爱华网系列专题：《驾驭牛熊两市卖出稳定收益：卖早一步》
第二篇--心态篇 面对行情起伏，保持健康、平和的心态更多体现的是一种"心理素质"，这需要一个不断实践、反复学习、逐渐积累的过程。股市瞬息万变，走势既容易受突发消息、重大事件的影响，又可能按自身的趋势涨起来没完、跌起来没够，有时候甚至"使性子"出现非理性的市况。面对不一定理性的市场，投资者必须保持理性的思维、平和的心态、敏锐的判断，才有可能更清醒地认识市场，更好地把握市场机会。刻意地想做好一件事，未必就能如愿；以"平常心"对待一件事，往往能取得意想不到的效果，所谓"好心态好心情才有好收益"是符合一定的行为金融学原理的。 一、面对消息变化客观分析
又一道"金牌"轰然砸下 时间：2007-05-30 08:50:17 经国务院批准，财政部决定从5月30日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行1‰调整为3‰。应该说，这是迄今为止分量最足的一道"金牌"，不仅调整比例高，而且直接体现了管理层降温股市的决心。这一次股市能否经受住考验，还能不能再次"低开高走"？ 首先分析这次上调印花税的目的：一是增加财政税收，近来每天几千个亿的股市成交量意味着每天印花税收入就达几亿元，而这次一下提高200%的幅度，无疑将大幅提高印花税收入，国家也想分享股市火暴带来的收益。二是给股市降温，提高资金交易成本意在减少资金的流动性，为流动性过剩和过热的股市交易降降温。据统计上周沪市的换手率高达35%，而4月份的成交总额表明当月A股实现了100%换手，这是相当不正常的交易水平，降温是必然的。三是鼓励中长线投资，减少短线操作，同时也间接提倡了价值投资，因为交易成本的提高将降低市场的交易欲望和交易次数，无形中起到鼓励中长线持有的作用。 其次来看效果，历史上调高或调低印花税各有几次，应该说每一次都对股市造成了较大的影响，但从最近两次调整的情况看，似乎都没有改变市场的原有运行趋势，比如上一次调整是2005年1月23日，印花税由2‰调到1‰，当日沪综指高开1?91%，收盘涨1?73%，之后一个月内虽保持了反弹走势，但反弹高度一共不足百点，随后继续探底，直至四个月后探至千点之下。再上一次是2001年11月16日，印花税由4‰降到到2‰，沪指高开6?42%，收盘涨1?57%，收出高开低走的大阴线，随后也有一波100多点的反弹行情，但下跌趋势并未改变。而2000年以前几次印花税调整则对股市的影响更大一些，不过当时市场太稚嫩，更具消息市的特点，对现在没有太大的参考意义。 综合印花税调整本身对股市带来的影响和历史经验，基本可以得出如下结论：一，效果是明显的，影响是较大的，可能由此引发一波阶段性调整行情；二，此举不可能改变大牛市的格局，也不可能扭转市场的中长线趋势；三，技术上的调整要求，今年以来多次利空（八九道"金牌"）的叠加效应，有可能加剧调整的力度；四，从近日热点变化情况和市场博弈角度分析，市场的调整更多地将以结构性调整为主，蓝筹股机会尚存，而靠短线炒作维持热度的题材股、绩差股将跌势明显。
