爱华网系列专题：《众多权威专家推荐：大灾难后的金融变局》
2005年10月8日，7?6级的大规模毁灭性强地震袭击了巴基斯坦。这次地震也波及到了阿富汗以及印度。主要城市伊斯兰堡和新德里有震感。不过，受灾最严重是巴基斯坦控制的克什米尔和西北省--属于这个贫穷国家最赤贫的地区。地震造成的死难者人数高达80 000。灾情惨重，印度和巴基斯坦紧张的政治关系也被暂时搁置在一旁，据美国有线新闻网（CNN）报道，印度总理辛格曾致电巴基斯坦总统穆沙拉夫表示慰问，并提供了援助。 不过，这场地震对金融市场的影响却是独特的。传统的房地产开发商有句口号，"地段，地段，地段"，这就是个很好的例子。这次地震并没有对大型城市或重要经济区的基础设施造成大规模破坏。因此，由地震造成的金融市场的下跌几乎为零。当然，这是一个第三世界国家的相对较小、流动性和透明度较低的资本市场。我们还是迅速浏览一下当时的情况吧。 请注意，地震发生后，该指数在水泥企业D?G?Kahan Cement和炼油企业国家炼油公司的拉动下，在地震后的10天之内上涨了400点。最不可思议的是保险公司的股票价格也随之上升。这是引人深思之处：一家保险公司在如此量级的地震发生时是如何保持上涨的？看一下图1-8中的EFU保险公司。其股价起初波动，3月开始飙升。 卡拉奇100指数最终在4月开始发力反弹，上涨了400点。指数上涨与一种被称为"badla融资"的机制不无关系。它是这样一种体系：允许在巴基斯坦的投资者将净头寸向后一个结算期推移，投资者可以获得股票市场数天、数周甚至几个月的头寸，而不需要进行交割。
2006年4月19日，巴基斯坦监管机构宣布将逐步废止该制度，这使得卡拉奇100指数下跌至地震发生时的水平。需要向投资者强调的一点是：美国金融市场的架构并非放诸四海而皆准，而仅仅适用于本国范围。如果认为美国的监管不严或不到位，那么你应该看看其他国家，包括日本。即使受到安然公司(Enron)、世通公司（WorldCom）、瑞富证券（Refco Securities）的负面影响，美国仍然是世界其余地区的金标准。 2004年东南亚海啸 2004年12月26日,海啸以惊人的速度与破坏力袭击了东南亚。当时北苏门答腊岛西部洋面以下发生了9?0级地震。地震强烈到影响地球自转的程度，使当天时间比正常时间缩短了数微秒。这次地震产生的海啸淹没了印度尼西亚城市班达亚齐，巨大的水墙自苏门答腊延伸到斯里兰卡，再到印度，一路冲向非洲的坦桑尼亚。据估计，它造成约283 106人死亡，使大约500万人无家可归。 金融市场的情况和2005年在巴基斯坦类似。海啸首先袭击的是印度尼西亚一个极其贫困的地区，并没有发生重大经济资产的破坏或削弱。是雅加达综合指数是对雅加达证券交易所上市股票的资本加权修正指数。投资者对疲软的货币表现出担忧，使得该指数在12月中旬有所下跌。令人惊讶的是，该指数在12月26日并没有发生什么变化，几乎是原地不动。泰国指数的变化幅度稍大一些，但也仅仅下跌了7点。甚至通常易反复的区域性货币都未受到影响， 包括印尼卢比、印度卢比和泰国泰铢都只是在波动。旅游业占GDP的6%左右，度假地及饭店的股票价格首先出现下跌，同时受影响的还有往来该区域的航空公司的股票。不过，下跌都持续了不到一天。 这是一个袭击贫穷地区的短暂事件，并没有给该地区的市场总体趋势带来显著变化。从金融市场的立场来看，这起毁灭性的海啸只是提供了股价上升行情中的一个买入机会。 结论：难以捉摸，却能为交易所用 地震和海啸都是异常强大的地质事件。它们似乎有不可预知性，但是我们可以预测在世界上哪些地区将最有可能发生。山脉和海岸线是潜在的易发区域。至于自然灾害所造成的影响则遵循下面的规律：一个国家受影响的地域范围和经济范围很大程度上与自然灾害对金融市场影响的程度和规模相关。地震或海啸发生的地点非常重要。如果灾害影响到控制经济的重要杠杆，比如港口或石油天然气管道，那么灾害所产生的影响会远大于袭击一个贫困渔村所带来的影响。确定时间段是一大困难。地震和海啸来无影去无踪，你必须随时做好利用它们的准备。 回到本章开头的那个问题：如果大地震袭击了某大城市会怎样？假如这个城市被视为重要的文化、商业、金融、工业和通信活动的中心，对国家的经济来说至关重要。 答案是，那将对国家和当地商业造成深远影响，特别是制造业。若以阪神大地震做类比，那么这个国家的股票价格将下跌，货币也将贬值或被迫贬值，而债券可能会升值。建筑公司的日子会过得不错，但跨国制造公司会变得窘迫。周边小国可能是大赢家，因为它们可以捡到一些订单。在全球范围内，受这个国家经济增长放缓的影响，所有股票市场将下跌而债券将上涨。看到了吗？所有这一切的发生非常迅速，交易者要做的就是及时采取行动，利用事件这一特性而获益。这就是所谓的风险与回报。
