爱华网■王强 “没有什么手段比毁坏一个社会的通货能更隐蔽、更可靠地颠覆社会的现有基础了。在破坏的一方，这个过程完全是由隐蔽的经济规律力量进行的，而且，这个过程以一种在百万人中也没有一人能觉察到的方式进行”，凯恩斯如此评论通胀对经济的影响。 不过在当下，这种破坏力量并没有那么隐蔽，而是以赤裸裸的方式进行的——我们每天必须的食品在不断涨价中。去年以来，作为衡量通胀指标的CPI一路上扬，从2007年1月的2.2%上升到8.7％，与此同时，作为其先行指标的PPI则经历了先抑后扬的走势，去年下半年以来，PPI一月一个新台阶，从去年2007年8月的0.9％一路上升到6.6％。 与此同时，作为对付通胀武器的货币政策，从去年年中由“稳中适度从紧”逐步过渡到了“从紧”，利率与准备金率频繁上调，央票发行不断加大，甚至春节期间动用了行政干预手段。遗憾的是，这些措施并没能抑制价格上涨的势头。今年的政府工作报告更是将“防止价格总水平过快上涨”作为今年宏观调控的“重大任务”，并将CPI目标上调为4.8％。 上述事实似乎可以引出这样的问题，一方面，货币政策在解决当前通胀问题上发挥的作用相对有限，是力度不足？还是没能对症下药？另一方面，CPI目标的上调是否意味着老百姓对通胀的忍受力提高了？或适度通胀对解决当前经济问题亦有好处？
对于问题的前一方面，目前市场的分歧较大，实质性的分歧在于，这次通胀到底是需求拉动型还是成本推动型？ 笔者更倾向于前一种。我们处在一个全球通胀的时代。在当前美元低息环境下，美元持续贬值，助推资源产品价格高涨，进而对国内的粮食、原油等贸易品价格产生影响。而国内囿于利差论而奉行低息政策，货币供应量大幅增长，截至2008年2月末，M2达到42.10万亿元，同比增幅达到17.48％。同时，CPI达到8.7%，实际利率降为-4.56%。过低的资金成本是助长资产价格飙升的重要因素。而所谓成本推动的因素，由于工资价格的粘性，不会在短期引起价格螺旋上升，其他要素价格上升主要受通胀预期和外围经济影响。当然，国内的雪灾等因素对此有助长作用，但都是局部性、暂时性的。 第二个问题，是否对通胀的容忍度提高了？或者说CPI高估了通胀的程度？从目前的情况看，由于食品类价格上涨比较明显，而食品消费具有不可替代性，因此可以说，本轮通胀对普通工薪阶层的打击最大。本次政府报告中提出9条抑制食品价格上涨的措施，可谓深得人心。在此基础上而上调CPI目标，即意味着对食品价格之外的商品价格水平上涨的预期。这样，是否意味着全面通胀的到来？ 笔者认为，在目前加快要素价格体制改革的大背景下，未来资源价格上涨不仅受内部因素影响，而且受国际期货市场影响比较大，所以，未来通胀局面会持续。而在通胀局面下利率不能同时提高，可能的结果就是“高通胀、高增长”。部分人士所谓的CPI高估通胀论是有理论依据的。 但是，从目前的价格结构看，这种因素并不明显。所谓的“适度通胀”与国内的GDP本位情结是联系在一起的，而“超调”的论调也是在综合考虑国内外因素下的一种力避锋芒的迂回之见。 由此看来，不论我们是否情愿，都应该做好准备，继续忍受这种通胀生活
