爱华网目前中国经济迫切需要调整产业结构，转变经济增长方式，提高经济附加值，而这些都需要借助强大的资本市场来实现。因此，中国资本市场的改革和发展，应该从推动中国经济可持续发展和构建自主创新经济体系的战略高度去规划
作者:中国证券监督管理委员会/文
经过20多年的发展，中国已逐步探索出一些有利于资本市场发展的基本经验和原则，其资本市场的战略目标也越发地明确和清晰。那就是建立一个公正、透明、高效的市场，为中国经济资源的有效配置做出重要贡献，并在国际金融体系中发挥应有作用。而要实现这一目标，制定合理的战略措施是极为必要的。我们认为，这主要体现在以下几个方面。 正确处理政府和市场的关系 在新兴市场的发展过程中，政府往往同时肩负市场监管者和推动者的双重责任。而正确处理政府与市场的关系，合理界定政府职能边界，已成为决定市场能否健康、可持续发展的重要因素之一。
而在这一过程中，简化行政审批，培育市场化发行和创新机制是相当必要的。随着市场的发展，政府应着力转变职能，提高效率，进一步减少行政审批，逐步由核准制向注册制转变，构建以市场为主导的创新机制，以推动资本市场的持续发展。 另外，在完善法律体系、加大执法力度，加强监管队伍建设、提高监管效率，加强监管协调、防范金融风险等问题上，我们也应该做到有法可依，分工明确，协调一致。 大力推进多层次股票市场建设 随着中国经济的持续发展和创新型经济体系的逐步建立，企业的融资及其他金融服务需求将是持续和多元化的。从这个意义上说，建设多层次股票市场将是一项长期的重要任务。 首先，我们要大力发展主板市场。继续鼓励和支持主板上市公司做优做强，推动更多代表中国经济的大型蓝筹公司上市，提高上市公司规范运作水平。 其次，继续推进中小企业板建设。完善中小企业板的各项制度，建立适应中小企业特点的快捷融资机制，提高中小企业再融资的灵活性，不断丰富上市公司的行业结构，完善适应中小企业特点的交易制度，增强市场的广度和深度等。 第三，加快推动创业板建设。借鉴国际经验，在创业板实行更加市场化的发行上市制度，以适应创新型企业成长的需求，同时建立相应的信息披露监管制度，防范风险，以保护投资者利益。除此之外，构建全国性场外交易市场，建立不同市场的转板机制也是必要举措。 加快债券市场的发展 作为资本市场的重要组成部分，债券市场的存在丰富了企业的融资渠道，为投资者提供了风险相对较低，收益相对稳定的投资产品。而大力发展债券市场，有利于提高直接融资比例，对改善中国金融市场结构具有重要意义， 在这一过程中，完善监管机制、改革发行制度，建立健全债券市场主体的信用责任机制，建立统一互联的债券交易结算体制，以及丰富债券品种、完善债券投资者结构等举措都是必需且必要的。 积极稳妥发展商品期货和金融衍生品市场 期货市场对商品市场的成熟和中国经济的稳定发展具有重要意义。因此，要稳步推进期货市场的发展，强化制度建设，丰富品种，使期货市场在国民经济中发挥应有的作用。 首先，完善期货品种体系，稳步发展金融衍生品。逐步推出一批对国民经济有重大影响的大宗商品期货品种，并完善能源、金属、农畜产品等期货品种系列，逐步发展商品期权交易等。 其次，健全期货市场交易体制。完善期货保证金监控机制和期货公司净资本安全监管制度，继续推进期货交易所建设，完善期货交易结算制度，维护市场稳定运行。 第三，优化投资者结构。促进以机构投资者为主的投资队伍的形成，在风险可控的前提下，推动各类机构合规运用金融衍生品进行风险管理。推动相关企业在期货市场套期保值。 促进上市公司健康发展 上市公司质量是资本市场的基石。因此，完善上市公司监管体系和市场约束机制，提高公司治理水平和整体质量，就成了建立公正、透明、高效的资本市场的重要组成部分。例如通过公司治理结构的完善，可以督促上市公司加强内部控制制度的建设，提高风险防范能力。同时，建立有效的激励约束机制，并鼓励机构投资者参与公司治理。 另外，完善上市公司退市制度也是一个重要的举措。要增加退市制度的灵活性，并建立有效的赔偿制度，保护退市公司投资者及相关债权人的合法权益。 此外，诸如加强公司信息披露，推动并购重组市场规范发展等问题，也应该给予足够的重视。 建设有国际竞争力的证券期货业 资本市场的效率和健康发展有赖于证券公司、证券投资基金管理公司、期货公司和其他证券期货经营机构的规范运作，资本市场的国际竞争力也取决于这些机构的核心竞争力。因此，营造鼓励创新和公平竞争的环境，促进证券期货业的发展，具有重要意义。 首先，要进一步放松管制，把经营权更多地交给市场参与主体，使证券期货经营机构成为创新和发展的主体，积极营造公平有效的竞争环境，完善优胜劣汰机制，使证券期货经营机构在竞争中不断增强核心竞争力。 其次，完善风险管理制度，拓宽业务范围，提高证券公司核心竞争力。不断完善证券公司的风险控制制度，建立风险预警指标体系，完善内控制度。积极探索多元化经营的模式。完善兼并收购和退出机制，促进行业整合，推动证券公司不断提高其国际竞争力。 第三，继续大力发展机构投资者。拓展基金公司的业务范围和业务模式，推动基金业产品的创新。继续创造条件，吸引保险资金、社保资金和其他机构投资者逐步增加在资本市场的参与程度。稳妥发展具有私募性质的投资基金，形成多元化、多层次的专业机构投资者队伍。 除此之外，培养资本市场专业人才，完善证券期货经营机构的治理结构也是提高中国证券期货业竞争力的重要组成部分。 当然，作为一种发展战略，对中国的资本市场而言，稳步推进对外开放，同时加强资本市场的文化建设也是十分必要的。
