爱华网项目组合理论 作/转载者：张川 发布时间：2003-4-1 浏览量：1066 11月17日，参加了北京的项目管理联盟，在听了李总的讲座之后非常有感触，现在将一些我的心得写下来，请大家指正。
Portfolio实际上是证卷投资学的一种概念，最简单的就是降低投资的风险，提高收益，因为可以很容易的证明，两个不同利润率和风险的股票采用不同的份额结合起来，可以获得一个最佳的投资比例点，这一点可以是最小风险的最大收益，也可以是最大收益的最小风险。这一点我就不想细说了。（这个问题可以参照公司理财的书目）。
其实，当前有很多的财务的思想进入了项目管理的范畴，比如说实物期权，现在财务上对项目的评测不再是仅仅应用NPV、ROI等等指标，实物期权是现在美国投行评测项目的重要根据了，华盛顿大学的MBA要求必须进行实物期权的课程。但是，这种财务思想进入项目管理究竟有多大的用处，现在各方面的评论不一，因为证卷投资很多是量的计算，比如说债卷，它的收益率是非常明显的，风险有专门的评测机构进行评估，一个3A的企业债卷我们可以认为它是没有风险的。但是，对于项目而言，很多是定性的分析，而不是定量的分析。一个项目的收益率和风险都是预估的，其中夹杂了很多的项目所有者、专家的思想，例如，这个项目我可以有20％的人采用我的产品，但是，为什么是20％，究竟未来是不是20％，我们无法给予肯定的答复。所以，我想当前项目组合管理的理论，我们还是要从定性和定量双方面进行考虑。
我不是想否定项目组合理论，其实项目组合理论的思想对一个公司的领导者是特别有好处的，除了李总提出的观点，我给大家另外一个项目组合的优势：就是税收。我们知道项目的投入期现金流为负值，项目的完成时现金流一般是正的，通过项目的组合理论，我们将不同时期的项目组合在一起，就可以有效的降低所得税的支出，对于公司而言，这是一种合理的避税手段。
我匆匆写下这段文字，还请李总和各位项目管理的高手指正，期望下次聚会可以和大家尽情交流，如有对实物期权感兴趣的朋友可以和我联系，我现在正在研究无形资产的评估方法，希望得到您们的帮助。
