爱华网“廉政公署拘捕创维董事长黄宏生，应该不会对香港股市带来太大影响。”供职于香港一家证券公司的资深证券分析员今天下午对本报记者说。
内地上市公司如红光实业、银广厦、蓝田、德隆等发生丑闻，皆极大地影响了股市投资者信心，造成股市巨幅震荡。这位不愿意具名的证券分析员表示，香港股市不会发生这种连锁反应。但他认为，这可能会在某种程度上打击香港投资者投资内地民企的信心。
香港恒生指数今天的表现证实了这位资深分析员的判断。恒生指数今天以14006点开出，全日低见13937点后回稳，午后大市回升，并以全日最高位14163点收市，上升103点，成交额202亿港元。创维主席被廉政公署拘捕令部分民企股受压，大成生化跌4.24%，超大现代跌4.42%。
据当地媒体报道，廉政公署调查黄宏生已经有一段时间，搜集了大量证据，相信此次拘捕黄宏生并非简单问话。
香港本土上市公司尽管也偶尔发生丑闻，但一般不会突破法律底线，比较常见的是董事会成员超标准享受分红、关联交易有利关联方等等。“像创维这样规模的上市公司爆出董事局主席涉嫌参与造假丑闻，在香港证券业极为罕见。”这位证券分析员说。
上个世纪80年代至90年代，香港建立起了现行的证券监管体系和执法体系。“在香港，等待违法者的一定是严厉的刑事处罚，所以绝少有人甘冒蹲大狱的风险去造假或者挪用资金。”在他看来，这正是香港证券市场与内地证券市场最大的区别。
从红光到德隆，一系列的丑闻让这位证券分析员认为，“这让老板们觉得，如果我不这样干就亏了。在法不责众心态的驱动下，他们往往失去了对法律底线的判断能力。”他认为，这种状况就导致，当一家上市公司被查处时，上市公司和投资者们就会纷纷猜疑：下一个倒霉的会是谁？
“但在香港，投资者们不会因为黄宏生被拘捕而猜疑，明天汇丰银行是否也会遭到查处。”这位分析员认为，这种信心是建立在经营者们普遍遵守法律规范的基础之上的。也正因为如此，一般情况下，香港证券业从业人士几乎感觉不到香港证监会的存在。
与之形成鲜明对比的是，内地证券市场一直热衷于讨论究竟是否应该对市场进行严格的监管，这样是否会影响投资者对市场的信心。在香港工作的这位证券分析员认为，这有些可笑。“保护贼不是保护市场，抓贼才是保护市场。这是个很简单的道理。”他说。
颐和财经首席分析师张卫星认为，上述问题并不可笑。因为投资者对中国证券市场的信心有波动，才导致这种争论的出现。
“中国股市上出现的造假现象有一些原因。”张卫星说。内地最早的上市公司都是国有企业。从责属关系上讲，企业负责人只对任命自己的党委和政府负责，而不必对职工代表大会和股东代表大会负责。最初的一些造假行为，往往被解释为是为了企业的整体利益。参与者往往只受到开除党籍或革职降职等轻微的行政处罚。
“处罚过于轻微，与造假者能获得的巨大利益相比微不足道，这给造假者留足了以小搏大的空间。”张卫星说。
在张卫星看来，生存于这种大环境之中的中国民营企业家们不可避免地会受到这种风气的浸润。“一旦穿上造假的红舞鞋，造假者们就很难停下来。因为包括地方政府在内的各种力量，都可能提供资源，驱使他们在这条路上走下去。”
