爱华网一项研究发现，如果家族企业由外人来管理，企业似乎比其他企业管理得好些，而由家族长子管理的企业，则往往管理较差。法国和英国的家族企业大多由长子管理，这是造成法国和英国企业的管理质量(或业绩)低于美国和德国企业的重要原因。 麦肯锡研究了法国、德国、英国和美国的700家中型制造企业后得出以上结论。本次研究由麦肯锡公司与伦敦经济学院的研究人员共同完成。我们研究了一些关键管理实践的质量与业绩指标之间的关系，这些业绩指标包括全要素生产率、市场份额、销售增长和市场价值等。研究发现，两者之间有很大的相关性。如果我们对企业管理进行评分，最低为1分，最高为5分，那么美国和德国制造企业的得分是最高的(分别为3.37和3.32分)，而法国和英国的企业得分最低(分别为3.17和3.09分)。 家族企业的平均得分为3.2，这一分数与本次研究中所有企业的平均得分基本相当。不过，我们发现，由外人管理的家族企业(在本次研究中此类企业占36%)平均管理得分比其他企业高12%(如右图)。 一种可能的解释是，家族所有与专业管理二者能够做到珠联璧合。由于企业归家族所有，因此，管理者在决策时目光更长远，而不必太担心拿不出漂亮的季度报告给投资者看，也不必太执着于实现短期的某一盈利目标。此外，与其他人相比，家族成员与决策带来的结果之间存在着更为直接的利害关系。但如果从家族之外聘请管理者，企业能够更广泛地网罗人才。而且，家族企业内聚力强，家族成员作为所有者，能够积极地引导和管理企业，同时还能仔细考察经理人的行为，让经理人对自己的行为承担责任。这样，家族企业就能控制利益冲突，避免经理人与股东之间出现所谓的“代理问题”。(一种可能的解释是：家族所有与专业管理若能双管齐下，将会各尽其用。)
不过，我们所考察的家族企业并非全都管理得如此完善。事实上，由长子管理的家族企业，平均管理得分为2.9，这一分数比全体企业的平均得分低10%以上。我们发现，在法国的家族企业中，有44%由家族的长子管理，在英国，这一比例则为50%。而相比之下，在美国和德国，家族长子管理的家族企业仅分别占30%和10%。在本文中，所谓“家族企业”是指企业股份的最大部分由某个家族唯一持有的企业。我们所考察的大部分企业都属于私人所有制企业。 经过对相关数据的进一步研究，我们发现，法国与美国企业之间管理质量差距的43%，以及英国与美国企业之间管理质量差距的28%，都可归究为家族企业由长子管理。管理质量与企业业绩之间的高相关性表明，由家族长子管理的家族企业的表现比同类企业差。 在法国和英国，家族长子继承制的盛行可追溯到封建时代。这两个国家一般由家族长子来继承家族的财产，而德国则一般将家族财产在男性后裔之间平均分配。然而，税收减免政策现在也产生一定影响。例如，假设有一家典型的家族所有制企业，其账面价值在1000万美元以上，如果是在英国，则这家企业的遗产税可以100%免除，而法国可减免50%，德国仅能减免33%。而美国则没有此类遗产税减免的规定。 如果家族企业的控制权自动转归指定继承人，就会带来一系列问题。首先，任何一家企业如果认为其最高职位非指定继承人莫属，那么，人才储备中即使有更合适的候选人也会被排斥在外。其次，如果有人从生下来就注定会继承企业的领导权，则和那些需要通过竞争取得职位的人相比，他可能不会特别努力地去获得必要的技能和教育水平。事实上，我们也发现，从全体家族成员中选拔首席执行官的家族企业，其管理上并不比其他企业差。 我们给家族企业的告诫很简单：特别注意接班人计划。虽然与其他所有制形式相比，家族所有制并不逊色，甚至还经常更好，但从家族成员中挑选企业的掌门人，尤其是挑选长子作为继承人，这种做法未必总是上策。
