爱华网一、碳金融的概况 1、背景简述 碳金融，广义上讲，碳金融泛指一切与限制温室气体排放量有关的金融活动，即指碳排放权及其衍生品的买卖交易、投资或投机活动、为其提供担保、咨询服务、为限制温室气体排放而新建项目的投融资等。 碳交易过程中的主要产品：碳排放权产品是基础交易品，以吨为单位计量二氧化碳排放量；衍生品包括碳期货、碳债券、碳证券、碳基金、碳保理等，这些都是新的金融工具为供需双方都提供了新的风险管理和套利手段。 碳金融体系主要有三个部分：一是市场体系，包括了碳交易平台、交易机制、交易主体等；二是服务体系，主要包括银行、证券公司、保险公司、基金公司等机构推出的相关产品和服务；三是政策支持体系，包括国家财政、金融、监管等政策支持。 2、国际市场现状 参与主体逐步扩展和完善。世界银行和联合国等大型机构都专门成立碳金融部门，如世界银行碳金融部门（CFU），国际金融公司（IFC）。碳基金，商业银行，对冲基金和私募基金也作为主要投资者参与到国际碳金融市场的交易中。 交易量持续增加同时出现不确定性。自2005年至2009年，交易量持续攀升，交易额从109.90亿美元上涨到1437亿美元，但金融危机之后，2010年首次出现负增长，2011年整体交易情况也不容乐观。 碳基金规模不断扩大。据统计，碳基金从2005年的34只发展到2009年的87只，基金规模达到了161亿美元。 金融衍生品不断增加。项目市场开始以核证碳减排量和碳排放配额为基础，不断出现碳远期、碳期货、互换等一系列金融衍生品。 国内市场现状 我国的碳交易市场也就是CDM市场。根据世界英航的数据，2007年底中国在CDM项下的交易份额已经扩大到了73%，成为世界上最大的CERs指标卖家。我国碳金融现状大致为： 建立了初步的碳金融制度。 建立了初步的碳排放交易市场。2008年，北京环境交易所、上海环境能源交易所、天津排放权交易所、昆明环境能源交易所、重庆排污权交易所和山西节能减排项目交易中心等交易机构相继成立。 市场参与主体不断发展壮大。 二、我国商业银行面临的碳金融风险 1、政治和法律风险 业务进行过程涉及国外多个市场主体、法律关系、法律适用地域管辖等诸多复杂问题，容易导致法律风险。在一般情况下，规定国际买家具有优先购买权，当遇到法律纠纷时，国际上一般采用国外的法律法规进行处理，中国商行处于劣势地位。 2、经济风险 一方面，经济或者金融危机的大规模频繁发生，导致供需影响：供给方面，商行由于投资资金萎缩或资金链断裂使得碳交易市场有活跃转入萧条；需求方面，发达国家的经济衰退导致大企业生产过程中排放的温室气体减少，从而减少对温室气体减排指标的需求量。 3、金融工具操作风险 金融衍生工具是把“双刃剑”，这也是金融工具本身的特点。商业银行在碳交易的过程中必然会有金融工具创新，这些新金融工具在带来收益的同时，又将整个交易暴露于风险之下。 4、中介机构发展滞后带来的风险 在国外，技术评估、排放权购买等环节多数是由中介机构完成的，而我国中介机构尚处于起步阶段，难以提供市场需要的大量业务。因此，商业银行将在碳金融业务中由于不能充分而全面了解、调查、评估各个环节而导致其面临很大的风险。 5、价格风险（市场风险） 主要是利率风险和汇率风险。利率风险主要是因利率提高或降低而使投资者遭受损失的风险，如中央银行提高银行利率，可能会抑制对低碳金融项目的投资，减少相应的收益。 国外采用的防范措施及对我国碳金融的政策建议 国外采用的防范措施 1. 遵循国际、国内出台的关于发展低碳经济的政策原则。 2. 合理利用金融工具并加强碳金融业务的创新 。 3. 对贷款项目建立有效的环境风险评估和动态监控机制 对我国碳金融的政策建议 1. 针对政治和法律风险 对于政治风险，一方面，政府和商业银行要尽快根据《京都议定书》相关条款内容，为我国在碳金融市场上的角色转换做好准备工作。 对于法律风险，在合同制定过程中，商业银行可咨询或聘任擅长国际法律的律师事务所来实现有利的法律保护。
2. 针对经济风险 提高商行市场预测能力。从供需理论来分析，若经济繁荣、碳排放权的需求量上升，则形成卖方市场，那么碳排放权交易价格就会上升，市场的规模也就变得更大；同理，若经济衰退，需求量减少，则形成买方市场，价格下降，市场的规模变小。 3. 针对技术风险 完善风险控制机制商业银行必须根据新的产品和技术运作特点，分析风险隐患和薄弱环节，建立完善的风险控制机制。 4.针对金融工具操作风险 对于控制金融衍生工具的操作风险，一定要设定相应的风险阈值和风险提示，加强操作着的职业道德和社会责任教育，从源头上做好风险的识别和控制工作。 5.针对中介机构风险 拓展中介机构业务发展空间，注重新能源开发、CDM项目评估、碳金融项目咨询、碳金融风险管理等业务；同时需提高对低碳技术前景的预测能力、熟悉国际碳交易市场的规则、了解 CDM 项目建设过程中的若干细节。 6.针对市场风险 为应对利率和汇率风险，商业银行要运用碳信用期货、期权等衍生工具进行套期保值。可签订套期合同以保护自己免受利率及汇率波动的影响，以对冲机制来规避市场价格波动风险的措施，降低因未来价格变动而产生的损失，用一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损。 参考文献： [1]赵长浩.国际碳金融发展及中国的对策[J].中国外资，2012年3月下 总第261期：60-61. [2]林永生，王雪磊.碳金融市场：理论基础、国际经验与中国实践[J].河北经贸大学学报，2012年1月，第33娟（第1期）：54-58. [3]张野.我国碳金融发展现状及前景浅析[J].经济师，2012年，第1期：27-28. [4]闫娜.浅析防范商业银行碳金融风险对策及其建议[J].华北金融，2011年，第9期：19-21. [5]赵伟达.我国商业银行碳金融业务创新及其风险防范[J].经济研究，2010年，第8期：72. [6]吴静.银行在低碳金融中的创新与风险防范[J].经济师，2012年，第2期：211.
