爱华网投资于出口企业，从全球对美国商品的蓬勃需求中获利，将美元贬值转化为对你有利的条件
弱势美元使日常生活成本增加，导致了通货膨胀。它还会使美国人出国度假变得十分昂贵，成为人们享受假日乐趣的一大障碍。
但作为一个投资者，你可以通过购买美国出口企业和跨国公司的股票来抵消这种不利影响。疲软美元使这些公司的产品对那些用本国升值货币进行支付的外国购买者而言更加便宜，这种情况可以反映在美国公司的利润中。在过去5年间，美元大幅贬值，对欧元贬值了29%，对一揽子贸易加权货币贬值了20%。在接下来的一年中，美元还会继续贬值吗？或者更重要的是，弱势美元带来的好处是否已经反映在了出口商和跨国公司的股票价格中？所有人都在猜测。考虑到美国房地产市场以及国内经济中所有与之相关行业的萧条，投资于出口商和跨国公司的股票仍然是明智之举。 HighFrequencyEconomics公司是一家位于纽约州瓦尔哈拉的经济研究公司，其首席美国经济学家伊恩8226;谢波德森说：“即使美元没有贬值，我也会去关注那些业务重心在海外的企业，这只不过是要避开国内消费需求下滑的不利影响。”不是所有业务重点在国外的美国公司都能从弱势美元中获利。有些公司进行了货币对冲操作，以避免受到汇率波动的冲击。还有些企业的大部分产品都是在国外生产的，因此它们的成本是以欧元、英磅或人民币计价的。想从弱势美元中获利的投资者应该看看那些也想这么做的共同基金都持有些什么股票。 到2007年12月14日为止，富达出口商和跨国公司基金（FidelityExport&MultinationalFund）的年收益是13.5%，而标准普尔500股指的回报率仅为3.5%。而在过去5年内一直持有该基金的投资者的回报甚至更高，其年均收益达到了15.3%，而标准普尔500股指的同期平均回报是11.6%。维克多8226;泽从2005年10月开始担任这支富达基金的基金经理，他强调说，他的投资决策并不是根据货币价值预测所做出的。相反，他采取了一种完全相反的方式来考察出口企业和跨国公司，将重点放在它们的营运现金流和再投资比率之上。泽所青睐的是那些每股收益或自由现金流能在7年内增长一倍的公司。 富达出口商和跨国公司基金最重仓持有的是科技股,随后是金融和能源股。泽说：“我们有许多科技公司股票，它们的收入几乎大部分都来自于海外。”电脑和打印机生产巨头惠普公司是该基金重仓持有的股票之一，其收入大约有65%来自于海外销售。而对农业和化工巨头孟山都公司而言，这一数字是43.4%。投资保健品行业回报可观能从弱势美元中获利的不仅仅是大盘科技股巨型企业。NCR公司是一家位于戴顿的中型科技服务公司，其2007年第三季度的收入增长了12%，其中1/4来自于对公司有利的汇率变动。NCR公司是一家领先的自动收款机生产企业，由于亚洲太平洋地区以及欧洲、中东和非洲的需求量巨大，自动收款机行业的业务量比上年同期上涨了17%。保健品公司也从弱势美元和强烈的海外需求中受益匪浅。 年销售额达64亿美的BectonDickinson公司是富达出口商和跨国公司基金持有的核心股票，2007年，该公司的海外收入达到了公司总收入的52.3%。这一比例比一年前增加了11%，其中的5%反映了把收入从强势外币转换成弱势美元时的货币兑换利得。而对1/3业务来自海外的制药企业爱力根（Allergan）而言，货币换算利得为2007年第三季度23.6%的销售收入增长贡献了2.7%。理查德8226;莫洛尼是投资通讯《道氏理论预测》（DowTheoryForecasts）的编辑，他指出，另一海外销售份额也相当可观的企业是Sigma-Aldrich公司，它向165个国家的医学研究所提供科研器材。莫洛尼说，美元贬值对美国中型制造企业的影响最大。他推荐的两家企业是Ametek公司和Manitowoc公司，因为它们能够从蓬勃发展的海外市场中分得一杯羹。Ametek是位于宾夕法尼亚州Paoli的电动发动机和电子设备制造商，其48%的业务来自美国以外的国家。莫洛尼说：“航空和电力部门的快速发展使Ametek公司受益无穷。” Manitowoc公司生产起重机以及其他建筑工程设备，随着中国和印度等新兴国家基础设施建设热潮的持续升温，该公司股票的表现也十分抢眼。这家总部位于威斯康星州马尼托沃克布的公司在2007年12月12日调高了收益预测，声称其起重机部门的销售额有望在2008年增长20%。虽然美国国内的汽车和卡车市场拖了许多汽车配件生产商的后腿，但Tenneco公司可能比大多数同行都能更好地应对市场的萎靡不振。这家总部位于伊利诺伊州森林湖、年销售额达58亿美元的尾气排放控制器制造商有50%的销售收入来自于海外。虽然Tenneco公司的股票自2007年8月达到37.73美元的高位后已下滑了30%，但在11月份该公司股票已被高盛公司分析师帕特里克8226;阿查姆保特调高到了买入级别，其目标价是36美元。甚至就连美国的服装生产商也在美元的不断贬值中看到了机会。Timberland是一家户外服装生产商，其40%的业务来自于海外，2007年第三季度外汇汇率的波动使其销售收入增加了2.4%。对Timberland这家正在削减成本、进行业务重组的公司而言，这些额外的美元收入正可谓是雪中运炭。从弱势美元中获益的不仅有制造企业。一些提供服务的公司也从中看到了机会。 总部位于纽约的广告代理商InterpublicGroup上季度获得了15.6亿美元的收入，比一年前增加了7%，其中货币转换利得使收入增加了3%。2007年第四季度和前9个月的海外广告销售收入分别占同期公司总销售额的42.1%和43.2%。CorporateExecutiveBoard公司向3700家企业客户提供最佳实践研究服务，它从海外市场获得的收入占总收入的27%，公司计划把业务重点放在中型欧洲企业上，晨星公司分析师布雷特8226;霍恩最近把CorporateExecutiveBoard公司的信用评级调高到了五星级，即晨星公司的最高级别。美元的贬值并不能使拥有大量海外业务的弱小公司成为赢家，但却能使一家强大的公司更加强大。 作者：罗伯特8226;罗森伯格（RobertRosenberg） 翻译：一鸣
