爱华网系列专题：《中国人财富保卫方略：反热钱战争》
尽管对方在信中称，在未来的一段时间里"我们应该不会有做敌人的机会了"，但我只会付之一笑，如果就此麻痹大意，岂不是太天真了。 不过，我还是觉得有收获的是，在与热钱舆论博弈了三年之后，终于有人承认自己是热钱代表了--这正是热钱厉害之处，他们的神秘与潜行犹如狼群，只能是他来找你，你如果想找到他们，那就相当困难。那么热钱到底是什么呢？它的巨大的魔力到底是怎么来的呢？它们的弱点在哪里呢？
关于"国际热钱"必须回答的四个问题 "热钱"是中国人财富保卫战的主要对手，是国际金融寡头遏制中国战略崛起的"轻骑兵"，也可以说是潜伏中国的"特种部队"。要想打赢这场热钱反击战，必须知己知彼，方可百战不殆，否则一场艰巨而复杂的攻防战中，如果连谁是我们的敌人、谁是我们的战友都分不清楚，那么结果只能是一个，稀里糊涂地败下阵来，连为什么输都不知道。 "热钱"已经成为当前中国被使用频次最高的词汇之一，这个词又意味着一连串的问题。让我们一一来寻找答案。 什么是"热钱" 西方人说，一千个人眼中有一千个哈姆雷特，而今，一千个人口中有一千个热钱的看法。 某些"权威人士"至今仍不承认存在热钱，他们只承认有"长期投机性资本"，而2006-2008年上半年超常规的外汇储备增长，是源于"合法的外汇流入"。那么，到底什么是热钱呢？ "热钱"源于英文的Hot Money，又称"逃避资本（Refugee Capital），是充斥在世界上，无特定用途的流动资金。它们逃避监管，为追求最高报酬及最低风险，在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金。它的最大特点就是短期、套利和投机。正是靠它，上世纪90年代末国际"金融大鳄"索罗斯一手制造了亚洲金融危机，在短短半年间掀翻了整个东南亚国家金融体系。 在笔者看来，定义热钱的最关键要素有二：一是为了资本投机（包括汇率、股市、房地产、信贷、大宗商品等等）获利，不直接参与物质商品的生产和销售，不以获取商业利润为目的；二是出入一国或多国的边境。另外还有一个重要的参考要素，即未经中国外汇管理部门合规认定的资本项目流入。这与中国出口企业卖完商品获得外商的购货款，与外商直接投资进行较长周期的工商业投资构成了根本区别。 特别需要注意的有两点：一、热钱是不分国内国际的，前两年风云一时的温州炒房团其实是国内的热钱，它们与国际热钱投机内地楼市的思维和行为方式非常相似。如果它们出境投资或者海外避难，就是国际热钱。二、实业的工商业资本与热钱是有可能相互转化的，当实业资本将本来用于商业竞争的钱变成投资，就像前文中讲到的"雅戈尔"那样，那它就成为"热钱"，只不过它没有出境，暂时不算国际热钱。 本书所指"热钱"是指那些从国外未经合法合规批准进入中国内地的国际投机资本。而进入中国内地的国际热钱数量和未来可能出逃的国际热钱数量是不一样的，因为如果本地投机资本为了避祸国内金融危机而出逃，那也就成为国际热钱。从这层意义上说，未来出逃的国际热钱是有可能多于进入的国际热钱的。 国际热钱是怎么进入中国内地的 国际热钱进入内地的方式方法有很多。粗略列举如下： --伪装成贸易顺差。一般与外贸出口公司合作，伪造并不存在的出口商品，或者夸大出口商品的数量和价格，比如，实际出口了1000件西服，却谎称3000件，每件单价20美元，却上报100美元。这样就有超过实际出口额的14倍的国际热钱貌似合法地进入内地；另外一种就是在时间上做文章，这批西服刚刚收到定单，按照常规，加工期三个月，海运一个月，出口到美国一个月，5个月后货款才打过来，但现在定单刚到，货款就打来了。当然，以上手法需要中外双方事前协商好。 --伪装为来自国际的外商直接投资(Foreign Direct Investment，简称FDI，国际直接投资是指一国的投资者将资本用于他国的生产或经营，并掌握一定经营控制权的投资行为。也可以说是一国或地区的的居民实体在其本国本地区以外的另一国的企业中建立长期关系，享有持久利益并对之进行控制的投资，这种投资既涉及两个实体之间最初的交易，也涉及二者之间以及不论是联合的还是非联合的国外分支机构之间的所有后续交易)外商直接投资一般有明确的投资项目，并且要被批准。然而，过去几年，中国各地政府对于外商直接投资非常饥渴，外商直接投资项目审批很松，而且资金入境后被挪用也很难监管。 --QFII。2002年底，《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》正式对外发布。2003年7月9日，瑞士银行高调完成QFII第一单，QFII正式进入中国A股市场。截至2008年4月，已有52家海外机构获准作为QFII进入中国证券市场，总的投资额度是102.95亿美元。对比历史数据不难发现，在QFII额度停批一年多之后，近期外汇局已悄然批出了3亿美元的额度，这标志着200亿美元新增的额度开始启用。而向外汇局申请等批的规模更是超过了200亿美元。权威人士同时表示，截至2008年初，已经获批的QFII机构已累计汇入资金98亿美元，汇出12亿美元。虽然已经汇出了12亿美元，但是目前QFII在境内持有的股票市值已超过了2700亿元人民币，可见其获得的收益可观。但由于QFII是合法批准的国际热钱，一般不包括在"热钱"概念之中。
