爱华网那么，在期货实际操作中，如何实现这三种获利方式呢？投资者可以通过以下五个方面努力实现上述三种获利形式。221选择好交易方向进行期货投资，首先要做的事情就是决定自己的交易方向，交易方向选择得好，投资赢利的可能性就大，这是实现一定时期内赢利次数尽可能大于亏损次数的根本保障，同时也有利于平均赢利幅度的提高及平均亏损幅度的降低。所以选择好交易方向是期货投资迈向成功的第一步。正是由于期货投资的双向性特点，几乎所有的期货投资者都会对此足够的重视，想方设法地收集和了解各种基本面信息，学习和掌握各种技术分析方法，而且由于开仓时没有盈亏概念的干扰，就像是低空走独木桥一样，投资者一般都能保持良好的操作心态。每一个期货投资者都可以充分利用自己的优势条件，通过分析和判断来选择交易方向，比如有的人对某一品种的基本面了解得非常详细，有的人非常擅长技术分析，有的人则可以利用自己长期的总结和丰富的交易经验。在实际操作时，我们可以通过基本面分析、价格变化技术趋势、相关品种外盘走势来选择交易方向，并根据不同交易品种的走势特点而有所侧重，对于供求变化时间较长、大趋势持续时间较长的交易品种如股指、铜、铝、锌、螺纹钢、天然橡胶等，我们一般通过基本面分析选择交易方向，同时参考目前价格技术趋势、相关品种外盘走势；而对于大豆、豆油、玉米、白糖、棉花等品种，由于其供求变化时间较短，影响其价格变化的因素比较短暂和复杂，趋势持续时间不长，则主要通过目前价格技术趋势来选择交易方向，同时参考其基本面、相关品种外盘走势。关于如何选择交易方向将在第3章中进行详细论述。222选择好入市点统计和研究发现，即使交易方向相同，不同的入市点位，其赢利的可能性也不相同，有的相差很大，即使做对了方向，如果入市点选择不好，也很容易被止损出局。因此，要想提高赢利的可能性，使平均赢利幅度尽可能大，平均亏损幅度尽可能小，实现赢利时平均单量大于亏损时平均单量，除了进行基本面、技术面分析，看基本面与技术面是否一致，还要看目前价格所处的点位，并根据不同入市点位赢利的可能性大小决定此次交易资金运用量（单量）的大小。在实际操作时，一般通过支撑位、阻力位、量价配合等因素综合考虑选择入市点。关于如何选择入市点将在第4章中进行详细论述。223选择好出市点选择好交易方向和入市点进行交易之后，接下来就是如何选择出市点，即如何持有头寸的问题，选择好出市点不仅有利于赢利次数的提高，更重要的是实现赢利时平均赢利幅度大于亏损时平均亏损幅度的根本途径，是期货投资成功的基础和重要保障。当我与业内人士谈到如何持有头寸的问题时，许多人一开始都很诧异，仿佛“如何持有头寸”是个全新的概念，因为许多交易者根本没有意识到选择入市方向、入市点与选择出市点，即如何开仓与如何平仓在操作上是完全不一样的。我因他们的诧异而深感诧异，我万万没有想到竟然有这么多的业内人士没有意识到它们的不同并引起足够的重视。理论上，交易者可以像选择入市方向和入市点一样，通过各种分析手段来选择出市点，但在实际操作中很难做到，即便是投资经验丰富、具有良好稳定心态的交易者也是如此。许多交易者都有这样的深切体会，开仓时机的把握往往比较理想，买完就涨或卖完就跌，但平仓时机的把握常常不尽如人意，不是平得太早就是平得太晚（我的意思当然不是要卖平在最高点或买平在最低点），这是因为开仓和平仓时，交易者的心态发生了巨大的变化，其变化就像平地过独木桥与高空过独木桥之别，此时能否过桥，并不主要取决于平衡能力，而是心态。入市开仓时，由于没有浮动盈亏，也不知道自己将要开立的头寸是对是错（当然希望是对的），没有盈亏在干扰操作，交易者一般都能保持良好的心态，能以旁观者清的态度，相对客观地分析和判断期货价格走势；而出市平仓时，由于所开立的头寸有了浮动盈亏，且盈亏的大小随价格的波动而波动，此时交易者在判断价格走势时，很难不受自己头寸盈亏变化的影响，甚至完全以盈亏及其大小的变化（而不是价格走势的强弱和趋势）来决定是否平仓。有了盈亏因素的干扰，对行情判断的准确性和客观性自然要大打折扣，这就好比过独木桥，如果把它放在离地面很低的地方，稍有平衡能力的人都能轻易走过去，而一旦把独木桥架在高空，有了危险，则绝大部分人都走不过去，都会掉下来，只有极少数经过特殊训练的人能够走过去了，独木桥还是那座独木桥，人还是那些人，只因心态不同而结果迥异。由于期货价格走势本身具有较大的不确定性，我们所依赖的分析方法作用有限，再加上平仓时我们的心态又不好，因此，单纯依靠我们的分析和判断来选择出市点（就像选择入市点一样）也就不那么可靠了，对于久经期货沙场的人是如此，对刚刚进入期货市场，既不懂基本分析，也不知技术分析，毫无操作经验可言的投资者更是如此。因此，借助其他方法并结合当时的走势分析来选择出市点，也许是一种更现实和相当不错的选择，这些方法就像过独木桥时系在身上的安全带一样，既能稳定操作时的心态，又能保护亏损时不至于损失太大。关于如何持有头寸，选择好出市点将在第6章中进行详细论述。224充分合理地运用资金资金管理也是期货投资一个非常重要的方面，资金管理得好，不仅能降低期货投资的风险，提高赢利的可能性和赢利幅度，而且能充分发挥资金的使用效率。资金管理是实现赢利时平均单量(资金使用量)大于亏损时平均单量的唯一途径，在实际操作中，这是个相对的概念，因为在开仓进行交易时，很难确定这次交易将是赢利还是亏损，但通过合理的资金使用原则，根据自己对行情把握度的大小，采用分步建仓方式等，是完全可以实现在一个相对较长的时期内，使赢利时平均资金使用量大于亏损时平均资金使用量的。比如基本面、技术面等各种因素分析都一致时单量相对大些，发生背离时单量小些；还比如只在赢利时增加头寸；另外，研究发现，同一交易方向，不同的入市点位，其赢利的可能性是不相同的，在赢利可能性大时，单量也大，在赢利可能性小时，单量也小；这些办法长期坚持的结果就会使得赢利时的平均单量大于亏损时的平均单量。关于期货投资如何进行资金管理将在第8章中进行详细论述。225保持良好的交易心态众所周知，运动员在比赛场上，如果没有良好的心态，就很难发挥出自己应有的水平。期货投资的高风险和高收益性决定了交易心态的重要性，良好的操作心态不仅有利于走势方向的判断和入市点的选择，还关系到出市点的选择和资金运用，从而影响一定时期内的赢利次数、平均赢利幅度、平均亏损幅度、赢利时平均单量、亏损时平均单量。如果没有好的心态，即使有最好的操作方法也无法发挥作用。进行期货投资，首先要客观，不能感情用事。不管有没有持仓，也不管所持头寸是赢利还是亏损，更不管以前交易是赢利还是亏损，以前的价格是否比现在更好，都要尽可能客观、公正地对待目前市场的价格走势。尽量避免受过去交易结果、目前所持头寸的盈亏变化、对将来盈亏的预期、他人的交易及观点的干扰，应事先制订好操作计划，经常进行统计和总结，寻找规律而不是凭主观感觉和印象。其次，胆大心细是期货投资者应有的心态，该入市时大胆地进，该平仓时毫不犹豫地出，我们常常听到有经验的业内人士说要把期货投资当作数字游戏也是这个道理。人非草木，孰能无情，从事期货交易的人也是凡夫俗子，在期货投资的高风险与高收益面前，大赢或大赔往往只是一念之差，多少都会受到各种不利因素的干扰，要时刻保持良好的操作心态，说起来容易做起来难，我们只能想方设法地保持和调整好自己操作时的心态。好的交易方向和入市点的选择，好的持仓方法以及合理的资金使用原则都有利于保持和调整好心态。关于如何保持良好的交易心态，我们将在第9章进行详细探讨。进行期货投资，单纯某一方面的努力很难大幅度提高期货投资获利的可能性，更无法确保赢利，但如果我们从以上5个方面同时努力，效果就会很显著，获利的可能性就会大大增加。表21 和表22是我在2003年1月1日～2004年2月27日的所有真实的交易和资金使用情况及其统计结果。该投资者在一年多的时间内，资金的回报率高达635%，其交易是非常成功的。在总共499次交易中，虽然赢利次数只占44%，但平均赢利幅度是平均亏损幅度的187倍，赢利时的平均资金使用量也是亏损时的152倍，其综合效应相当不错。（特别声明：由于我国目前的法律规定，期货从业人员不能进行期货投资或者替客户进行操作，所以本书中所有有关我个人的操作均为规定之前我的实际操作，或者客户完全按照我的交易指导进行的操作。）再分品种看，大连大豆，赢利次数所占比率较低，说明入市方向或入市点的选择有问题，虽然赢利时平均赢利幅度与亏损时平均亏损幅度之比还可以，但也有待进一步提高，赢利时平均每次资金运用量与亏损时平均每次资金运用量之比还不错，说明资金管理比较成功。上海铜和铝，赢利次数所占比率、赢利时平均赢利幅度与亏损时平均亏损幅度之比、赢利时平均每次资金运用量与亏损时平均每次资金运用量之比都比较高，说明入市方向和入市点的选择、持仓方法，即出市点的选择以及资金管理都是比较成功的，交易结果也就比较理想。上海天然橡胶，赢利次数所占比率、赢利时平均赢利幅度与亏损时平均亏损幅度之比都比较高，但赢利时平均每次资金运用量与亏损时平均每次资金运用量之比不理想，否则交易结果会更好，说明资金管理有待提高。大连豆粕，赢利次数所占比率、赢利时平均赢利幅度与亏损时平均亏损幅度之比还可以，但赢利时平均每次资金运用量与亏损时平均每次资金运用量之比非常低，这也是交易结果亏损的主要原因，说明当时交易时资金管理不好。郑州小麦，赢利时平均赢利幅度与亏损时平均亏损幅度之比、赢利时平均每次资金运用量与亏损时平均每次资金运用量之比都非常高，但赢利次数所占比率非常低，否则交易结果会更好，这说明入市方向或入市点的选择有问题。表22交易品种盈亏交易品种盈亏交易品种盈亏交易品种盈亏交易品种盈亏交易品种盈亏a-1 100r4 400r850a-3 350m150cu33 800a-6 250r-1 200r-650a-1 050r4 450wt-80a-6 200a-2 100r82 025a600r-300wt-20a6 950a-600a600cu33 900cu1 100wt-100a1 000m1 400a-150a-1 200r-1 300a-10 900a-5 200r-1 700a-500a650r2 300m-350a-15 920r-1 725a2 600a-1 350r-900m-2 360a27 500r25a-1 800cu-2 700a50cu-100r-250cu-650cu-15 700ws-150a-1 540cu-100a900cu-600cu-11 150a5 050a1 200r200r1 600r-2 400cu-4 500a-2 100r-2 200a100
wt300cu15 400r4 050cu-9 000al-800cu1 200a150r5 450r3 750a-600al-800m-400r-350r500r600a-850wt3 000a-30wt-600a30 900a-700cu-8 800a6 600a-120a-350m1 000a-380a500a-1 050al4 300r1 725r-500a-3 240cu400m-50al-1000r1 700a-350a-900r-6 500m-400al-2100r-700cu1 200a-5 700m1 400cu16 200cu4 800cu2 800a-10 150r-800m-1 200r150cu105 800cu30 600a-300cu-3 600a-1 100a4 200al-900r7 825a-1 100m650m350a1 150al-5 400cu7 300m-340m1 270cu4 900m200cu49 100r-3 750m-240m-600a-700cu-800cu19 400r-1 300a-1 500r100a2 350r1 900r1 450r-1 000cu-12 400m-120a-200wt1 400al-4 900r300r-1 550m-120a-400a1300al8 600r1 000a-1 850m1 900r65 400r-500al6 500r1 300a-3 600a-600r3 450m-1 200al2 500cu-2 100a-1 500cu-600r1 725a500cu6 000cu-1 300a1 800a-600r13 800a-300cu-3900r-3 700r4 800m-1 300r2 000m-300a-3 900r-3 400r2 450m-2 000a-200m-400a-2 100cu400r-1 075r850r-1 500r-25a-2 150cu4 000r1 450a-1 010wt-2 200a990cu17 400r-1 400r-3 025m350a-100a-500a4 900(续)交易品种盈亏交易品种盈亏交易品种盈亏交易品种盈亏交易品种盈亏交易品种盈亏r1200r250m900a100a150a-440r500cu-27 600r-600m-150m350a-1 840r3 850cu-9 000r-100cu900a150a-1 110r-500r-125a-900a-1 350a-900a-820r-375r3 100a-1 050r-150a300a350a-500r1 550r-600r-2 050a-3 100a-2 300r-1 800r2 100a-1 000wt-2 200a-300m50cu-3 400r-1 800a-650r-1 800a-1 100cu2 400r-250r-1 300a-1100a-250r-600r-1 600al-3 200r-100ws-520r-1 750a-1 700a500a-2 700r300ws-840r-4 800r31 500a400a-1 000r250ws-240r-3100a3100a900cu6 600r5 000ws-660r-1 500a17 320a-7 060r-275m200ws-220r-4 700a-2 810 r-750r-1 100ws-280r-6 000a-4 800 cu4 500r100a-1 200r-7 250r1 750 cu900r2 550cu-10 000cu11 000a-9 600 r100r2 900cu-7 500cu8 000a800 r200a45 000r1 200cu2 100r-175 wt-520cu-5 300r16 000r-1 400r-1 350 wt-650r700a-400r-5 625a1 200 wt-130r4 100r-16 250r-1 800a-9 700 wt-80a5 600r-2 925r-6 650a70 wt-400a-2 700a3 800a300a-4 320 a-1 050a-11 700a5 000a1 950a-250 a11 200cu7 600r-6 650cu5 500a-400 a-250cu-1 500a-3 850cu6 500cu36 500 al3 000r-5 600a-3 240r400r350 cu200a9 670r5 000r-1 800r3 375 wt1 800a17 160r1 500a8 000a2 100 wt-250a4 300a-2 800a-2 400cu8 500 a-8 850a-7 780a-800cu-800cu1 150 a-200a-920r400a-6 400cu-300 a-600a-6 240r3 150a-200cu-2 250 cu800a1 100r-3 250cu10 400a-3 600 cu9 600a-1 600a-17 200cu-11 200cu-23 000 a-6 510cu7 600a4 000r-5 400cu17 000 (续)交易品种盈亏交易品种盈亏交易品种盈亏交易品种盈亏交易品种盈亏交易品种盈亏a-1 660cu-2 300a2 800r225cu1 500 a-2 600a-9 600a-3 700cu49 000cu4 450 cu6 800a600r4 850r6 250al13 500 a-900cu-10 000r-75r-2 750cu-600 a-2 500cu-35 000r-2 000cu63 600cu4 000 a250a11 550cu62 000r800cu850 a-1 100a-300cu119 500cu25 000cu900 a-1 950a-300r-975r2 300al2 000 a300a-340a-8 400r8 500al-1 200 cu-2 100a-1 000cu25 000r-7 000r3 500 cu2 700a16 800r-2 700cu11 100r-2 800 al5 800a29 900r1 500a-1 900r5 100 r2 900m-640r2 600cu3 900a-1 600 r-250r-2 750r23 625cu3 500al3 600 r-1 800ws-120a-650r-4 250r8 500 r8 600ws-130a-2 000r-4 750r-3 000 r400ws-650cu2 000wt13 700al4 000 注:a代表大连大豆；al代表上海铝；cu代表上海铜；m代表大连豆粕；r代表上海橡胶；ws代表郑州强麦；wt代表郑州普麦。表23是我在1999年5月31日～2000年8月30日的交易结果统计，其资金回报率更是高达748%，这说明几个方面的共同努力其结果是惊人的。因此，在经常分析期货价格走势图时，我建议期货投资者能多抽点时间分析一下自己的结算单，不论盈亏，对结算单经常进行分析诊断，找出原因，其收获不一定比分析价格走势小。如果一定时期内亏损，是因为赢利次数所占比率太小，那就要从趋势分析和入市点的选择上找原因，并加强这些方面的工作；如果亏损是因为平均赢利幅度与平均亏损幅度之比太小（理论上当赢利次数所占比率为50%左右时，平均赢利幅度应该大于平均亏损幅度），那就要从持仓方法上找原因，并进行相应的调整；如果亏损是因为赢利时平均资金运用量与亏损时平均资金运用量之比太小（小于1），那就要从资金管理上找原因。表23客户B在1999年5月31日～2000年8月30日期货交易结果统计表期初资金：38 850元期末资金：329 570元资金回报率：748%交易品种大豆铜和铝绿豆小麦各品种合计盈亏总额合计30 940107 55056 36095 870290 720赢利次数所占百分比（%）3854505447赢利时平均赢利幅度与亏损时平均亏损幅度之比14427214109167赢利时平均每次资金运用量与亏损时平均每次资金运用量之比12608813133119本章关键内容提示 期货投资要想长期和稳定地获利，需要投资者不断地总结，充分理解和利用期货投资的特点，从如何选择交易方向和入市点、如何持有头寸(选择出市点)、如何充分合理地运用资金、如何调整心态等各个方面去努力，这是一项系统工程。期货投资赢利的三种方式：①通过提高赢利次数所占的比例（赢利的可能性），使得在总交易次数中，赢利次数大于亏损次数；②通过提高赢利幅度或降低亏损幅度，使得赢利时的平均赢利幅度大于亏损时的平均亏损幅度；③通过合理的资金管理方法，使得赢利时平均单量大于亏损时平均单量。这三种方式的综合结果往往是惊人的。要想实现上述期货投资赢利的三种方式需要从如下5个方面去努力：①选择好交易方向；②选择好入市点；③选择好出市点；④合理的资金管理；⑤良好的操作心态。
