市场的重大突破。业界认为，招行已经具备了和国际同行竞争的能力和风险意识。因此，比其它国内银行大佬更具备海外并购的素质。 中信证券：在国内并购市场披荆斩棘，稳做券商头牌的中信证券自然不会放过海外收购的绝佳机会。去年10月，中信证券宣布与美国第五大投行贝尔斯登签署协议，出资10亿美元认购后者总股本的6%。 如果一度传言的港股上市成功，尤其善于利用市值杠杆和资本市场运作的中信证券在2008年并购市场的表现或会再次让人侧目。 “金融机构小股东的交易还会进行下去，特别是现在美国和欧洲金融市场不稳定、需要一些支持、而且估值在历史最低点的情况下，中国相对成功或者比较健康的机构到海外做收购，如果对交易结构的设计可以规避一些近期风险，那么这种收购还是比较吸引人的。”顾宏地认为，“华尔街可能还会在未来一两年看到更多的引资，甚至是更具战略性的交易。” 不过，就刚刚处理完不良资产、完成重组上市的国有商业银行来看，这时候是更适合养精蓄锐，还是马上扑向国际市场？似乎也需要冷静审视。 银河证券金融业高级研究员张曦认为，2008年，中资金融机构选择出击还是继续观望，要和各自的战略相匹配；事实上，国内目前还没有一家金融机构做好全球化的战略准备，也不可能实现全球扩张。
