爱华网■广州证券 袁季 市场系统性风险释放比较充分 行情调整至今，市场系统性风险释放比较充分，这主要体现在两个方面：其一、在经历持续下跌之后，做空动能逐步释放，市场自身规律作用下将酝酿反弹机会；其二、主流品种估值趋于合理甚至有所低估，投资者情绪从恐慌回复到理性之后，做多动能将增强。自2007年10月上证指数见6124点后调整至今，跌幅达32.67%，无论从幅度还是时间跨度，都已是名副其实的中级调整。此次调整中跌势凌厉，2007年11月下跌18%，今年1月下跌16%，都是2001年以来罕见的单月跌幅。且不说市场尚处于牛市的大环境下，即使是在过往熊市当中，如此跌势也会引发较强的反弹。目前的调整行情中至少已出现局部非理性杀跌的现象，中国石油的走势就是个代表，而一些市盈率已接近甚至低于20倍的品种，也还在遭受抛售压力。
市场暂时摆脱调整行情的阴影与消息面转暖不无关系。自上周以来暖风渐吹，投资者的恐慌情绪得到缓解，这对阶段性行情将带来积极影响。 有统计显示，在过去13年的“两会”期间，大盘上涨概率近八成，近日盘口表现也显示出投资者对“两会”行情预期较为积极。我们认为，根据估值、政策环境、投资者心理等方面综合分析，市场继续回暖的概率较大。可关注领域主要包括三个方面：有望受惠于政策扶持的化工、医药、电子信息等行业;估值具有吸引力的钢铁行业、银行业等;高送转、高成长的板块。值得一提的是，投资者信心的重建需要更多的时间，底部的构造会呈现出复杂多变的特点，市场有其自身的运行规律，因此，投资者不应将太多的期望寄托于预期的利好，否则结果恐怕难免会令人失望。投资者还应注意市场运行特征的变化，预计波段性行情、主题性机会将日益显得突出，至于上档的主要压力，应该仍在1月22日留下的缺口附近。
