爱华网系列专题：《资本和舆论的博弈：科龙变局》
一、科龙的股份低于净资产转让给格林柯尔，是不是被贱卖了？ 这无疑是最引人关注的问题了。2001年10月31日，科龙电器发布的《广东科龙电器股份有限公司股权转让提示性公告》称：科龙公司的第一大股东容声集团将其持有的科龙电器20477.5755万股(占总股本的20.6%)法人股，转让给格林柯尔企业发展公司，转让价为5.6亿元人民币。股权转让完毕后，容声集团持有科龙公司的股份从33791.5755万股降至13314万股，持股比例降为13.46%，退居第二大股东。 引起一片哗然的就在于这些看似枯燥的数字。当时，科龙集团的净资产是每股3.93元，而此次股权转让价计算下来，则是每股约2.7347元，转让价低于净资产1元之多。
对这个问题，科龙原大股东代表刘知行的回应是： 关于大股东减持股份的问题，要从国家产权改革大局着眼。科龙要加快发展，必须打破现有体制格局，规范企业治理结构。作为顺德政府创办的国内著名家电企业，科龙是政府通过容声集团投资建立起来的，这种政府主导的方式已经不符合国家产权改革的潮流了，所以政府要从竞争性领域退出，只做好自己的本分工作，为企业的发展创造良好的软硬环境。这次减持，只是顺德市自1993年开始的产权改革的延续罢了！ 在改制方面，刘知行说得比较多，强调这是历史的必然。科龙经过十几年的长期高速发展，积累了雄厚的经济实力、丰富的市场竞争经验，但由于是顺德政府创办的乡镇企业，长期以政府投资为主体，这样使得所有权与经营权融合在一起，与国际化、市场化的潮流不相适应。自从2001年年初，容桂镇政府将持有的格兰仕12%的股权转让给企业后，顺德市各相关镇的政府又先后将美的、万家乐等企业的部分或全部股权出让给企业，只剩下科龙，是镇里最后一家未与政府完全脱钩的企业。美的高管层持股的产权制度改革就颇让科龙人羡慕，而美的公司业绩的稳健增长，也被外界评价为应归功于产权制度改革。所以，科龙股权转让是大势所趋。格林柯尔的入主，正是为科龙的产权制度改革铺平了道路，也将为科龙创造良好的内部环境，为其发展创造更广阔的空间。 那么，顺德政府作为大股东管理科龙的办法有什么弊端呢？科龙代表徐铁峰回答说，政府管理者不在企业第一线，身为企业管理者却对企业情况不熟悉，决策上有困难；另外，旧有的体制、办事程序太过烦琐，带来了低效率的负面影响。 有记者还是抓住核心问题不放：科龙电器这次法人股转让的价格，算下来比净资产“缩水”超过34%，既然是减持，凭科龙电器这样的优质资产，待价而沽肯定可以卖个好价钱。为什么要这么“贱卖”呢？ 刘知行认为记者的看法是有偏颇的。他认为价格是相对的，并不是衡量此次股权转让唯一的决定因素，还要考虑到新的大股东是不是能促进科龙未来的发展、股权转让后科龙对当地的税收、就业和带动相关产业发展方面的贡献等等。作为科龙原大股东和所在地的政府，诸多因素都要考虑在内①。
