爱华网让我们从人情、业务等多色彩与视角来解读这起股权变更事件
作者：沙湖
2007年8月8日神州数码(HK：0861)发布公告称，两家大股东联想控股和GA向三家PE及现CEO郭为全资拥有的一家公司转让共计42.94%股权。联想控股放弃控股地位，GA完全退出，郭为持股由0.10%增至10.29%，据传所需资金来自其薪酬、分红和金融机构提供过桥贷款。该交易等待国资委审批中。神州数码将重点发展IT服务。 8月8日，这个日期很可能想讨个彩头，但不如这宗交易本身有戏剧性。张艺谋执导电影《英雄》以色彩多元叙事，神州数码的股权变更也令人发散思维：什么角度或颜色？取决于谁讲给谁听，不是风动旗动是心动。 第一个是白色，象征人世苍茫。报道称是PE们要求郭为持股，且份额高达一成，资本爱才如此，有违逐利的本性，其实照理说它可以今后分批授予，更具激励效果；而且通常是管理团队持股，CEO占最大份而非独享。不过既然股权来自联想控股，PE为何如此“爱才”似乎也能找到解释。事实上，六年前联想分拆，柳传志即是“爱才”之举：杨元庆和郭为的德才都足以接班，但位子只有一个。教父害怕兄弟相争危及公司而分家，神州数码分到约30%员工、营收和20%利润，此后联想并购IBMPC业务，更拉大差距。六年后神州数码10.29%的股权是否对“小儿子”的补偿？但为联想筹资(据说联想控股此举是为联想并购PackardBell筹资)，个人借贷巨款，出价看齐PE而非期权，怎知不是又一次牺牲？如人饮水，冷暖自知。 第二个是红色，象征斗争。郭为作为经理人，联手外资PE，大比例收购国资，很有可能触犯某些人的神圣信条，将此事说得丑恶不堪，上网一呼，应者云集。如果出现这种行为艺术，会不会影响审批？笔者倾向于否定的答案。 第三个故事是蓝色，象征IBM。作为外人，笔者揣测郭为有两个心结，第一个是做IBM，第二个，做成杨元庆做不成的。这两个心结都指向IT服务。 神州数码已经在IT服务里转了七年，策略不外以分销补服务。其实钱不成问题，总有办法，这次不就请来三大PE？也许最大的问题是，分销和服务需要截然不同的人和组织，转型成本之高，不如白手起家。IBM不穷也不笨，却做不好PC，在企业和服务市场越强，个人和产品市场就越弱。现在神州数码占国内IT服务市场份额仅次于IBM和惠普。但2007年一季度财报显示，IT服务亏损2000万港元，IT金融服务亏损4000万港元。这个老三是亏出来的。七年前麦肯锡给神州数码的报告。给神码指了三条明路和榜样：供应链管理(英迈和利丰)、代工(伟创力)和IT服务(当然IBM)。供应链放在首位，应该最重要也最可行。 联想早就回归PC主业了，神州数码为什么就不能回归分销呢？
