爱华网系列专题：《亚洲财富论坛》2008年6月刊
文/本刊记者 毛玮阳
大多数人只知道VC们手里掌控着无数真金白银，却不知道VC是如何驾驭这些资本的，VC的巨额资本宛如一根神奇的魔棒，照亮了商界的一匹又一匹黑马。在VC的眼中，没有平庸与碌碌无为，只有一次次充满睿智的投资花火。现任戈壁合伙人有限公司副总裁的徐晨就是其中的一位。
寻找魔棒，两年内三份工作
一名建筑师的儿子，一个名牌大学建筑学院的学生，十年前，徐晨所有的符号都将他未来的职业指向建筑行业，那时人们无论如何都无法将他与VC联系在一起，生命有的时候就是这样机缘巧合。
同济大学毕业后的他顺利地进入上海建工集团，那时的建筑行业已经显示出了走向繁华的端倪，这无疑是一份令人羡慕的职业。可是当时无法改变的国有体制，让躁动的徐晨隐隐感觉这并不是自己的最终选择。
机会总是给有准备的人，这当然也包括思想准备。
2000年，香港的一家公司与上海建工集团合资成立了点石投资咨询公司。刚刚毕业的徐晨凭借一股初生牛犊不怕虎的劲头加入了这家公司。当时的投资公司并非如今天一般有着明确的投资方向，房地产、期货、证券，涉及的领域可谓广泛，而徐晨在这家公司主要负责的是房地产项目。
眼光敏锐的徐晨立刻发现，当时很多人买房为的是获得退税，抓住了消费者的这一心理，徐晨推出的楼盘一下便火了起来，自然他敏锐的市场眼光也得到了大家的认可。随后，伴随着项目的不断外延，资金的筹措、与建筑方的沟通、楼盘的包装销售等，徐晨慢慢地积累起经验。可以说初次体验投资，便让徐晨感受到了其中的无限奥妙。
不安分的徐晨当然不会就此止步。机会，他在等待机会。
当时一家名为城市通的互联网公司很快吸引了徐晨的注意，这是一家专注于网络地图的公司，如何将传统的信息与互联网相结合？这个全新的命题让徐晨再次动了起来。“我们将实际的地图与房地产信息结合起来，消费者可以很方便地了解到楼盘的情况。”主要的收入来源，便是楼盘的广告。虽然在现在看来已经有很多网站在做，但当时绝对是首创，这一新颖的营业模式很快受到了VC的青睐，并获得了800万美元的融资，这是一个在今天看来仍然不小的数字。可好景不长，2000年的互联网泡沫及再融资受阻，城市通的业务开始下滑。
两年里选择了三份工作，在不同行业间的转换为他寻找魔棒奠定了基础。
变幻魔力，国内国外的选择
经济发展势头迅猛时，看准机会，大刀阔斧；当势头不好的时，选择充电，继续学习，徐晨如此精明地打着自己的算盘。
2001年，徐晨前往英国约克大学攻读硕士。之前多领域的工作经验告诉他，自己的兴趣并非是建筑，而在投资，于是他跨专业选择了经济金融专业。在这个老牌的金融中心国家，徐晨接触到了在国内的所没有到的机会，特别是自己的导师恰是英国财政部的顾问，这样徐晨又有了许多优秀的实习机会。
然而临近毕业时，徐晨也像其他出国留学的人一样，面临着是否回国的问题。在国外有着更好的待遇，更好的社会条件。可对于徐晨来说，这些都是微不足道的。机会，像之前一样，徐晨在等待机会。
英国，虽为全球金融中心之一，但经济发展势头已明显放缓，并受到亚洲金融风波的严重影响，英国的投资者大多处于保守投资或不愿投资状态，甚至很多公司都在裁员。而2003年的中国正风头正起，国内经济裂变产生的熊熊烈火、每年8%的GDP增长速度，让每一个想要有所作为的人们垂涎欲滴。“这里一定有更多的发展机遇。”徐晨道。
可是回国后，要选择什么样的单位，选择什么样的团队？
最好的结果莫过于去投资银行，但事实上当时国内的投资银行，并不是像国外一样独立存在，相反更多的是由证券公司在操作，可是股市的低迷使得证券的公司的机会也并不是很多。
哪里有新的机会？
一家刚刚起步的海外投资公司吸引了徐晨的目光。公司刚刚起步，自己真正操作的机会较多；团队的整体构成年龄相对较小，氛围较好。另外在与戈壁的几次接触之后，徐晨发现戈壁关注IT、互联网的方向，竟与自己之前的工作领域不谋而合，这种巧合除了带来惊喜之外，更将徐晨的心留在了这里。
找到了自己的团队，是件幸事，可是似乎不幸的事也在此时发生。徐晨刚刚回国，国内便爆发了SARS疫情，一下子大家提及的不再是经济，而是可怕的SARS，经济大环境受到很大影响。表面上看，徐晨的确丧失了一些机会，但是另一方面，在他去英国的两年时间里，国内的资本市场发生了很多的变化，因此恰逢这个时间，徐晨对国内市场做足了功课，而投资双方来说，也有更多的时间了解与接触，这段时间恰恰成为徐晨融入国内环境的最好时机。
从国内到国外的两年，SARS期间充分融入国内环境，徐晨挑选到了那根属于自己的魔棒，并将魔力无限扩大。
舞动魔棒，睿智应对问题
记者试图以商业案例探究徐晨的投资模式，但由于投资过程涉及太多商业秘密，所以徐晨并未向记者透露更多的细节。但是虽为如此，记者仍感受到的眼前这个人的睿智。
在徐晨看来，投资过程中最大的焦点问题，莫过于在企业价值上，投资者与创业者之间的矛盾，这基本上是每个投资中都会遇到的问题。而这个问题，在徐晨看来很容易解决。
“对于这个问题，一般我们会通过设立‘里程碑’的方式解决。”徐晨所指的“里程碑”是指投资人与创业者协商某个数据，如销售额、利润等，并约定企业在某段时间内完成，如果完成，企业在便获得投资的同时，也很好地体现出企业的价值。
“其他的方式也有很多。比如我们会设立固定的期权，但是这部分股份并不是给现在企业的管理层，相反而是为了奖励企业未来的员工，如CEO等。在降低投资方的控股标准时，便相对提高了投资者的比重。”
提到有关投资上的事情，徐晨总是笑着说起来没完。
然而所知，VC的投资退出都是通过企业的上市或是股权转让等方式来实现的，目前国内股市如此动荡，投资者的信心受到影响，许多企业都推迟了上市计划。徐晨笑道：“戈壁目前受股市的影响很小，戈壁关注的都是发展初期的企业，企业的成长期至少需要三到五年的事，那时的事现在没人能说得清；另外，股市下跌直接导致了晚期项目的下跌，自然我们在早期项目的谈判中也有一些的筹码。”记者再次感到了徐晨的睿智。
说到早期投资，恐怕它与中晚期投资有着天壤之别的是：关注成长初期的企业，就意味着要对企业注入更多的精力，以扶持其进入发展的正轨。因此在戈壁有这样一个不成文的规定，即每个合伙人每年只能投资两个项目，一方面反应了戈壁对项目的要求之严格；另一方面，大量的精力投入也不允许戈壁涉及更多的项目，“兵不在多而在精”戈壁的经营理念一览无遗。徐晨挥洒着着魔棒，享受着投资中的每一个过程。
