爱华网华泰证券 刘敏达
中国经济持续快速的强劲增长，引发了中国对几乎所有的能源及原材料的渴求。中国有色金属消费量的巨大增长，造成了全球多数有色金属市场由供过于求转为供应短缺。由于有色金属及矿产品属于不可再生资源，从长远看来，其需求将会呈现出稳定增长的趋势，因此有色金属资源将会随着保有储量的逐渐减少而越发显得珍贵。目前对有色金属及其矿产品实施资源控制，“走出去”到国外寻找我国经济发展所必需的矿产品已经成为一项国家战略。 1、中国与世界经济保持高速发展 全球经济的高速增长拉动了对金属的需求，而强劲的需求是金属牛市的前提。IMF对07、08年全球经济依旧比较乐观，预计07、08年全球经济增速为5.2%，虽然这一增长速度较06年的5.4%有所下降，但仍然是几十年来的罕见的高经济增长速度。 在全球经济高速增长的背景下，07年上半年有色金属市场表现强劲，其中铅、锡、镍价格在上半年创出了历史新高。伦敦金属价格指数（LMEX）在经过年初的段暂回调，在07年5月不断创出新高。 中国经济增长率在06年达到了10.7%，而据IMF预测，未来两年中国经济增长率为11.2%，中国经济将继续保持高速增长。固定资产投资增速持续保持较高水平，使得中国对有色金属的需求大增。 2、中国对有色金属资源需求与日俱增 在中华民族的历史上,从来没有象今天这样大量和普遍地使用有色金属。现在我国铜产品年消耗量超过380万吨，铝消耗量超过860万吨，在现有124个产业中，有113个部门使用有色金属产品，比例高达约91%。其中101个物质生产部门中，有96个产业部门消耗有色金属冶炼产品或压延产品，约95%，23个非物质生产部门，17个产业部门消耗有色金属冶炼或压延产品。我国有色金属工业是一个产业关联度很高的产业。铜、铝、铅、锌等主要有色金属生产量和消费量与GDP的线性相关系数均超过了0.9（最大为1）。 中国6种LME金属加权后的平均产量和消费量分别占世界总产量和消费量的约20%，未来这一比例还会逐渐增加。根据中国的经济发展趋势，未来中国有色金属的生产与消费占世界的比重仍将继续保持上升的态势，资源“瓶颈”将在较长时期内存在。 我国虽然拥有品种较为齐全的有色金属矿产资源，但储量并不丰富，人均资源占有量甚至低于世界平均水平。特别是按照国际通行标准进行新一轮资源评价之后，我国铜、铝、铅、锌等主要有色金属的矿产储量大大缩水，可利用储量大幅度减少。铜等金属的储量比原来公布的减少一半以上，铝的可采储量仅为原来公布储量的四分之一左右，均不能保证经济发展的需要。由于国内有色金属矿产储量不足，无力支撑有色金属产量持续增长的需要，因此我国有色金属工业对进口矿山原料的需求不断增加。中国“资源为王”的年代正在来临！
