爱华网中电信（0728.HK）一则关于融资的小小公告，却让国内电信业重组猜想再次满天纷飞。 昨日，记者从中国电信H股官方网站上看到，中电信将于今年5月29日在港召开股东周年大会，届时准备实施一项发行债券的计划，发行债券总额最多不超过400亿元人民币。 由于此次债券规模巨大，有业内人士怀疑，电信此举是为洽购联通C网铺路；因为加上中电信目前持有的现金流，其总额恰好暗合联通C网的估价；不过，中电信、中联通内部人士对此均向记者予以否认，并称尚未接到国内电信重组的有关信息。 将手握800亿元现金 今年4月11日，中电信透露，公司计划于5月29日审议及批准“以一批或分批形式发行包括但不限于短期融资券、资产支持票据、公司债、企业债、资产证券化产品等本外币债券”。这笔发行债券总额最多不超过人民币400亿元。 中电信另外表示，还可能通过股份筹资，但“不得超过本公司于本特别决议通过之日已发行之现有内资股和H股（视情况而定）的20%”；这也意味着，除了发行债券，中电信在现有股份基础上可增发股票20%。 按中电信现有138.8亿股计算，20%约为28亿股，以中电信目前股价计算，这批股票价值约为110亿元；再加上发行债券的400亿元融资额，中电信此次有望融资500亿余元。 凑巧的是，2006年，中电信的自由现金流为290.72亿元；如果加上500亿余元的融资额，中电信将手持800亿元现金；而此前有传言称，中国联通(行情论坛)的C网报价也就在这个数字的上下波动范围内。
收购联通C网成定局？ 电信此时大规模融资，无疑让业界浮想联翩。事实上，就在一个月前，国资委的最新研究文件便建议联通分拆C网予中电信；中电信董事长兼首席执行官王晓初也曾表示，希望收购移动公司的资产，不过“成功与否要视监管部门的最后决定”。 对此，部分分析人员推测，这预示着电信收购联通C网已成定局，而国内电信业重组最迟将于5月28日前、最大可能于世界电信日5月17日公告。 不过，中国联通内部人士在接受记者采访时表示，并未收到与此相关的任何消息，“如果有这样的事情，我们当事企业怎么一点动静都没有？5月进行电信业重组似乎也不太可能。” 中国电信投资关系部人士则对记者称，400亿元巨额债券只是中电信短期融资的方法之一，“这些资金将被用于日常运营，与其他方面没有任何关系。” 据悉，早在2005年，中电信就曾发布公告，拟申请发行300亿债券，并称这是因为发行债券的利率较银行贷款低，有助于减少财务利息。一位电信业专家对记者表示，即使要收购联通C网，也应该由中电信母公司出面；否则对上市公司无疑是个负担，对其股价也会造成一定不利。 －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ 中电信折戟沙特固话牌照竞标 电盈进入三强名单 第一财经日报 北京时间4月16日，沙特电信监管机构宣布，美国Verizon、巴林电信以及中国香港的电讯盈科在竞标沙特阿拉伯电信固网牌照中成为最后三强，而包括中国电信在内的其他7家公司出局。这同时也意味着中国电信遭遇到第一次国际并购的折戟。 今年3月，中国电信、电讯盈科、Verizon、巴基斯坦Worldcall、印度MTNL和韩国电信等10家公司开始竞购沙特电信固网牌照。 这个消息在中国电信的2006年业绩发布会上得到了其董事长王晓初的证实，据他透露，中国电信集团母公司是与当地的一家公司联合竞标，主要发展固话、宽带以及IPTV业务，目的在于增加收入和利润，中国电信的优势在于丰富的电信人才以及便宜的劳动力资源，这对发展海外业务有帮助，但如果竞标价格太高，则不会进入。 由此来看，中国电信退出的原因在于竞标价格已经超出了中国电信的预期，沙特电信监管机构在一份声明中表示，最后一轮竞标将于4月21日启动。 沙特当地目前唯一的固网运营商STC拥有400万用户，固话业务收入为90亿里亚尔（约合24亿美元），市场渗透率达16%，当地电信业收入大部分来自移动业务，比重达到74%，总额为252亿里亚尔（约合67.3亿美元）。 根据中国电信2006年的业绩，随着移动对固定电信业务的替代作用不断增长，以及固话业务不断萎缩，利润和收入增长进一步放缓，中国电信副总裁李平将此概括为“减量减收”的困境，因此，积极寻求海外的业务增长点也是一种摆脱困境的选择，业内人士认为，中国电信不断尝试海外并购，一次失利更有助于积累经验。
