爱华网数年前，东欧和俄罗斯还是风险投资大亨们唯恐避之不及的地方，如今已是今非昔比
最热门的投资地点在哪里?这是拥有“火眼金睛”的风险投资商时刻关心的问题。俄罗斯的高新技术企业在2004年时肯定还未能进入他们的法眼。斯文8226;林加尔德会告诉你他自己的经历。林加尔德本人就是一位风险投资商，同时也是欧洲技术旅游协会的创办人。2004年，他组织了一个前往莫斯科进行商务考察的旅行团，共有来自美国和西欧的53名风险投资商同行，当时向他们进行自我推销的25家高新技术企业全部一无所获。时间转眼过去了3年，情况也已今非昔比。那25家高新技术企业中，已有8家获得了西方投资商的资金支持。
有人估计，其中3家公司的市场价值可能已远远超过了10亿美元。投资商最终把目光转向了中国和印度以外的地方，并开始将更多的时间、精力和金钱投向经济增长迅猛的东欧和俄罗斯。目前至少有5亿美元风险资金瞄准了该地区，而且随着人们都看好前苏联和东欧国家的发展潜力，还会有更多的资金从全球各地蜂拥而至。东欧国家拥有众多极富创造力的技术精英，国内生产总值正以6%到9%的速度发展，因而引起了大小风险投资商们的普遍兴趣。约卡8226;萨纳特主管思科系统公司在东欧市场的业务开发工作，他说：“如果我们放眼全球来寻找哪些地方会成为新的风险基金绩优资产，那么非俄罗斯和东欧莫属。”有些风险投资商甚至认为，在孕育具有全球发展潜力的技术新星方面，东欧国家不久即可同中国和印度相媲美。许多投资商说，印度虽然建立起了一个全球信息技术产业的外包中心，但仍缺乏核心的研发能力来开发尖端产品。相比之下，俄罗斯人、波兰人和罗马尼亚人却在创造性研发方面表现出非凡的能力，而这正是技术新兴企业实现突破性创新所需要的素质。 OpenView基金的联合创始人斯科特8226;马克斯韦尔说，东欧国家要比中国和印度“更有优势，因为这里的高新技术更为成熟先进”。马克斯韦尔已从一个1亿美元的全球技术基金中拿出30%投入到当地市场。一些风险投资商说，该地区确实值得一试，因为如果将当地某些高新技术企业的产品和技术转卖给其他地方的公司，那么就很有可能会大赚一笔。有人认为，当地公司的评估价值只有美国同类企业的10%。理查德8226;斯托克维斯是位于伦敦的投资银行欧洲风险基金（EuropaVentures）的合伙人，同时也是一位医疗技术投资专家，他专门为在该地区进行投资的风险投资商提供咨询服务。他说：“如果你所投资的技术能够取得成功的话，就完全可以通过很小的投资获得巨额回报。” 各执一词眼下，俄罗斯正令外界兴奋不已，这在很大程度上要归功于其国内消费阶层的日渐富足。投资商们非常看好俄罗斯蓬勃发展的网络和移动电话服务市场。而Yandex和Ozon这两家本土公司的发迹更让投资商们确信这个由1.5亿消费大众构成的市场拥有不可小觑的前景。这一现状着实令投资商们欢欣鼓舞。位于加州帕洛阿尔托的资产管理公司（AssetManagementCo.）现由风险投资界的传奇人物富兰克林8226;约翰逊进行操盘。 该公司创建了一个名为生物程序资本合伙公司（BioprocessCapitalPartners）的风险基金，规模为1.04亿美元，其中包括来自俄罗斯联邦政府的5200万美元资金。该基金将面向俄罗斯的生物高科技公司进行投资。荷兰资深的技术企业经理人罗尔8226;皮珀设立了一个主要面向俄罗斯企业的新基金，这些企业包括氢化技术和轻型喷气飞机制造商。俄罗斯投资商亚历山大8226;加林特斯基原来是一名企业家，他也打算在今年底与未透露姓名的西方风险投资商共同设立一只基金。乔8226;鲍曼是一个受雇于俄罗斯技术基金的美国人，该基金是一家总部位于莫斯科的初期风险投资基金，规模约为5000万美元。他说：“这仅仅是个开始，我们正在进入俄罗斯风险投资的新时代。” 不过，进入俄罗斯仍存在诸多风险，对某些人来说，俄罗斯仍然是一方不折不扣的禁土。当地腐败之风日盛，法律环境变幻莫测，来自于殷实富有的俄罗斯本地人的竞争也颇为激烈，这些对西方风险投资商来说的确是难啃的硬骨头。3TS资本合伙有限公司（3TSCapitalPartnerLtd.）的执行董事佩克8226;桑特利8226;麦吉说：“我们不去俄罗斯投资的原因之一是俄罗斯人的资金特别充裕。”3TS资本公司一直都对俄罗斯退避三舍，而是将目光转向了东欧市场，该公司即将与罗马尼亚的两家高新技术企业签订投资协议。东欧国家的确不乏出类拔萃的技术精英，而且还握有各种各样的创新技术，一旦投入市场应用便能大有作为。 去年，来自纽约的风险投资商马丁8226;贾西斯基一口气访问了波兰的50家企业，并对Medicalgorithmics公司印象深刻，这家高新技术企业最近刚刚获准向欧洲大陆市场销售一种便携式心电图检测仪，它可以通过无线电波将患者的相关数据传输给主治医生。Medicalgorithmic公司是新欧洲风险投资基金（NewEuropeVentures）的第一个投资对象，后者是一个专门面向东欧国家的风险投资企业，规模为5000万美元。尽管东欧国家拥有众多的技术专家，可当地企业内善于经营管理的人才则往往相对不足。一些西方国家投资商因此为其配备了财务和营销方面的行家里手。LogMeln是一家软件制造公司，它生产的软件可以远程操作个人电脑，颇受用户的欢迎。该公司接受了美国和欧洲一些国家的风险投资后，投资商开始敦促其将销售总部迁到美国波士顿，此举使得LogMeln今年的销售额有望翻番，达到4000万美元。俄罗斯Acronis公司也是一家从事救灾程序编制的软件制造商，该公司亦将总部搬到了麻省的伯灵顿，并任命一位美国人担任首席执行官以促进全球销售额的增长，而公司原来的那支150人的产品研发队伍留在了莫斯科近郊。位于波兰华沙的股票交易所也是令西方风险投资商们异常兴奋的一个地方。 2006年，共有38家公司在该交易所首次公开招募即赢得了高达19亿美元的满堂彩，其集资数额之大，在欧洲仅次于英国的伦敦股票交易所。这使华沙股票交易所的基准指数当年就蹿升了42%。自今年1月份以来，又有19家公司在该交易所挂牌上市，带动基准指数进一步上扬，截至目前已跃升了18%。为了扩大自己作为区域性股市的吸引力，华沙股票交易所正准备在今年10月开辟二级市场，专门服务于在那里上市筹资的高新技术企业。用不了多久，俄罗斯的高新技术企业也将跻身于在华沙股票交易所上市的赢家行列，因为它们也在考虑上市。Yandex公司便是其中之一。该公司总部位于莫斯科，它从事网络搜索业务已有10年之久，在俄罗斯的市场份额高达50%，而Google在当地只占15%的份额。2006年，Yandex公司的收入比上一年增加了一倍，达到7200万美元。如果能够实现计划中的首次公开招募，该公司的市场价值可能会达到10亿美元左右。 作者：盖尔8226;埃德蒙森（GailEdmondson）和珍妮弗8226;申克尔（JenniferL.Schenker） 翻译：张富贵
