单祥双目前管理着中科招商基金。此前不久,注册规模达6亿元人民币的中科招商二期基金——中科中远创业投资基金也正式设立。在基金设立大会上,单与中远集团的掌门人魏家福站在了一起,他表示,“中科招商二期基金的成功设立,不仅是中科招商基金管理公司的一件盛事,也是中国本土创业投资界的一件盛事。”
5年创业,从零起步,单祥双为自己演绎了一个创业家的经典传奇。
创投先行者
单祥双的创业开始于别人眼里“异想天开”的策划和实践。
1999年,在辞去了国家部委公职之后不久,他就在国内策划成立了“中国交通投融资委员会”,试图把五个与交通相关的部委和70多家大型企业集团、上市公司整合到一起,为项目融通资金,为资金策划项目,以解决当时的交通系统投融资面临的燃眉之急。而当时,他本人还只是国通证券一个普通的部门经理而已。
2000年,单祥双集结招商局等大企业集团投资的“21世纪创业投资公司”诞生。此后一年多时间内,21世纪创业投资公司经历两次尝试,单祥双又感觉政府主导和纯民间形式的创业投资都有它的问题。最后,单下定决心,开始尝试以基金的模式运营风险投资。
2000年12月,在没有一家公司承诺要投资的情况下,“中科招商”成立了。经过三个月的找米下锅后,北京城建集团、鄂尔多斯集团等五家具有行业龙头性质的公司终于被单祥双所打动,成了中科招商管理公司首个基金的股东,在中科招商历史上具有转折意义的3个亿创业投资基金终于有着落了。
2001年5月,注册资本3亿元的中科创业投资(基金)公司正式成立。当时,单祥双的设想是,中科创业投资(基金)公司只设董事会,不设日常经营机构,并根据与股东签订的《委托管理合同》,全权委托中科招商创投管理公司负责投资经营业务。
截止2004年初,中科招商受托代理创投(基金)公司累计投资12个项目,累计投资总额为1.7亿人民币,其中退出4个项目,退出原始投资额3000多万元,获取增值收益1倍以上。2004年,中科招商的预计净资产收益率达到了20%以上。
自创理论
单早年毕业于厦门大学会计系,随后就读于中国社会科学院研究生院,并获商业经济专业的硕士学位,现兼任北大二十一世纪创业投资研究中心的常务副主任。
然而,单用来指导自己投资实践的,却是几个简单的投资理念。
在单祥双看来,一切的风险投资商都是养猪专业户,他们在市场上把猪买过来。养肥了再卖出去,才是最终的目的,即赚取资本利差。他认为,任何一个养猪专业户,任何时候都必须记住两点:一是风险投资是短期投资,二是风险投资强调退出,只有退出才能实现利差和价值。猪肥了,赶紧就卖掉,千万不能再养,这就是养猪理论。
有了猪崽,还要考虑的就是想办法增加猪崽的附加值,也就是让猪变肥。单推出了苹果理论。“猪崽就相当于你手里的一个苹果,它的价值取决于这个苹果有什么样的附加渠道。同样一个苹果放在菜市场就值一块钱,把它放在商场能值几块钱,你要把它放到五星级酒店,再做成漂亮的果盘,就能值几十块了。因此,苹果虽然还是苹果,你一定要找到渠道,不断地增加它的附加值。”单祥双说。
猪再肥,也不能完全避免夭折的可能。因此,养猪专业户们必须学会控制风险才能减少损失。在单祥双看来,精明的养猪专业户不能只养某一种猪,要学会组合投资,分散风险。
但是,仅以这些理论做指导,并不能保证一定能把每一头猪顺利养肥。单祥双还有“苍蝇理论”。美国的科学家把五只蜜蜂五只苍蝇放在一个玻璃瓶子里,把瓶底对着窗口,五分钟后,五只蜜蜂全部撞死在瓶子里,而五只苍蝇全部飞出去了。
大家都以为蜜蜂比苍蝇聪明,因为蜜蜂是有思维的,苍蝇是无头乱撞,蜜蜂坚定的认为光亮的地方才有出口,所以它不停地向光亮的瓶壁撞,可是它没有感觉到环境已经发生了变化,现在很光亮的地方不再是出口了。无头苍蝇乱撞却找到生命的出口了。
“成功的养猪专业户都应该是苍蝇,而不能做蜜蜂。只要能找到生命的出口,就大胆地去冲撞,不要局限于既定的经验和规则。”单祥双说。
春天的故事
回顾过去,单祥双喜欢用“生不逢时”来形容自己的创业经历:“在中科招商刚成立的时候,一方面,众多创业投资公司因为热炒创业板项目,在市场上被高位套牢,另一方面,又由于股市的深幅下跌和持续低迷在证券市场上高位套牢,这两个套牢使全国的95%以上的创投机构出现了巨额亏损,陷入了经营上的隆冬。在这样的大环境下做创投,首先是生不逢时,做成了,就是在冬天的时候讲述了一个春天的故事。”
但是今天,单祥双似乎并不满足于在冬天讲述春天的故事了。
“2004年中小企业板的设立是中国创业投资的历史性拐点。2005年中科招商的融资规模将超过去年融资规模的50%以上,投资规模也将大大超过去年。一些资产质量不好的本土创投机构会逐渐淡出舞台,生存压力会越来越大。而另一方面优秀的本土创投会迅速成长起来,其规模和速度将逐渐达到跟外资创投机构相抗衡的实力。”单祥双预测说。
而单祥双坚持同外资创投机构抗衡的信心:“中科招商今年对单个项目的投资规模,将达到1.5亿元,低于5000万的项目,我们基本不会考虑。”
“我们对自己的目标定位是:到2005年年底,中科招商管理的股东资金规模超过50亿,这不是买卖股权的资金,而是直接投资的资金。到2006年,规模要突破100个亿。”单祥双最后对记者说。