爱华网系列专题：《经济热点解读：看不懂的中国经济》
第四章 股市为什么暴涨？ 2006~2007年，上证指数从1 000点涨到6 000多点，股市上涨了5倍。这两年中国经济一直向好，但好到企业效益翻了5倍了吗？没有。如果企业效益没有好到企业股票这么值钱的程度，那么究竟是什么原因、什么力量导致了中国股市的这轮暴涨？ 回顾中国的股市，从2001年6月23日国有股减持开始之后，就步入整整5年的漫漫熊途。2001~2005年，上证指数从2 247点一路跌到了最低998点。当时，大家都认为1 300点就是股底了，这也是所有人的心理价位。没想到股指竟击穿1 000点，7 000万股民手里一半多的钱跌没了影，大多数人都被高位套牢。当所有人对股市一片茫然，大家都在叫苦连天的时候，中国股市竟然绝处逢生了。2006~2007这两年，上证指数一口气从2005年6月6日最低998.23点涨到2007年10月16日最高6 124.04点，净增了5倍多。 那我们就要问了：股市为什么经历了长达5年的暴跌？难道那5年中国经济没增长吗？中国经济明明很好，GDP都是以8%~10%这样的速度在递增，全世界都眼红。难道那5年中国企业效益不好吗？明明那5年企业效益都很好，可为什么股市一直都在跌呢？ 如果说这两年中国宏观经济好了，难道好到GDP也涨出5倍吗？中国企业的效益也涨了5倍吗？没有。 中国经济这两年显然没有增长5倍，中国企业效益这两年也没有增长5倍，那股市为什么能两年涨出5倍？为什么股指从1 000点涨到了6 000点？它的爆发点在哪里？这股力量又来自何方？ 只有找出背后的原因，我们才知道将会发生什么。 第一，股权分置改革的完成，是股市暴涨最重要的原因。 让我们对中国股市这段历史做一个短暂的回顾。2001年6月23日这天，中国证监会推出的国有股减持计划实施。大家知道，国有企业在上市的时候，全部股本中的国有股和法人股占51%，是不允许上市买卖的，其余49%的股票才可以买卖。就是说，有51%的股票不可流通，剩下49%才可以流通，对所有大中型国有企业上市公司都是这样规定的。这样做，目的是不让国有企业的所有权性质发生变化，国家要占到绝对控股地位。 所以，2001年之前的中国股市涨时多、跌时少，就是因为股票供给少，对股票的需求多，有一半以上的股票是不能流通的。到了2001年6月23日，我国推出国有股的减持计划。
那么，国有股为什么要减持呢？原因是中国政府考虑到，让国有企业改革向前推进，我国必须建立一套社会保障体系，来解决下岗工人问题。 建立社会保障体系的初衷，是国有企业要改革了，一些效益不好的企业一定要关门。可企业关门后，他们的职工怎么办呢？这些下岗工人没有房产，常年拿低工资，劳保也很少，他们的孩子都在接受教育，基本上没有什么积蓄。企业一旦关了门，这些工人回到家里，他们的生活怎么办呢？基于这种考虑，需要建立一个社会保障体系。首先建立一个社会保障账户，为3亿城里人存上2万亿人民币，作为一个大的资金蓄水池放在这里。如果工人失业下岗，可以先从这里取钱。这个计划很好，但钱从哪里来呢？ 想来想去，就想到了上市公司的国有股。从国有股减持中拿出2万亿，首先先减1万亿，把这1万亿元人民币放到蓄水池中来。
