爱华网双汇集团董事长万隆今年66岁。 双六，在中国人的语汇中寓意吉利。这也是一个老人颐养天年的年纪。 在万隆66岁这一年，他统领的中国最大的肉类制品企业——河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司（以下简称双汇集团）发生了两件相当重要的事件：其一，双汇集团在这一年的销售总额突破200亿元，成为全国最大的肉类加工基地。其二，双汇集团国有产权被整体转让给国际投资者。 高盛得手 4月26日，双汇集团国有股产权转让的招投标结束。此次胜出者并非如先前人们所预想，由JP摩根旗下的私人股权投资公司CCMP获得。 两大海外知名投行——美国高盛集团（高盛）与鼎晖中国成长基金Ⅱ，此次作为一个联合的整体，共同授权香港罗特克斯有限公司以20.1亿元人民币的价格接手了双汇集团这部分资产，高于招标底价近一倍。 根据双汇集团在北京产权交易所公布的财务数据显示，双汇集团总资产合计22.23亿元，抵冲掉15.55亿的负债，净资产为6.68亿元。上市公司双汇发展（00895）是双汇集团的核心资产，双汇集团持有18341.63万股双汇发展股权（占双汇发展的35.72%），按照双汇发展2005年年报中每股3.23元的净资产计算，集团中上市部分的净资产就达到5.92亿元。 此前，人们并不看好高盛。高盛集团及其联盟伙伴鼎晖投资，在去年香港上市的南京雨润公司中持有超过10%的股份。而雨润恰恰是双汇在中国的最大竞争对手。 但在这场由北京产权交易所有限公司、漯河市国资委和国信招标有限责任公司联合组织的招标中，高盛和鼎晖还是成了最后的赢家。 这将是今年以来金额第二大的外资入股中国消费业的案例，之前是英博啤酒集团1月以6.14亿欧元收购福建雪津啤酒100％股份，开拓中国啤酒市场。国际投资者仍然对增长型行业感兴趣，在中国，消费品市场是增长潜力较大的行业之一。 高价的赎买 在双汇集团国有产权转让结果公布前，双汇发展率先交出了股权分置改革方案。向流通股股东按每10股流通股获得2股的比例执行对价安排。同时，该方案透露，除了其第一大股东双汇集团国有产权将整体转让给战略投资者外，其第二大股东漯河市海宇投资有限公司（下称海宇投资）也将所持有的双汇发展的股权转让给战略投资者。 尽管双汇发展董秘祁勇耀，称此战略投资人是否为集团产权收购者并无确定说法，但双汇集团一位不愿透露姓名的高管对《财经时报》表示，两者应该就是同一家，不过从集团层面目前还没有任何的正式书面证明。
海宇在产权转手前夜退出上市公司，应该并非因为股改。 从目前的股权分置改革看，支付对价虽然会导致非流通股股东持股比例减少，但是通过市场除权，原来非流通股股东几乎不会有多少损失。 海宇公司注册于2003年6月10日，工商局登记三天以后，以4.02亿元获得双汇发展25％的国家股（8559.25万股），成为双汇发展第二大股东。这间公司成立伊始就被看作是公司高管MBO的过渡性公司。 按照双汇集团内部人士对《财经时报》的说法，海宇的16个自然人股东很多只是普通市民，在收购双汇发展股权以前，他们相继在漯河市建设银行贷款数百万到几千万元不等。最多达到2400万元左右。 自海宇成为双汇发展第二大股东后，双汇发展开始了高额派现。资料显示，近几年双汇现金分红与当年度可分配利润之比为：2004年度10派6元占121.5%；2003年度10派7元占106.9%；2002年度10派5元占99.81%.而2005年也达到了10派5元。在2003年与2004年，海宇仅现金分红就获得13694.8万元（含税）。 海宇投资实施整体转让，打破了人们关于双汇集团管理层MBO的猜想，更像是一场隆重收场的完美套现。如果仍然是海外战略投资人接手，双汇发展将最终成为一间被外资控股的上市公司。 除了海宇投资，另一间与双汇管理层密切相关的海汇公司也在股改和股权转让前完成了自己的历史使命。 海汇于2002年6月28日在漯河成立，注册资本为11868万元，其50名自然人股东均为双汇高管，出资从2900万元至50万元不等。第一大股东和法定代表人正是万隆。短短三年时间，海汇通过投资与双汇集团有关的各子公司，所获得的税后净利润达1.3亿元。公司在2005年注销，在这之前，海汇的部分公司股权则被转让给上市公司。 企业家雇佣资本 万隆从事的是一件最古老的产业——杀猪卖肉。而他本人也通常被描述成一个相当朴实的农民企业家形象，总是说“我不过是个杀猪的，有啥好说的”。他最喜欢做的事是“把猪杀好”。 但把猪杀好殊非易事。 1984年，他开始管理这家企业，当时还是叫漯河肉联厂，自1958年成立后连续26年亏损。总资产只有468万元，累计负债却高达534万元。现在，双汇集团则已经是一个拥有60多家子公司、销售额200亿元以上、总资产50多亿元的跨行业、跨地区、跨国经营的大型食品集团。 66岁的万隆选择这样一个时点来完成企业国际化最关键的一次跳跃，他必须考虑的是企业的长远发展。 万隆曾说：“什么时候双汇从我手里交出去了，还能保持现在的发展势头，你再说我是成功人士。” 因为几个缘由，双汇集团必须实施国有股权整体转让，其一是方便变现集团管理层股权；其二稀释国有股权；其三是完善公司治理，加强控制；其四是建立与其发展规模相匹配的融资平台。 对这样一家到“十一五”末，要进入世界肉制品行业前三强，销售收入达到500亿元的企业来说，必定要有一个与之匹配的融资平台。 此次双汇集团国有股转让必须符合的四个条件分别是：外资投资者；必须是财务投资者；原管理层不变；税收留在当地。 通常而论，经理人市场的核心是谁来买卖经理人，谁给经理人定价。私人企业当然有积极性给经理人定价，国有企业通常的情况是没有人会为经理人定价。但在现实当中，其实更多的时候是企业家雇佣资本，在资本泛滥而职业经理人稀缺的的时代，你能想象一个美国的投资基金经理来到遥远的中国中部城市去管理如何杀猪卖肉吗？ 双汇的故事还远远没有写完，战略投资人一定会退出，接任者究竟是谁？国际投资人难道也只是一个搭桥的角色？已经放弃了管理层持股计划的万隆和他的团队是否还能继续掌控双汇？在国际资本完成了对双汇管理层的赎买后，职业经理人的的声音究竟还能有多大？最重要的是，万隆会真的放弃他一手培育大的双汇的控制权吗？
