爱华网长城汽车在香港上市后，解决了民营汽车企业快速发展中遇到的资金问题。正在充分利用国际市场融资平台，吸引更多海外投资者参与，为长城汽车的全球化注入更多活力
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2007年10月16日，长城汽车正式宣布，拟回归A股市场。长城汽车的资本运作方向再一次引起公众关注。 上一次引起关注的是今年的5月19日，长城汽车在香港联交所对其H股进行增发1.51亿股，每股发行价10.65港元，最终募集到资金16.09亿港元。增发受到国际著名大型机构投资者的追捧，在几个小时内被海外投资者认购一空。自长城汽车香港上市以来，已两次募集资金，共计33亿多港元。至此，长城在香港的流通股比也由27%增长到37.7%，总股本为10.95亿，总市值达到129亿。 那么，长城汽车凭什么受到如此多的海外投资者关注和青睐呢？ 海外铸长城 由于机制和历史原因，中国的民营汽车企业普遍被资金问题所困扰。但与其他民营汽车企业不同，长城汽车自香港上市后，已经彻底走出资金的困局。 长城汽车于2003年12月15日在香港H股主板正式挂牌，成为国内首家在境外上市的民营汽车整车企业。当时，作为中国民营汽车概念股反响空前热烈，远远超过市场预期，公开招股部分获得超额认购682倍。魏建军这位年仅39岁的长城汽车掌门人，也成为中国汽车界首富，个人资产按照上市时价格计算达33亿港元。 谈起长城汽车在香港的成功上市，长城汽车董事局主席魏建军依然非常自豪：“我们的招股书都得用车拉，排队认购的长龙排出去几百米。”据魏建军解释，长城汽车选择在香港H股上市，主要有两方面的考虑，一是在香港上市，有利于长城树立一个国际化大公司的形象，其次，在香港上市程序相对简单，招股的质量也较高。所以长城汽车仅用了一年多时间，就成功在香港上市。 长城汽车宣传部部长商玉贵表示，长城在香港上市，意义非同一般，它不仅表明公司的企业价值、竞争优势和未来的发展潜力获得了国际资本市场的肯定和认同，而且能接受国际最好的、最有权威的审计事务所的监督和香港国际金融的专业投资者的监督。更重要的是，在香港拥有一个灵活有效、而低成本的国际融资平台，公司一旦使用资金将非常方便而快捷，可以说长城对未来的融资和投资没有后顾之忧。 “长城当初海外上市，或许有几分被概念炒作之嫌，今天的长城增发，却完全体现出投资者对长城汽车成长性和发展潜力的认可。”一位汽车界人士如此分析。 据悉，在H股增发期间认购踊跃，受到国际著名大型机构投资者的追捧，在几个小时内被海外投资者认购一空。其中全球第二大投资公司美国的Alliance(安联)一次认购5700万股，充分反映出投资者对长城汽车成长性和发展潜力的认可。 长城汽车是中国最大的皮卡、SUV专业生产厂，有着连续10多年的高增长和盈利业绩，经过十几年的发展，公司规模扩大了40多倍，总资产扩大了2800倍。尤其是在香港上市之后，取得了一系列的快速发展。2004年以来，长城先后获得“中国民营上市公司十强”、《福布斯》“中国顶尖企业100榜”等荣誉。 目前，该公司无贷款、无负债，现金流循环良好，这些是海外股民认购踊跃的直接原因。 资本国际化 有关人士据此分析，借此次增发之机，达到进一步与国际资本接轨的目标，并将其纳入长城国际化战略的重要部分，是长城汽车管理层的最大愿望。 魏建军在接受本刊记者采访时承认，再次增资可吸收国际资本和经验，吸引更多海外投资者参与，从而可充分利用国际市场融资平台，为下一步大发展注入活力。此外，也可以促使公司管理更加规范化。 中国自主汽车品牌近年来的发展日益壮大，各公司纷纷走上国际化战略，一时间，参加国际车展、出口、海外建厂，成为一种趋势，长城汽车也不例外。今年1月至8月，长城汽车海外总销量已超过30000辆。来自长城汽车海外经销商的信息显示：长城汽车海外市场销售利润远高于国内市场。在俄罗斯，哈弗终端销售价是2.2万至2.4万美元，基本与途胜、维特拉、雅阁、雪铁龙C5等品牌价格持平，比国内的售价高5000至6000美元。 然而，出口仅仅是走向国际化的第一步。如何在此基础上使海外战略向全方位纵深发展，是国内企业普遍面临的问题，也是长城一直思考的问题，而在香港上市，促使长城较其他汽车企业在国际化步伐上迈得更快。现在，长城汽车已从过去“单纯的整车贸易”转为“系统地做海外市场”，涉及到品牌建设、销售和服务网络拓展、技术输出、海外设组装厂等项目的展开。 资本市场的国际化，才是一家企业完全国际化的标志。正因此，国内不少汽车公司对于海外上市情有独钟。但资本市场和汽车市场一样，是硬碰硬的道理，成功与否，是由企业的经营质量和核心竞争能力决定的，如果企业没有叫得响的实力，同样难以顺利地在这条路上走下去。 上市之后，长城汽车以良好的市场表现回报了投资者的信任。2004年，公司净利润为4.029亿元人民币，2005年，净利润为4.41亿元，2006年净利润跃升59%，增至7.028亿元。2007年上半年报显示：营业收入为33.45亿元，其中SUV营业收入为18.75亿元。在国际市场上，长城是出口金额和出口量最多的中国汽车品牌，出口国家和地区多达109个国家，进入2006年后，长城汽车海外销量突飞猛进，实现出口突破3.2万辆，并首次批量出口欧盟，再次刷新了中国汽车出口的记录。 实际上，过去的16年，长城汽车每年都在持续的盈利，而且都在增长。在中国的汽车企业中，长城汽车不是最大，但其经营质量却是首屈一指，这已得到业界的公认。长城汽车能在海外资本市场游刃有余，与其良好的业绩有分不开的关系。 觊觎A股再融资 时隔香港H股增发不到5个月时间，长城汽车即宣布拟回归A股市场，发行规模不超过1.217亿股。不过，具体融资额未定。根据长城汽车拟发行股票数以及10月15日长城汽车收盘价11.4港元的95折估算，此次回归的融资金额有可能超过13亿港元。 据公司披露，此次回归A股所筹集的资金将用于6大项目，这些项目的总投资额约26亿元，它们分别是：投资5.31亿元的10万台6速自动变速器项目、投资1.56亿元的新型高性能柴油发动机研发项目、投资3.63亿元的全球版高级SUV研发项目、投资7.43亿元的技术中心（国家级）扩建项目、投资3.81亿元的C级轿车研发项目、投资5.8亿元的试验中心建设项目。此外，魏建军表示，长城希望再建一个造型中心、一个道路试验场和测试高压气流的风洞实验室。 除此之外，长城汽车更大的规划是实现2010年大跨越，产能由现在的30多万辆提升到50万辆。因为长城的下一个利润来源点就在于即将投产的20万辆轿车生产基地。在未来三年，长城将累计投资100亿元，其中轿车新设置投入30个亿，新产品研发投入30个亿，配套零部件基地建设投入40个亿。 这些投入将来自哪里？答案自然是资本市场：H股+A股。
