第43节:市场篇(11)



系列专题:《驾驭牛熊两市卖出稳定收益:卖早一步》

  9月份市场发生了什么?

  时间:2007-10-07 13:05:29

  A股市场在9月份走出了"结构性牛市与结构性调整并存"、"精彩与平淡相互辉映"的行情。从股指上看,在基金减仓声中,两市走出了震荡走高的行情,沪综指全月涨幅6?39%,深成指涨幅5?55%;而在8月份,沪市上涨16?73%,深市上涨了17?58%,市场向上拓展空间的力度有所下降。在成交量上,沪市9月份成交30785?0048亿元,比8月份减少约5300亿元,深市9月份成交16030?6976亿元,比8月份减少2700个亿,出现较明显的萎缩态势。

  据统计,9月份两市上涨的股票共有721只,下跌的股票有677只,另有8只股票收平。其中,涨幅超过30%的股票有96只,涨幅前8名涨幅均超过60%;下跌的股票中,跌幅超过10%的有170只,跌幅前8名跌幅均超过22%;跌幅在5%以上的有432家。从中可以看出,上涨股票的表现力远超下跌股票,近半数股票在下跌、调整的现实被部分股票的热炒、疯涨所掩盖,也即结构性牛市更为人们所认可,其"孪生兄弟"结构性调整却不为一些人所接受。

  如果说 "5·30"之前我们领略了低价题材股的过度投机炒作形成的泡沫,那么在9月份我们则领略了什么是蓝筹泡沫。9月份,蓝筹股出现了明显的分化走势,也即蓝筹泡沫在一定程度上已经有所刺破。可以看到,在整体上涨的9月,中国联通、中国石化、五粮液、中国远洋、中国平安、中集集团、大秦铁路、中国国航等出现了较好的涨势,而与此同时,工商银行、中国银行、长江电力、万科、民生银行、中国铝业、交通银行、宝钢股份等权重股则是下跌的。

  说9月精彩,不仅仅在于大盘屡屡创出新高,更在于中国船舶在9月底突破280元大关、山东黄金一度突破200元大关,而诸如中金黄金、中国平安、东华科技相继跃上百元大关,以及部分有色股、煤炭股的大幅向上挺进,为市场打开了股票的比价空间。这清晰地告诉我们,在大牛市中,好股票的价格没有最高,只有更高。但与此同时,正是一些股票的超强表现,也给市场埋下了中级调整的隐患,加上市场连续上涨已久、各方面压力增大,调整的脚步声越来越近了。

  而9月份的平淡,是指约有一半的股票根本没有涨,甚至出现了一定程度的下跌,特别是中小板中的部分次新品种,成为调整的重灾区。据统计,在9月份有交易的171家中小板个股中,上涨的品种仅有45家,下跌的有126家。众所周知,热炒新股往往是市场火暴、资金活跃的表现,也是部分资金看好中线后市的表现,而近一两个月的次新股走势虽有前期热炒过头的原因,但整体走弱的格局,无疑让人有所担忧。另外,在9月最后一周,航空、有色、煤炭、钢铁、水泥等近期最热门的板块亦出现了震荡或调整走势,或预示着市场最坚定的做多力量亦开始动摇与分化。

  综上而言,相比7、8月份,9月份市场格局已经出现了微妙的变化,了解它、认识它、分析它也许花不了多少工夫,但对后市的研判多少会有借鉴意义。

  "开门红"之后会怎么走?

  时间:2007-10-08 08:29:29

  长假一过,投资者关心的事很多。首先是长假期间政策面有无新的变化。到目前为止,没什么大的消息传出,算得上"消息面平静",那么对短期大盘就算是"利好",因为长假的累积效应将放大做多动力,使短线市场有继续上攻的要求。今日大盘无疑会大幅高开,但高开后能否继续高走,将是一个悬念。

  其次是周边市场的情况。可以说,长假期间全球股市涨声一片,美国道·琼斯指数升上了14000点,而港股虽然大幅震荡,但总体仍保持了向上格局。

 第43节:市场篇(11)
  第三,投资者又将直面可能再创新高的9月份CPI、提高存款准备金率、加息以及发行特别国债等宏观面可能出现的压力。三季度业绩预告也将批量公布。

  第四,扩容压力将逐渐体现出来。中国神华将于10月9日上市,新的第一权重股中石油也有可能在10月份IPO,10月份"大小非"解冻的规模将达到创纪录的1998亿等,市场流动性在10月份将面临严峻的挑战。而随着建设银行和中国神华10月份计入指数,中石油不久也将上市,各类指数面临再次改造,一批指数型基金从10月份起将会根据权重变化进行多方位调仓,对市场也将造成一定的影响。  

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