爱华网瞬间6：2007年8月底，曾经的明星基金经理，已经辞去上投摩根基金公司投资总监的吕俊决定找一下媒体，为自己爱恨交加的公募基金生涯做一些“了结”。
文/张晓洁
在巨大的业绩压力，以及一度传得沸沸扬扬的“上投老鼠仓”事件形成的巨大压力之下，疲惫不堪的吕俊决意告别这个有着为人羡慕高薪的职务。 “我已经无法待下去了”，吕俊对媒体说。让人吃惊的是，除了外界知晓的压力和痛苦之外，吕俊还透露了其对上投摩根当权者的极大之不满。“我哪里是投资总监？我现在连基金公司投资总监最基本的事权和用人权都被剥夺了。” 不过事实也确实如此，某种程度上国内公募基金作为政府调控和平衡市场的重要筹码，其承担的重大责任和重要作用不言而喻。“公募基金越来越成为一个管道——把储蓄输送到证券市场的管道。”吕俊这样认为。作为国内最大的基金公司之一，上投摩根基金公司管理着数千亿元资金，这中间的责权利又岂是吕俊一个人能够承受的。2007年，资本市场火爆，基金业的盈利状况空前，但是在沉重的监管压力和市场压力之下，基金经理们的日子其实也并不像外界认为的那样顺风顺水，“吕俊离职事件”是2007年基金业冲动和焦虑的一个“典型症状”。
市场冲动 2007年的最后一周，大部分被封闭停止新购的基金又重新开放，这些曾经受到投资者排队抢购而一日售罄的基金，现在变得平静多了。2007年的前3个季度，中国的牛市给基金带来前所未有的赚钱效应，也引起了各界广泛的关注。 “实话讲，我们在2006~2007这两年赚得钱比过去18年赚得总和还多。”一位资产管理公司投资副总不无骄傲地说，在公司的投资组合中，债券和股权投资，和相当比例的股票和基金收益都相当可观。事实上，大部分基金等机构投资者也都有同样的感触，2007年基金中最高收益率超过200%，基金投资的总规模，仅仅6个月就从1万亿元增加到3万亿元人民币的规模，而之前的1万亿元资产规模，其实是用了9年时间积累起来的。 不过，2007年年初，很少有人能够预料到基金会有如此快的增长速度，一个原因是中国资本市场多空的讨论和较量始终没有停止。从这个意义上讲，2007年是基金行业逐渐成熟，逐步适应资本市场新环境的一年。 从年初到4月份，基金经理们都在试探这个市场究竟能走多远，一位基金负责人回忆自己在地方电台做的节目说，“一开始我预测这一轮至多到3000点，结果很快就突破3500点了；我刚说3800是2007年的目标，没多久大盘就上了4200点，到了5月上涨趋势更加明显，我干脆就说年内到8000点。”由此，国内基金经理对价值重估的信心和热情空前高涨，交易也更加活跃。相反，欧美投行却高呼中国内地股市泡沫随时可能破裂。 竞争焦虑 就在上半年股市热火朝天的时候，财政部将证券交易印花税率从1%提高到3%，引起了2007年股市最大幅度的下跌，大多数基金对此毫无准备。与此同时，央行连续6次上调银行存款利率，10次上调银行存款准备金率，监管部门加强了对基金和保险公司业务的审批和尝试。显然，政府影响股市和基金的方式在逐渐变化，但其影响力和控制力并没有改变。 10月，汇丰银行邀请了巴曙松、秦伟等几位经济学家解读17大后的投资环境，中石油等红筹公司不断回归，港股直通车和股指期货也不断放出消息，基金的未来会怎样？ 专家引用政府“扩大群众的财产性收入”的表述，表明基金、证券、银行、保险作为重要的工具还有长远的发展机会，政府将继续创造投资条件。在证券市场对外开放上，中国的第一步就是将基金等金融机构确立为“释放中国股市蒸汽”的渠道，如2007年证监会的初步计划是各类QDII总额度达到353亿美元,QFII投资额度将达到300亿美元。很快，基金公司都开始认真地设计投资全球的QDII产品，并把基金经理送到海外基金公司学习风险控制和资产分配，他们已经意识到，基金公司不能靠运气生存，未来的竞争淘汰将更加激烈。 2007年，国内基金已经遇到了更多的竞争对手，由此产生的最严重问题是人才出现瓶颈。一位基金人士戏称，汇丰晋信基金成立时，上海所有基金有些名望的基金经理都接到过其代理猎头公司的电话。除了不断进入的海外基金，基金公司从前的大客户保险公司也成了基金公司在投资人才方面的有力竞争对手。以平安资产管理公司为例，其新扩容的上百人团队，大部分是从国内、外基金公司中挖来的。更有戏剧性的是，民间的私募基金势力明显壮大，包括肖华、吕俊和李学文等明星基金经理也不断地离开公募基金业，而林园等“民间股神”也显身成立了投资咨询公司，以深圳国投为代表的信托公司都在考虑更多的集合产品，旗下私募基金数量已经翻了3倍。除了正规军，民间各种打着私募旗号的机构也如雨后春笋般冒出头来。 直面未来 科锐咨询金融行业的猎头表示，基金公司成为最热门的应聘行业之一，而员工的跳槽率也创下了历史最高纪录，除了投资和研究部门，基金的市场部门人员也很抢手，而这种趋势不会很快改变。因此，基金公司不得不考虑人才储备，优化投资流程，并提高绩效工资和分红，并推进股权激励计划的实施。 据预计，目前基金、保险资金、证券公司、QFII等机构投资者占据A股市值的4成左右，但成熟的市场格局远未形成。基金公司已经达成了共识，未来的方向必然是与国际资产管理公司看齐，更多地投资服务机构加入，使得基金行业无法保持2007年特有的卖方市场，基金们必须在提供更全面的产品，开发包括企业年金和养老金等在内的更广泛的客户。 对于未来的市场前景，大部分基金经理依然非常乐观自信，“2008年的市场将比2007年资本市场波动更为剧烈”，并且“2007年第4季度的下跌是件好事，这样市场才能走得更远”。这意味基金公司业绩将进一步分化，而基金阵营也将加入更多的散户。 偶尔，基金经理们也会自嘲2007年像娱乐明星一样大红大紫的难忘时光，基金的人气和曝光度陡然增加，投资经理们忙着飞向各地的客户宣讲，考虑如何向媒体表明自己的立场。明星基金经理真正走红就那么几年，而对证券、基金和保险等投资行业来说，基金公司不得不考虑如何把自己包装成常青树。
