爱华网■广州证券 袁季 消费板块在调整市中逐渐崛起
经历上周的反弹后，投资者信心渐有恢复，市场人气重聚，特别是上证指数连续冲上5000点后连破整数关，对多头队伍形成了极大的鼓舞。12月8日央行决定将存款准备金率上调至上世纪80年代中期以来的最高水平，本周一市场强势应对调控政策，上证指数低开高走上涨1.37%，表明“抗击打”能力较前有了显著提高。但随着CPI指数的披露，投资者对调控进一步加紧的担忧开始加剧，金融、地产板块遭受较大抛压，继而拉动权重股重心下沉，指数有再度探底的迹象。 笔者认为，市场在这里再度出现反复主要基于两大因素：其一，技术层面的影响，12月11日上证指数最高触及5209点，正好补去了11月22日留下的跳空缺口，而且这也是20周均线所处位置，尽管市场人气有所复苏，但几经调整挫折的投资者还是保持着审慎态度，当技术性反弹力度加大时，容易引发减持行为；其二，在从紧的货币政策定调之后，市场对调控加紧的预计明显不足，投资者情绪相对乐观，这在周初盘面中有充分体现，甚至周二公布11月份CPI同比涨幅达到6.9%仍未对市场产生多大影响，当日上证指数微幅上涨，而央行和银监会明确规定第二套房贷以户为单位等连番举措陆续出台之后，市场的滞后反应又显得有些过激了。 至于后市运行，由于年内所剩时间不多，预计暂时不会做大的方向性选择，市场将维持震荡筑底的大格局，而权重股未能有效止跌使得指数波动较为激烈，行情反复较多。投资方向上可注意“变”与“不变”，变的方面指的是根据市场环境、资金流向等因素的变化来调整投资策略，不变的方面指的是不受市场及个股的短期波动干扰，坚持投资理念和主线，否则会疲于奔命。 我们注意到，以食品饮料和商业为代表的消费板块在调整市中逐渐崛起，周五伊力特、沱牌曲酒、西单商场、古井贡酒、水井坊、长百集团等封涨停，走势的背后是资金流的动向，而资金流的背后是投资思路的变化。在宏观调控加紧的背景下，机构投资者对消费板块的增配可能会成为主流行为，而国内消费需求旺盛、增速不断提高构成了可靠的基本面支持，根据数据统计，2007年1~11月，社会消费品零售总额８０１９５亿元，比去年同期增长１６．４％，是1997年以后最高的名义增长率。对近日遭受较大打击的金融、地产板块，仍看好其未来走向，短期的调整不会改变行业运行趋势，此外，奥运主题又风生水起，预示着2008年该板块极可能再放光芒。
