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系列专题：《货币体系黑幕：次贷危机》
国际管理博士乌夫利,这位曾在国际投行界呼风唤雨并为瑞银立下汗马功劳的领军人物，在美国发生的次级抵押贷款风暴中也没能幸免。作为三个孩子的父亲，乌夫利为人低调，思维敏捷，具有创新意识，倡导团队作风，要求员工将自我丢到家里，在不长的时间内将瑞银塑造成世界顶级投行，得到业内人士认可。乌夫利的业余爱好是欣赏歌剧和阅读拉美文学。自接任CEO以后，乌夫利充分向外界显示其领导才能，将拥有9 700多亿美元资产的瑞银的财务表现迅速提升，同时在控制风险和成本方面措施得当，2004年前三个月就创造出赢利18?8亿美元的辉煌战绩，股本回报也创历史新高，在财富管理和投行业务方面的市场份额占据绝对的领先优势。?命运的转折在2001年到2002年的熊市期间，与竞争对手大规模裁员不同，他采取的是较温和的方式，在纽约地区还有计划地招聘一些优秀人才。在经济反弹时，瑞银最先把握战机，赢得时间，迅速将业务扩大，令同行刮目相看。然而，好景不长，瑞银由于向古巴和其他受美国制裁的国家汇款被美联储罚款1亿美元，由于认错态度好，同时辞掉一批违规员工，处理方式令美联储满意，乌夫利也因此躲过一劫，但这一事件只意味着乌夫利厄运的开始，更大的风暴在等待着他。固定收益团队是瑞银最赢利的部门，成立于20世纪90年代，主要从事与房地产相关的固定收益和衍生产品交易，每年为银行带来10多亿美元的利润，非常红火。为了迅速扩展业务并保留优秀人才，在华尔街盛行投行人才向基金外流的背景下，固定收益负责人提出在投行以外成立对冲基金的建议得到乌夫利的认可，Dillon Read Capital Management 成为瑞银的重要品牌。瑞银投了35亿美元，调过去80名交易员和40名工作人员。事实离目标差距甚远，由于在美国次级抵押贷款市场上的投资失误，在不到两年的时间亏损1?2亿美元，后不得不宣布清盘。瑞银迫不得已又投入3亿美元的重组费用。一些优秀的交易员和投行专家纷纷跳槽，对瑞银来说更是雪上加霜。除次级贷款市场的失误外，收费过高也是失败原因之一，业内的惯例是2%的手续费和20%的利润提成，而瑞银的开价分别是3%和30%，不能迅速筹集到一定规模的资金也就不足为奇。尽管乌夫利曾为瑞银创造过辉煌战绩，瑞银董事会也充分肯定了他在公司战略决策方面的突出贡献，但最近几年瑞银的表现也确实难以交差。2006年瑞银投行业务从2004年的第四位滑到第六位，瑞银利润连续三个季度下降，2007年一季度又下降7%，而竞争对手的业绩却均呈增长趋势，在这样的压力下，瑞银董事会被迫做出辞掉乌夫利的决定，以捍卫瑞银顶级投行的地位和声誉。成立对冲基金在当时的背景下应该说有一定的道理，但这一决定是乌夫利职业生涯的一个重要转折，美国次级抵押贷款市场的危机使原本已稳坐瑞银董事长交椅的乌夫利未能如愿以偿，人们看到的是从职业高峰到谷底就是瞬间之事，乌夫利本人在体验失败的同时也在领悟人生的教训。
