爱华网系列专题：《利润丰厚的理财规划：理财规划进行时》
◆ 市场性 市场性和变现能力常常会彼此混淆。市场性是指证券买卖的速度以及容易程度。诸如不动产之类的投资可以具有很高的市场性，但很可能不具备变现性，尤其是当市场萧条的时候，更是如此，因为在这种情况下进行交易会损失大量本金。 ◆ 所得税 客户的税收等级、具有的税额减免、收入金额及类别、课税扣减以及贬值等方面都会影响投资工具的选择。投资收益是纳税优惠、现金流动量及类别、最终分配金额及类别的总和。某些投资对高收入客户有利，而其他的一些则可能更适合低收入客户。对于高税级客户，免税、避税、延期纳税收入一般对他们更有利。要想了解哪种投资会为某个特定客户带来高收益率，你所要比较的是这些投资的税后收益。进行投资时，永远不要只想到所得税优惠，而不去衡量投资收益。 ◆ 分散投资 “别把所有鸡蛋都放在一个篮子里”，这句话非常适用于投资。要实现收益最大化、风险最小化，最好的方法就是将风险分散到不同的证券和不同类别的资产上，如蓝筹股、短期国库券、市政公债、小型股及货币市场基金，而不是将资金百分之百地投入其中一类中。 二、管理客户预期 一旦理财规划师了解了客户的担忧，他/她则要帮助客户轻松进行投资，并了解投资可能或不能带来什么结果。重要的一点是向他们解释一些重要概念，如投资者会承受的风险类别、收益率以及投资中的风险/收益取舍等。 风险可分为两类：一种是无法避免的风险；另外一种是可避免的风险。 ◆ 无法避免的风险 只要你在市场中进行投资，无法避免的风险就会跟随你，你无法降低或清除它。承担该风险，你就有可能获得市场给予你的回报。无法避免的风险可分为以下3类： ——市场风险，或是只出现在市场中的风险。 ——利率风险，或是利率变化对股票及债券价格造成消极影响的风险。 ——购买力风险，或是通货膨胀对股票及债券价格造成消极影响的风险。 ◆ 可避免的风险 它可以通过分散投资进行控制，它包括以下2类： ——商业风险，根据进行投资的某个特定的市场领域而定。 ——财务风险，根据所投资的公司的债务水平而定。
收益一般是指以下3类：预期收益、最低必要收益以及实际收益。 （1）预期收益是你对未来某个特定投资收益的正常期望。其基础是该投资的预期增长、利润或者收入。预期收益与投资工具的风险程度直接相关，由此也与投资的特定资产等级相关。 股权收益常常根据公司的资产价值，被归为四类见表4?7。 表4?7股权收益分类 股票资产等级市场资本化范围 大型资本股（大型股）50亿美元以上 中型资本股（中型股）10亿～50亿美元 小型资本股（小型股）3亿～10亿美元 微型资本股（微型股）1000万～3亿美元 根据芝加哥（Chicago）艾伯森协会（Ibbotson Associate）提供的信息（该协会在其年度手册《股票、债券、票据和通货膨胀》中，资产收益等级的变化进行了跟踪调查），1925～2003年间，股票收益为12?7%，紧随其后的是大型股，为10?4%，长期政府债券为5?4%，短期国库券为3?7%。这期间的通货膨胀率是3%。 （2）最低必要收益是指某项投资为了保证它的市场性，所要具备的收益。在你投入资金之前，先计算一下可接受的收益率，以保证客户可以实现其设定的目标。 （3）实际收益是指你从某个特定投资中获得的真实收益。该收益包括利息、股息以及投资增值部分。 三、选择正确的投资工具 理财规划师要帮助客户客观地制定投资策略，以便实现理财目标。在选择投资工具时，投资者一般有两种选择：是成为所有人，还是成为债权人。所有人得到的利润来自产权票据（如股票等）、不动产或商品（如黄金等）。债权人得到的利润则来自投资债券或者其他具有固定收益的票据。 四、投资类型 ◆ 货币市场票据 货币市场票据一般是最安全的，它的投资回报也是最低的。它包括美国短期国库券、商业票据以及存款单。 ◆ 固定收益投资 固定收益投资可被分为3类：①政府债券，包括系列EE和HH债券、美国国家中期国库券（1～10年期）以及债券（10～30年期）；②市政债券（得到当地税务当局信用保证的一般公债）和收益担保债券（收益能力受集体项目的保证）；③公司债券（公司为集资而发行的债券）。
