爱华网进入2012年下半年，在世界经济持续低迷的状况下，美国和日本相继推出量化宽松政策，使得未来的经济形势更加的复杂，在这样的大背景下，国内资本市场也受到影响，企业通过IPO获得融资的金额持续下降。而国内企业上市的速度和数量也处于低点，在排队等待上市的企业不下千家的情况下，国内企业IPO之路愈加艰难。但“新三板”在8月终于实现扩容，为资本市场的发展开辟了新的途径，也为 VC/PE 的退出拓宽了渠道。 据中国风险投资研究院（CVCRI）统计，2012年第三季度，共有59家中国企业在境内外实现了IPO，合计融资366.16亿元。其中，在境内IPO企业45家，合计融资266.61亿元，平均单个企业IPO融资额为5.92亿元；在境外IPO企业14家，合计融资99.55亿元，平均单个企业IPO融资额为7.11亿元。 据分析，2012年第三季度中国内地VC/PE市场出现了三大特征。 1. VC/PE背景的企业IPO融资数量和规模明显都下降。 2012年第三季度，25家有VC/PE背景的IPO企业合计融资139.15亿元，平均单个企业IPO融资5.57亿元，其中上市数量较第二季度下降28.57％，融资额较第二季度下降43.91％，融资额创2011年以来季度最低值。 2. 近九成有VC/PE背景的企业都是在境内上市。 25家有VC/PE背景的IPO企业，有22家在境内上市，占总数的88％，融资额共计130.86亿元，占VC/PE背景企业的上市的融资额的94.04％。其中，12家企业在创业板上市，合计融资52.11亿元；6家企业在中小板上市，合计融资38.31亿元；4家企业在主板上市，合计融资40.44亿元。在海外上市的VC/PE背景企业有3家，分别是港交所2家，融资额为7.88亿元；法兰克福交易所1家，融资额为0.41亿元。 从单笔企业的上市平均融资额来看，VC/PE背景的企业在国内主板融资额最高，平均为10.11 亿元/笔，其次是中小板，平均为 6.39 亿元/笔。 3. 2012年第三季度国内上市企业的市盈率持续走低。 境内IPO的45家企业，平均发行市盈率28.88，同比二季度，发行数量大幅回落创下2011年以来的季度最低值，市盈率也继续下降，本季度发行最高市盈率为47.62倍，最低仅为12.94倍。从2011年起平均市盈率呈现逐季下降趋势。 三季度境内上市的45家企业中，主板上市4家，平均市盈率为23.52；中小板上市6家，平均市盈率为30.21；创业板上市12家，平均市盈率为32.36。从三个境内市场比较来看，创业板的发行股票数量和发行市盈率均要高于主板和中小板。 三季度，有VC/PE背景企业的境内IPO平均市盈率为30.17，较一季度的31.51下降4.25％。
