爱华网■赵高星 《圣经》旧约·传道书第一章第九节说：“已有的事，后必再有。已行的事，后必再行。日光之下并无新事。”证券市场研究也是如此。研究一下我们的近邻日本股市的发展，或许可以找到一些可以借鉴的判断中国股市思路。 1985年9月，以美国为主导的“五国集团”迫使日本执行“广场协议”，在人为干预下，日元兑美元大幅快速升值。在这一独特背景下，日本股市的运行特点与以美国为代表的西方其他经济体有很大的不同，比如在经历全球1987年10月的股灾后，日本在1988年1月即又开始了一波牛市行情。 沪综指从2005年6月的998点上升到现在，央行7次加息，9次提高法定存款准备金率。从股市表现来看这些举措的影响力并不明显。对于股市来说，加息的举措更像是扬汤止沸。对于导致人民币升值来说，加息却是火上浇油。
在这样一个背景下，中国的经济走势以及股市运行特征，或许会和当年的日本有更多的相似之处。二战后用了40年的时间，日本催生了一波令全世界震惊的牛市。而到明年，中国的改革开放将进入第30个年头，多年来的积累，催生一波同样令世人震惊的牛市亦是可待！ 从技术角度来说，时间周期方面：998点上升以来30个月，125周；江恩10年周期，1987年全世界股灾20周年；均线系统方面，沪综指破120日均线，年线250日线在4000点上方。根据波浪理论中的交替规则，2001年沪综指最高2245点调整到2005年的998点是复杂形态，那么从998点以来的上升趋势应该是个简单形态。从沪综指月K线黄金分割看，2008年6月才是本轮行情的高点区间。 沪综指从10月16日6124点到最低4778点，跌幅达21.98%，可谓惊人，不少人认为牛去熊来。笔者认为这是忽视了占指数权重23%的中国石油这一特殊因素所致。如今，中国石油已被千夫所指。犹记当初中国国航发行价2.8元，上市首日开盘2.78元，一时怨声四起，结果这只股票就在人们的眼皮底下从最低2.74元涨到了最高30.05元。或许当一只股票大家都在骂它的时候，也许就是它转机的开始，中国石油的下跌拖累了大盘，那么它的启动会不会再带领大盘上升呢？ 中国和日本当年相比：同样是经济高速增长，同样是本币升值，也同样在一轮大涨之后大幅调整，甚至调整的时间都差不多——都在10月下旬开始。那么明年呢？笔者坚信会同样上涨！“日光之下并无新事”，关于这句话还有一句美妙的注解：“大千的世界，那些美的东西其实一直都在，只等待去发现了。”■
