爱华网郭成林
前两天在马来西亚参加Public Bank股东大会，有一位大马的投资者朋友询问我：为什么你们国家的股票能那么轻易地从10元跌到2元？跌掉的钱到哪里去了呢？
我当时很随意地回复了他一句媒体常喜欢使用的专业术语：股市市值蒸发了，财富也蒸发了。可随后自满得意的我在回中国的飞机上才深刻思考了这个问题，并开始觉得自己的回答有多愚蠢。
股票的价格从10元跌到2元，那少掉的8元真的是人间蒸发了吗？其实不然，假如我们简化股市到只有两个参与者，甲和乙，今天当甲把所有的股票以2元的价格卖给乙，那么毫无疑问今天股票的价格就是2元。但是昨天，乙曾把所有的股票以10元卖给了甲，所以股价在今天一早才会显示是10元，其实股价的变动是这样的：2元（在乙手中）——10元（卖给甲）——2元（卖还给乙），看清楚这个变动了吗？乙在这场股价的变动中实际赚了8元，而甲亏损了8元。
很清楚了不是嘛，股市的财富不是蒸发了，而是转移了，并且大规模转移了。弄清这个问题的意义是巨大的。谁有资格一开始就把股票以非常高的高价卖给别人，最后又会在股价跌回的时候以低价买回来？因此，在我们国家，股市的动荡实际是一场财富的再分配，动荡越剧烈被转移的财富也就越多。为什么在新兴国家的市场，在法制不成熟的资本市场都不出意外地出现股市的巨大波动？中国如此，泰国如此，曾经的日本如此，70年前的美国也如此，当今只效其表却不效其里的马来西亚，越南皆是如此。希望普通的小散户投资要万分谨慎小心。
