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2008年第12期 总第246期 封面报道
金公司——海外上市公司50强
提到美国通用钢铁公司，你也许不会相信这是家中国概念的公司，也很难把它与上个世纪末中国赫赫有名的大邱庄联系在一起。如今，这家发展于天津的“天下第一庄”的薄板钢厂已经成为美国纽约证券交易所第一家民营钢铁公司，并通过一系列成功并购获得了惊人的增长。去年，美国通用钢铁公司控股运营的大邱庄钢铁、陕西和内蒙古地区的几个钢铁企业，使该公司年产量达到300万吨，收入翻了3倍多，而净利润则飞涨了20多倍，超过1.6亿元人民币。公司的董事长兼首席执行官禹作胜表示：“公司业绩高增长的原因来自于成功的并购，我们的策略是通过积极的并购与合资成为中国最大的民营钢铁公司。”
像美国通用钢铁这样的公司具有《IT经理世界》寻找的2007年度“金公司”的特征。我们从在香港、美国纽约证券交易所、纳斯达克和新加坡证券交易所等海主流资本市场上市的537家公司中，选取了其中盈利增长最快的50家公司。尽管排名中的很多公司注册于国外，但他们的主要业务及创始人都来自中国，受益于中国经济的高速增长和巨大需求，透过数字发现，榜上的许多明星企业对于中国的经济环境和产业趋势的理解比他们的对手更深入。
之所以我们将这一榜单的筛选范围限定在海外上市公司，是因为经过这些年的发展，到目前，国内已经有600多家企业在海外上市，这个基数已经相当庞大。众所周知，能够赴海外上市的国内企业大都是业绩优良的企业。另外，海外资本市场严格的监管制度，也能保证我们所做的榜单的准确性。
与其他排行榜不同，“金公司”的评选并没有跟踪那些规模最大或者股票最火爆的公司，2007年度的50“金公司”既包括联想这样的跨国公司，也包括像众品食业这样的本土冷鲜肉供应商。我们选择在成熟资本市场监管下，一年期内业绩增长强劲、投资者回报丰厚的公司。通过考核公司的净利润和增长率以确定哪些公司的运营效率最高。我们同时衡量主营业务收入和资产的规模及增长率，考虑到规模更大的公司利润增长水平难以与那些小公司相比，我们选择净利润额大于1亿元人民币、主营业务收入增长率高于10%的大中型企业。当然，由于影响公司利润的因素多种多样，过去一年中，人民币大幅升值，全球能源、资源价格飙升，这都影响公司的成本和盈利。金公司的排名将体现运营业绩转化为股东收益的能力。遗憾的是，像百度、分众传媒这样的公认的赚钱公司在这些指标下没有进入榜单，虽然他们持续高增长的能力可能更强。
在一定程度上，50金公司排行榜更多反映出广泛的宏观趋势，比如，去年的宏观经济环境和行业周期在哪些行业成就了企业的高增长；再比如不同行业的高成长上市公司具有的共性，以及企业用什么方式和途径赚取高利润，资本与企业利润增长的关系等等。我们为关注投资海外市场的QDII基金的投资者，以及希望了解海内外资本市场的人士提供集中的信息。
金公司的排行榜并不能作为投资指导，能否通过投资金公司50强而赚到钱，取决于如何利用这个排行榜。整体而言，这些公司的股票去年是盈利的，尽管海外资本市场经历了大幅跌宕，但如果持有一年期以上的公司股票，这50强中只有1家公司是股价下跌的。总部位于芝加哥的Oberweis公司是一家长期研究高成长、小市值的资产管理公司，旗下的China Opportunities 基金专注于投资全球资本市场的中国概念公司，过去两年中收益率达到16.55％。截至今年一季度，这个基金的投资组合中45%比例投资于消费品行业，而信息科技和工业制品行业分别占16.4%和10.2%。总经理James W. Oberweis认为获得高回报率的投资需要把握公司的快速发展周期，而中国的小规模市值的公司业绩增长潜力更大，正如上个世纪的美国。
从这个意义上说，金公司榜单能够为挖掘公司的高成长周期和投资趋势提供参考。清科投资咨询公司总经理倪正东说，“金公司”给财务投资者提供了一个新的视角。他认为，通常熬过初创期的公司，将会经过“反射点”进入高增长生命周期，随后将进入平缓发展期甚至有可能走下坡路，因此把握公司的成长周期将获得更高的回报。这个“金公司”群体大多是与风险投资基金去年追踪的热点行业重合的，当然也可能反映投资者对一些行业的热情开始降温，比如今年的榜单上就没有一家IC设计公司。
江山代有才人出。事实上，高速增长的经济背景下不断成长的中国优秀企业可谓“卧虎藏龙”。美国纽约泛欧交易所中国区董事总经理杨戈认为，中国有大量的企业能够达到每年高于1000万美元税前净利润或者7500万美元以上的销售额，并且在去年创造了海外上市的高峰。因此，我们将不断发现新的“金公司”，在榜单上为大家呈献亮点。
中国制药
董事长 蔡东晨
1994年 香港上市
销售额 50亿港元净利润4.8亿港元
惊人的利润增长让中国制药重新在医药行业傲视群雄，也使其荣登上了2007年度海外上市金公司50强的榜首。去年，这家中国最早赴海外上市的医药公司销售收入增长了40.9%，而净利润却飞涨了30多倍。伴随维生素C市场走出低谷，公司VC系列产品的利润率大幅提升，2008年后，维生素C的价格和海外需求量的继续攀升都促成了公司的利润持续增长。去年，联想控股旗下的弘毅投资以8.7亿元人民币控股中国制药及其母公司石药集团，公司在战略优化和行业整合并购中也有了更大的空间。
美国通用钢铁
董事长 禹作胜
2004年纽约证券交易所上市
销售额7.7亿美元净利润2243万美元
去年，这家发起于中国大邱庄的民营钢铁公司，成为美国纽交所高增长市场的一个亮点。公司营业额增长近5倍，净利润增长超过20倍，超过1.6亿元人民币。这主要归功于公司对陕西龙钢集团和包钢部分产能的并购，公司董事长禹作胜的梦想是，抓住中国国有钢铁公司体制改革的机遇，通过不断的并购联营，和公司先进的管理和技术，使美国通用钢铁成为中国最大、最盈利的民营钢铁公司。今年一季度，公司已经开始了新的并购项目。
北京发展（香港）公司
首席执行官 张虹海
2003年 香港上市
销售额3.6亿港元净利润3.2亿港元
就在北京的城市与交通迅速发展的时候，北京发展（香港）公司看到了滚滚财源。去年，公司向基础设施和公用事业领域战略转型，新发行的北京市政“一卡通”可以兼做蛋糕房、药店、小吃店等零售领域的消费结算卡，而1600万的发卡量使得公司电子支付和结算平台顺利地开始运营。借助奥运商机，公司还加快了剥离非主营业务和资本运作，公司的净利润增长了10倍，随着北京市的地铁售票系统、清算系统改造以及6条新地铁项目的开通，公司的营业收入也将高于去年22.6％的增长。
海王星辰
首席执行官 钱建农
2007 年 纽交所上市
销售额19.5亿元净利润1.5亿元
谁说连锁药店企业不能赚钱？去年，总部位于深圳的海王星辰连锁药店在美国泛欧证券交易所完成IPO，也成就了公司利润一次性的惊人增长。不过，海王星辰还是能够证明自己的发展潜力，这家中国最大的医药零售商成为2007年度国内扩展最快的零售企业之一，平均每15分钟开一家直营店。公司还倡导与医药企业合作的新模式，提高自有品牌药的比例，并计划在2008年继续加速店面扩张。这都将有效提高公司的利润率和市场占有率，但重现去年的业绩并非易事。
中国玻璃
董事长兼CEO 周诚
2005年 香港上市
销售额 22.1亿元净利润1.4亿元
尽管去年浮法玻璃的原燃料价格持续上涨，但是中国玻璃的利润空间却在加速增长，这家中国最大的平板玻璃上市公司在联想控股旗下的弘毅投资介入后，加快了并购重组的步伐，去年将山东蓝星玻璃集团和北京秦昌玻璃旗下的11条生产线收入囊中，成功地整合使公司的日熔化量达到4780吨，是上市前的5倍多，规模效应提升了公司的成本、技术和市场优势。预计伴随着玻璃价格的攀升和市场需求的稳步增加，公司2008年的销售额可以轻松实现收入、利润额的增长。
方兴地产
董事会主席 潘正义
2007年 香港上市
销售额12.7亿港元净利润21.7亿港元
去年，公司在香港市场IPO获得了超额10倍的认购，主营收入增长72.6%，而净利润成长速度却成为地产行业的翘楚，同比增长了768%。来自母公司中化集团的支持和未来专注商业物业经营是方兴地产成功的重要原因。分析师预计，除了母公司中化集团在中化物业管理、王府井饭店管理及凯晨置业的权益，集团旗下约200亿元房地产业务也将逐步注入方兴地产。考虑到人民币升值和中国经济的发展，方兴地产在北京、上海、天津等地的商业物业投资将为公司的销售额和利润额提供稳定的增长率。
深圳国际
董事长 郭原
2003年香港上市
销售额8.5亿港元净利润20.5亿港元
这家深圳国资委控股的公司拥有深圳多条收费公路及物流园，在过去3年中的平均营业收入增长率达到了50%。去年公司净利润增长了7.6倍，这主要来源于公司出售了所持的南坡集团的股份。董事长郭原表示，公司明确了未来物流和基建行业的定位，营运模式也从被动投资转向真正的实业控股。2007年，公司加速收购物流基建项目资产，包括深高速和龙大高速的部分股权，使主营业务收入增长将近60%，未来几年，公司业务和投资也将加速从珠三角向长三角、环渤海等广大地区扩展。
恒鼎实业
董事长兼CEO 鲜扬
2007年 香港上市
销售额 10.4亿元 净利润 5.7亿元
作为第一家登陆香港资本市场的民营煤矿企业，位于四川的恒鼎实业成为了行业的利润黑马。去年恒鼎实业业绩的增长一方面得益于持续的资源收购扩大产能，仅2007年就收购了贵州地区的14个煤矿，另一方面公司控制成本和提高运营效率战略产生了丰厚回报，比如减少精煤销售而为钢企加工利润更高的焦煤，并且减少运输成本。未来3年公司的高成长十分乐观，目前，国际焦煤的价格已经上涨为去年的3倍，而公司收购的煤矿产能释放将有望使原煤规划年产能增长1倍，达到600万吨。
光大控股
董事长 唐双宁
1973年 香港上市
销售额 44.4亿港元净利润52.7亿港元
2007年，这家光大集团的香港上市公司取得了历史最佳业绩，并且首度获得国际知名投行的买入评级。去年7月，唐双宁从银监会副主席的职位调任光大集团董事长后，他的重点就一直放在引进汇金公司注资以及光大集团的重组改革方案之上。去年，光大银行的财务重组已经使公司取得了显著成绩，光大实业公司也挂牌成立，光大集团重组后，银行、证券、保险、投资等业务发挥协同效应都将给予股东惊人的回报。目前，光大银行、光大证券在国内的IPO已经列入日程。
时富金融
董事长 关百豪
2004年 香港上市
销售额 6.66亿港元净利润2亿港元
这家总部位于香港的证券金融服务公司主要的业务是证券经纪业务、投资银行和财富管理，去年，人民币及人民币资产升值的市场预期，以及中国监管层放开“港股直通车”和QDII基金的消息，刺激了大量的国际资金和内地资金流入香港，公司的证券经纪交易资金增长逾1.5倍，主营业务收入增长了92.6%，而公司的投资回报使净利润增长逾4倍。今年，靓丽的业绩让时富金融公司从创业板成功转向主板上市，公司董事会主席关百豪认为，内地资本市场最终开放将是公司最大的机遇。
中海集装箱运输
董事长 李绍德
2004年香港上市
销售额 391.3亿元净利润33.2亿元
作为中国海运的子公司，中海集运在集装箱航运领域的领先地位是毋庸置疑的，去年公司净利润增长了约4倍，达到33.2亿元。尽管国际原油价格节节攀升，美国和全球经济增长减缓使一些国际航线运营似乎并不顺利，不过，公司通过整合资源、调整船队使船舶和航线成本降低了6%。公司把不俗的业绩主要归结于这样一些因素：精品航线的服务理念、调整扩大航线增加新利润点，并大大改善了回程货以及码头、物流等相关产业链环节，发挥协同效应。
SOHO中国有限公司
董事长 潘石屹
2007年香港上市
销售额69.5亿元净利润19.9亿元
去年，潘石屹狠狠赚了一把。奥运会盛事、人民币资产升值使SOHO北京中心商业区的资产价值飙升,其在香港IPO募集资金丰厚，新的商业大楼建成预售，所有这些利好消息让这家房地产开发公司销售额增长了3倍。目前，SOHO公司依然只专注于北京CBD区及繁华商业区的高档商业办公建筑，并相信公司在北京房地产行业依然存在巨大的商业机会和发展空间，分析师预计SOHO持有大量的资金将在市场气氛疲弱时积极进行项目收购，这将是保持公司利润持续增长的基础。
兴发铝业
董事长 罗苏
2008年香港上市
销售额21.5亿元净利润2.9亿元
30年前，当罗苏创办镇办企业的时候，很少有人想到它能成为中国最大铝型材生产商。由于全球原铝需求和价格快速上涨，过去3年，兴发铝业不断扩充产能，购置新生产设备进行技术创新，公司的铝型材用于国内外众多著名建筑工程中，比如上海东方明珠塔、奥运村等工程。2007年，公司利润大涨384%，但主要由于出售公司资产获得。目前，国内建筑铝型材市场竞争日趋激烈，政府取消出口退税以及铝原料价格上涨，这些因素对公司利润的压力不容小觑。
江西赛维LDK
董事长兼CEO 彭小峰
2007年美国纽交所上市
销售额5.2亿美元净利润1.4亿美元
在光伏产业中，赛维以太阳能多晶硅的硅锭和硅片加工闻名，去年的销售额和净利润都增长了近4倍，公司硅片的高质量使得其市场份额不断提高，尽管这家位于江西的纽交所上市公司去年产能达到了420兆瓦，已经大大超过了原定目标产能，但是，公司在2009年以前的产能还是提前售罄，仅去年就拿到了来自全球公司的16份多晶硅片供应合同。同时，为应对原料价格不断上涨，公司不断提高库存以降低成本，截至2007年底，公司的库存量已经达到了3.8亿美元。
巨人网络
创始人兼董事长 史玉柱
2007年美国纽交所上市
销售额15.3亿元净利润11.6亿元
史玉柱的第三次创业成功在纽交所得到了肯定，去年，网络游戏运营业务使巨人公司成为中国海外融资最多的民营企业，市值超过50亿美元。当中国大量自主开发的游戏惨淡经营时，巨人网络仅靠《征途》就使销售额增长了273.9%，获得净利润11.6亿元，同比增长了3.6倍。目前，公司正在公测中的另一款游戏《巨人》表现良好，有望成为公司利润增长的双引擎，投资者相信，巨人网络的成功归因于其善于挖掘玩家需求，而且公司的精品游戏路线将会给股东带来更高的回报。
中保国际
董事长 冯小增
2000年香港上市
销售额179亿港元净利润24.6亿港元
这家拥有人寿、财险和再保险业务的集团公司已经将其业务扩展到了全球各地。去年，中保国际达到历史最佳业绩归功于集团个险代理人队伍的增长、投资连接险等产品的推出以及中国股市为公司投资带来了高额回报。目前，公司正计划把核心市场从香港及澳门地区扩大覆盖至中国内地，这能帮助公司渡过因全球再保险饱和引起的下降周期，并在潜力巨大的中国内地市场扩大网络。今年，全球经济放缓以及金融市场状况不稳定，要保持去年的增长速度可能会比较困难。
阿里巴巴
董事长 马云
2007年香港上市
销售额 15.5亿元净利润9.7亿元
比起竞争对手，阿里巴巴更懂得参与中国中小企业的高速成长，目前该公司的注册用户和营业收入都在强劲增长。截至2007年底，公司已经有2760万注册用户，企业商铺和付费会员的数量猛增带来了更多的增值服务收入，此外公司还销售阿里巴巴集团旗下的其他公司产品，比如提供网上客户管理及订单管理系统解决方案的阿里软件。为了维持集团的长期发展，公司不断提升产品研发、扩大销售和客户服务网络，还与国内银行开展针对中小企业网络贷款计划。
新华财经
总裁 李杰
2007年 美国纳斯达克上市
销售额 1.35亿美元净利润3790万美元
这家年轻的广告运营商2007年的增长令人吃惊，销售额增长了129%，而净利润增长达到310%。同时，公司在国内的知名度和客户也更广泛，比如公司策划的《财富中国》栏目在创业者中有着不小的影响力。不过，公司高增长的动力主要来自于一系列的并购整合，去年通过对北京心情互动、声色公司、权威广告以及小影视制作公司的并购扩大了在电视、广播户外等媒体领域覆盖，尤其是对JNBC广告的并购使公司进入了内地在线房地产互联网广告和洋酒线下营销服务的市场。
中远国际
董事长 魏家福
1992年香港上市
销售额23亿港元净利润26亿港元
伴随远洋航运进入景气高峰周期，船运公司纷纷开辟新航线，购置新的船舶，中远国际控股公司净利润增长了3倍，这主要收益于公司剥离了地产等非主营业务资产，而把资金用于加强航运服务的核心业务。母公司的大量业务，以及船舶贸易代理、船舶保险顾问和船舶配套设备等业务的专业性都是该公司获得高利润的基础。去年，公司连续收购成立了保险经纪和通讯设备业务公司，以及船用涂料生产销售公司，并积极拓展销售网络。比照国外船舶中介服务公司的发展，该公司还有广阔的发展空间。
潍柴动力
董事长 谭旭光
2004年香港上市
销售额27.4亿元净利润27.9亿元
自从潍柴动力公司2004年香港上市以来，董事长谭旭光一直渴望让公司通过资本运作成为产业链完善的国际化集团公司。这家总部位于山东的大功率汽车发动机制造商，经过一系列的并购，特别是2007年对湘火炬公司的吸收合并使集团的净利润大涨了294.6%。完成整合后，公司发动机、车桥、变速器、整车业务增强了公司“大潍柴格局”的战略优势。目前，通过为国内大型工程机械和重型卡车装配柴油发动机，潍柴动力将竞争对手甩在了后面，但如何开拓国际市场仍然是谭旭光需要思考的。
安踏
创始人兼董事长 丁世忠
2007年香港上市
销售额31.8亿元净利润5.4亿元
这家晋江的民营企业，已经成为中国最大的综合性体育用品企业之一。在与众多国际国内体育品牌的竞争中，安踏对体育赛事的赞助以及与NBA休斯顿火箭队、中国男子篮球职业联赛的战略合作提高了品牌的知名度。去年公司加强对二三线城市渗透，新开了1394家门店，同时拓展东南亚和东欧等市场，开设专柜和店铺100多家，使公司销售额猛增了1.5倍。目前，安踏公司正在计划开辟更多细分市场，比如与高端国际品牌合作开辟高端市场，同时针对儿童体育用品等进行产品开发。
广船国际
董事长 李柱石
1993年香港 上市
销售额 60亿元净利润9.4亿元
除了受益于全球造船业火爆的周期来临，广船国际还从精益管理中降低成本、提升效率。比如通过“定岗定员”、优化管理流程、缩短造船周期，并且对价格一路上涨的钢铁等原材料提前完成全年采购，这些都节省了成本。值得借鉴的是，人民币持续升值背景下，公司通过套期保值和增加美元贷款来对冲海外订单汇兑损失的风险。分析师预测现在的订单量足以维持公司未来5年的景气，考虑到船舶仍然供不应求，短期内船舶制造行业的发展势头不会放缓。
