爱华网■广州证券 袁季
加速下跌就是风险的加速释放 目前市场的表现和去年10月前截然不同，现在是倒过来了，尽管市场估值水平急剧下滑，甚至部分品种与成熟市场相比已然低估，但只是因为市场仍在跌，所以继续抛售。在市值不断缩水的情况下，不论还有这样那样的理由，继续减持不仅不易，而且显然与短期市场走向不合拍。 市场再次体现出残酷的一面，即便是在过往熊市中久经考验的老股民也始料不及。一方面，指数出现了大级别调整，自2007年10月17日以来，上证指数下跌约35%，调整时间与2001年见重大头部后的第一轮调整相近，跌幅已超过后者。另一方面，个股尤其是大盘股跌幅很大。 客观来看，此次调整幅度、时间跨度都超出了预期，当然，有果就有因，现在的下跌正是为前期的透支式上涨付出代价，市场有其自身的运行规律，过了自然会修正，快速下跌是较为激烈的修正方式。但仅就当前状况分析，笔者认为，尽管还难以预测确切的低点在什么位置，但持续调整之后的急跌通常意味着反弹机会在临近，并且，巨大的跌幅为反弹提供了较为充裕的空间。除了自身因素之外，投资者还需要关注以下几个方面：一，央行继续贯彻落实从紧的货币政策，节后通过公开市场净回笼资金量累积突破万亿，随着2月经济数据出炉，加息是否会接踵而来;二，投资者关注和期盼的“救市”之策是否明朗;三，外围市场的回暖是否具有可持续性。 尽管跌势尚在延续，投资者信心还在跌落，笔者认为，加速下跌就是风险的加速释放，超跌反弹行情逐步具备了技术条件，如有利好推出，不排除短期快速上升的可能。但由于市场重心在短时间内大幅下移，多空双方力量处于失衡状态，要有效扭转弱势并不容易，即使乐观看待后市，相信也是个复杂的过程，首先要探明底部，之后会有反复的确认和筑底，以寻找新的平衡点。需要提醒的是，投资者不应对“救市”之策期望过高，即使未来有利好推出，也要对可能出现的短期脉冲式走势有所防范。
