爱华网■红周刊特约职业投资人 王毅 祁海源 实际上,当前大盘整个形态的运行完全在技术分析的范畴之内。从深层次的资金流向上来看，目前市场的资金流向已经发生了变化，规模性的资金呈现为不断的流出。市场大调整的趋势已经形成,而且,整个调整的趋势还将继续下去。 市场涨跌是分层次的。这一特点从998点开始的牛市行情的中后期就变得非常明显:蓝筹股涨时题材股调,蓝筹股调时题材股涨。当大盘见大顶时，蓝筹股先见大顶开始转入下跌调整,而众多题材股由于行情还没走完因而抓紧时间开始表现。当蓝筹股调整到一个相对平衡区时(此时大盘的大形态已经转坏)蓝筹股出现了相对稳定和超跌反弹的局面。此时,众多题材股发现大盘转势已成定局,而且其自身的头部形态也已经构筑完成,因而就不断开始陆续大幅补跌。至此,题材股中的各类资金开始形成共力开始出局并正式进入价值回归阶段。
众多个股的周、月线的大形态已经转坏和破位,中长线资金外流的迹象非常明显。上周四开始的反弹明显是超跌反弹的性质,和反转一点关系都没有。从周、月线的大形态上来看,目前市场中有相当多的个股在前期都构筑完成了巨大的头部区域，这类头部一旦成立的话，那么后市调整的时间跨度和调整的空间都会很大。 经过前段时间的破位下跌(而且是刚刚开始有效地大形态的向下破位)，实际上已经宣告了其上涨趋势的结束和下跌趋势的开始,因而它们也只是借助市场的反弹进行破位后的反抽确认,并不具备大幅返身向上的能力。一旦反抽确认结束,后市整个市场中众多的题材股将在不断下跌和反弹的交替过程中以震荡下台阶的方式向其真正的价值区逐渐回归。从大形态上来看,众多个股的下跌趋势已经形成,尽管在其下跌的过程中会不时有反弹出现,但其大调整的趋势已很难扭转。 到目前为止,A股市场本轮调整的跌幅远大于周边国际市场,说明主要还是中国市场自身出现了问题。市场大调整的趋势已经形成,虽然在整个大调整的过程中会不时出现超跌反弹的局面,但整个大调整的趋势还将继续下去。从大形态上来看,大盘本次大调整无论从时间上还是空间上来看都没有到位。 目前,有些市场人士认为很多股票已经进入了其价值区,因而就断言市场已经见大底了。实际上,而在下降趋势中股价也会有向下偏离其价值的低估过程。因此,在下降趋势中,股票进入了其价值区并不能作为判断其是否已经见大底的绝对依据,因为在下降趋势结束前都会有一个所谓跌过头的低估过程。
