爱华网系列专题：《生动活泼的投资手册：资本战争》
繁荣之后的经济危机 郁金香的游戏逐渐波及到了国家的其他正常贸易领域。商人们削价抛售商品，以便能够用赚取的利润来购买郁金香花球。想获得巨大财富，必然也得寻求巨额贷款并投入到投机活动中。甚至连最贫穷的人也都聚集在俱乐部周围，为的是能够用仅有的那么一点点儿可怜的钱买到一株花球。正是由于这种对郁金香特殊的热情，哈尔勒恩的商人被称为"花贩子"。和以往一样，人们在这种投机时期里的乐观情绪是没有止境的。每个人都坚守着自己的郁金香财产并希望能够用它来换取一小份，当然最好是一大份财产。但是，没有人问过自己，如果没有人愿意付给他2000或者甚至是3000古尔登的话，那么他究竟如何才能用他的花球获得大丰收。 正像投机热突然爆发一样，这种热潮也一下子冷却了下来。起初，只是几个有些疑虑的人抱着试试看的想法将他们的郁金香换成了货币。据说后来拍卖场的报价人不能获得预期的收益了。人们对郁金香的需求明显减少。之后，这个消息就像火一样蔓延开来。其他一些花贩子拖着他们的货物到处推销，他们不得不承认，交易进行得不再像从前一样那么顺利了。货物的供给量迅速上升，在被改成郁金香交易所的旅馆里，人们开始惊慌失措起来。这时候，有细心的人才忽然问到这样的价格是否合理。而那些利用贷款进行投机活动的人受到的打击尤其严重。在郁金香花球持续下降的时候，他们又不得不偿还债务和到期的利息。在以前还能带来丰硕成果的郁金香交易如今仅仅在几天之内就崩溃瓦解了。
被排挤到角落里的投机商们也开始慌乱不安起来。在不久以前还需要排队购买并且每家每户都争相订购的郁金香在转眼之间完全卖不出去了。人们可以设想一下旅馆里混乱的情景，在那里，郁金香公证人和录事们坐在他们称金子用的小秤旁边，曾几何时，他们正是用这些秤来一盎司一盎司地给郁金香称重。而现在，人们忽然间可以不用付出任何资产而买到一整车厢的郁金香了。专业郁金香商人们还组织了大型宣传活动，他们一点一点地证明郁金香还具有多么大的价值。人们饶有兴趣地听着，几个郁金香贩子甚至还重新找到了希望，但是这一切并没有使价格有一丁点儿进展。郁金香还是郁金香，是简简单单的花园里的花朵。所以，一个从前拥有如此昂贵的郁金香花球的人在很久以后走过他的花坛时肯定还会怒气冲冲，因为郁金香在他的花坛里不再是一种财产投资了，而只是供路人赏心怡目的花朵。 整个国家不得不长时间地忍受这场崩溃带来的阵痛，因为许多商人的乐观心情一下子破碎了，许多小商贩比以前还要更加贫穷。甚至在这场投机活动最后波及到的伦敦和巴黎，人们的情绪也降到了冰点。有意思的是，这一切并不是由于投机活动的对象即郁金香花引起的，它更多的取决于投机者们的幻想。正是他们对快速致富的渴望导致了行情上涨，而他们却从未真正思考所有这一切发生的原因。这种情形在郁金香身上显现得尤为突出，因为购买郁金香的人在投机热中给这种花所定的价格显然与它的本身价值不符。首先是投机商们一下子来了兴致，然后为他们制造梦幻的这一材料即郁金香便在相当长的时间内一直持续涨价，直到它过分地超出了所有理智的使用目的。一个小小的碰击就足以使象征着这一行情的整座大厦坍塌，而这种小小的碰击简直不胜枚举。在下面的几章中，我们还会时常提到这种大型投机活动的基本框架。 华尔街崩盘 "从今天的证券股票交易市开始，我们认为1930年的股市将以建设性的发展为其特征。" 出自华尔街股市大崩盘后一家经纪人公司作出的市场报告 "我已经在华尔街工作了30年。我现在不得不承认，我一直都不知道股市到底是怎样运作的。" 财经专家和投机者伯恩哈德o巴鲁赫在华尔街股市大崩盘后说道 咆哮的20年代
