爱华网2005年8月11，阿里巴巴（中国）网络技术有限公司在北京宣布，全面吸纳雅虎中国全部资产，其中包括雅虎中国门户网站、搜索门户“一搜”、在线拍卖业务、3721网络实名服务、媒介与广告销售、无线业务与移动应用、雅虎电子邮箱及即时通讯工具“雅虎通”，阿里巴巴公司还将获得雅虎领先全球的互联网品牌在中国的独家使用权，同时，雅虎将向阿里巴巴投资10亿美元，用于从阿里巴巴及其他股票持有者手中购买阿里巴巴的股票。根据此次达成的协议，阿里巴巴的代价是将阿里巴巴40%的经济受益权和35%的投票权给予雅虎，雅虎因此成为阿里巴巴最大的战略投资者。另外，并购后阿里巴巴将成立一个4人的董事会，具体为阿里巴巴CEO马云、阿里巴巴CFO蔡崇信、雅虎创始人杨致远及软银董事长孙正义。马云依然担任CEO并将担任雅虎搜索引擎总经理，至于雅虎中国总裁的人选目前未定。阿里巴巴同雅虎中国之间的并购交易无疑是近几年来全球电子商务领域最大的一起并购事件。事实上雅虎同阿里巴巴之间的接触已经持续了七年的时间，也曾经正当eBay同阿里巴巴商战正欢的时候，雅虎在eBay的老家美国的C2C业务宣布免费，在eBay后院放了一把火，一定程度上支持了阿里巴巴。阿里巴巴同雅虎中国之间的并购对二者来说无疑是一个“双赢”的选择。雅虎和阿里巴巴结盟，二者旗下的淘宝网和“一拍”业务就化敌为友，弱化了二者所面临的竞争程度。与此同时，雅虎同阿里巴巴的核心业务并不重叠，双方可以形成互补。并购对于二者来说都是强身健体的好途径。在互联网行业高速发展的时代，强强联合、互利互补已经成为一种重要的企业发展战略，二者都有自己的优势和不足，而最终走到一起，也可以说是时代发展的趋势和选择。 并购后的阿里巴巴首先，阿里巴巴解决了融资问题。阿里巴巴公司发展历史上，曾有过四度融资，如表1所示，四次的融资规模都同本次规模相去甚远。其中规模最大的一次融资，金额也不过本次融资现金的十分之一。现今，阿里巴巴距第四次融资已一载有余，而电子商务、互联网行业本身就是“烧钱”的行业。2003年5月，阿里巴巴投资1亿人民币推出个人网上交易平台淘宝网，2004年7月，又追加投资3.5亿人民币。为了维持和易趣的竞争，还需要大量的资金投入。现金流问题是任何一个公司生存的必要条件，通过与雅虎的合作，阿里巴巴能够很好地保证现金流。同时雅虎即将成为阿里巴巴最大的股东，而阿里巴巴的旧股东也将被替换或者被消弱实力。新股东雅虎发家于互联网行业，更能理解阿里巴巴的经营战略，并能够给与大力支持。表1 阿里巴巴四度融资细目表
资料来源：阿里巴巴网站.http://info.china.alibaba.com第二，阿里巴巴的业务得到大规模拓展。并购后阿里巴巴的业务拓展到了门户网站和搜索领域，实现了相关业务多元化发展。一方面阿里巴巴本身的B2B和C2C业务能够从门户网站的信息、短信、电子邮件、搜索引擎和网上论坛等业务领域获得宣传，同时阿里巴巴可以通过雅虎的搜索技术使网商的查询业务更加方便。阿里巴巴目前拥有注册用户720余万，全部是企业用户；淘宝网拥有注册会员900万名、登录商品达800万件。这个用户群和业务模式，本身就对搜索业务有比较特殊和强烈的需求。另一方面，有专家估计今后的3到5年，搜索市场将会呈爆炸式的增长，中国市场的容量应该是10亿美元。在google、百度、搜狗等迅速发展的这个搜索引擎领域，阿里巴巴现在借道雅虎进入搜索引擎领域，期待能够分一杯羹。如图1所示，2004年第四季度雅虎系所占中国搜索引擎的市场分额为30.2%，与百度相当；2005年第一季度又增加至32.2%。由此阿里巴巴顺利地涉入搜索引擎领域，而自己也成为全球第一家大型集门户网站、搜索业务和电子商务业务为一体的互联网企业。图1 中国主要搜索引擎市场分额情况资料来源:www.iresearch.com并购后的雅虎首先，雅虎更换了管理团队。前不久雅虎中国总裁周鸿祎宣布8月末将辞去雅虎中国总裁职务也是雅虎中国即将发生变化的暗示。而现今的并购使雅虎中国的经营团队变为以阿里巴巴的马云为首的一个团队，期待新的团队能够改变雅虎中国在中国持续低迷的经营现状。第二，雅虎中国的业务拓展到了前景可观的B2B领域。近年来B2B模式一直占据总体电子商务营业额的80%～90%，且此比例呈上升态势。雅虎在进入B2B领域除了能够分享这块大蛋糕之外，同时还能顺应B2B和C2C相融和这一电子商务领域发展的新趋势，雅虎的“一拍”业务将同阿里巴巴的B2B和C2C业务相融合占领更大的市场。阿里巴巴并购雅虎中国对全球互联网领域产生了重要影响。全球互联网企业经营模式趋向融合。阿里巴巴和其旗下的淘宝网分属B2B和C2C电子商务企业，其在B2B业务领域处于全球领先者的地位。雅虎是典型的门户网站，也是全球前几名门户网站之一，其搜索业务在全球搜索市场中占有重要一席之地。雅虎中国被收归阿里巴巴门下以后，阿里巴巴的业务由最初的B2B和C2C的基础上又增加了门户、搜索两大业务领域。意味着阿里巴巴将从最初的B2B企业发展成为融B2B、C2C两种电子商务和门户、搜索网站为一身的巨型综合互联网企业，开辟了互联网企业的多元化融合模式。中国C2C电子商务领域变为两家之争。2004年，中国C2C电子商务市场中，eBay易趣、淘宝网、一拍网所占市场份额如图2所示。其中易趣网的市场分额超过一半，站在领先位置；淘宝网以40%的位置屈居第二；而雅虎的“一拍”的市场分额仅为6%，差距明显。在与雅虎中国合并后，淘宝将与一拍联合起来对抗易趣，双方的力量将势均力敌。在雅虎雄厚的财力支持和阿里巴巴的本土优势下，易趣的竞争力必将受到强大的冲击。图2 中国C2C电子商务市场份额比例资料来源：iResearch网站在并购给阿里巴巴和雅虎带来的众多好处的同时，两个问题是阿里巴巴必须面对的。首先就是并购后两个大企业的整合经营问题。如何保证企业稳定过渡、如何进行必要的整合等等。然后就是赢利问题。阿里巴巴必须使雅虎中国的营业状况出现一个新的增长点，而同时阿里巴巴要借助雅虎中国提高盈利能力。众多经营模式的融和应该能够实现许多新的经营尝试。中国资源的综合为改造或者创新经营模式提供了极大可能。阿里巴巴又多了一片海阔天空。阿里巴巴吞并雅虎中国，全球电子商务经营模式更加融合，C2C电子商务领域的竞争更加集中。电子商务企业应该密切关注全球动向，及时掌握经营模式和竞争格局的相关信息，抓住任何变动带来的机遇，制定本企业的发展战略。（作者系新华信正略钧策企业管理咨询有限公司研究员，任何发表、转载须先得到许可，联系方式：010-58671818-291/376)
