爱华网天堂地狱一念间。曾经的私募冠军罗伟广黯然神伤，这位2009年最大的黑马—广州新价值投资有限公司（下简称“新价值”）投资决策委员会主席，如今很悲情。“我现在算是全中国最差的私募了，大家都在骂我都认了。我知道错在哪里，但我不会全盘否定自己。” 在三年前罗伟广最辉煌的时期，他管理的新价值2大赚190%，让其一战成名。曾经顶着“中国最牛私募”、“广州私募大佬”等光环，然而，2011年却错判市场，产品业绩一路下滑，今年新价值系列的表现，令人扼腕叹息。 好买基金网数据显示，今年以来新价值的表现，旗下29只基金全部为负收益。曾经缔造了“罗伟广传奇”的新价值2的最新净值为0.7961，今年收益率下跌了40.12%。而旗下业绩最差的新价值8号，今年以来收益率为-43.59%，在符合统计标准的789只基金中排名垫底。 “主流大多是错的，要警惕主流的傲慢与偏见。”在时代周报记者面前坦言喜欢剑走偏锋、已近不惑之年的罗伟广表示，“我最大的优点就是全面性，在熊市里要保持乐观。” 一位资深投资人称，虽然观察罗伟广近几年持仓确实有点让人摸不着头脑，但作为职业投资者，谁都有不走运的时候，资本市场没有常胜将军。不知道新价值还能不能继续撑下去，毕竟离高水位线太远了，有的时候放弃很容易，坚持很难。 新价值业绩垫底 上市公司三季报显示，新价值5只基金集体重仓阳光电源。其中，新价值二期和新价值8号，分别为该股第一和第二大流通股股东。此外，新价值19期、新价值4号以及新价值成长一期，也出现在该股前十大流通股股东行列。 相比前两个季度，前三季度私募的业绩分化继续加大，其中，银帆、泽熙强势突围，在私募产品中领跑，泽里和、鼎锋等公司继续保持在第一梯队，而昔日的私募冠军新价值则全线溃败，多只产品的年内亏损超过40%。 单从榜单来看，往日的私募冠军新价值系，在前三季度的业绩不如人意，不但全系产品出现亏损，而且新价值系旗下9只产品，还占据了私募榜单亏损的前9位。其中，平安信托?新价值成长一期B、平安信托?新价值成长一期A与粤财信托?新价值8号分别亏损41.66%、41.66%和41.38%，成为前三季度亏损的三强。这3只产品也是唯一3只在前三季度亏损幅度超过40%的产品。 值得注意的是，上述9只产品中，有6只已经亏损过半，净值最低的外贸信托 ?富锦9号，净值已经跌至4毛以下。此外，罗伟广管理的另一只产品中信信托 ?新价值1期，前三季度的亏损也达到了22%。 尽管在年初3月31日的“第六届中国（深圳）私募基金高峰论坛”上，罗伟广反复强调，“要在熊市里保持乐观”，但如今新价值无论是净值表现还是重仓个股，都没能在这轮漫长的熊市中扛住。作为新价值的标杆和旗帜，罗伟广坦言压力甚大。 成长股绞杀新价值 就市场而言，最难相信的是罗伟广所重仓的股票几乎全线陨落，去年今年皆如此。这一有些“戏剧性”的结果在罗伟广自己看来，“实质原因在于过去一年半里，成长股就是熊市中的大熊市。” 从历史持仓看，罗伟广向来喜好重仓中小盘股，而这一持仓格局，却令其在2011年下半年的中小盘股集体下跌潮中损失惨重。以粤财信托?新价值2期为例，去年下半年该产品的净值区间跌幅为17%，但仅11月中旬至年底的时段里，其净值暴跌15%。“大背景是成长股的大熊市，成长股很多从2011年的高点到现在跌了50%-60%。我唯一做得不好的事情是没有去避开这些，这是我的责任。” 罗伟广曾对时代周报记者坦言，A股市场有自己的特点，在应对市场时，一定要灵活。“底部，要用巴菲特的价值投资观；顶部，要用技术投资方法。而在中间则要做趋势派。” 罗伟广最自信的是其全面性。“跟民间私募相比我盘面感觉差一些，但宏观方面很敏感。同公募基金比调研深度可能比不上，但盘面感觉比他们好。综合起来，我的优势就出来了。” “到上市公司实地调研会发现很多机会，实际情况和外界所流传的情况可能会有很大差异。”罗伟广一贯坚持实地调研，对公司的了解也会增加你的信心，这是我们在熊市里面走出来，保持信心和坚持的动力所在。 曾在2009年实现净值飙涨近两倍的罗伟广，为何会出现如此惨烈的逆转？“我在熊市中看错大盘，我的风格是（熊市下跌的）重灾区，挑的个股又踩‘地雷’，宏观、中观、微观三个一叠加，就成了最差私募。”罗伟广说。 类庄股运作双刃剑 今年一季度末的公开数据显示，期末新价值系持仓市值最高的爱施德、光电股份等，在年内跌幅惨烈。为此有业内人士戏谑说，看看川投能源同样是亏损股，但有泽熙私募徐翔把舵，逆势大幅上涨。水平不行不要找理由。罗伟广又是一个伪明星，又是一个赵丹阳。 上市公司一季度报告显示，罗伟广的新价值系私募产品抱团出现在了7家上市公司“前十大”里，分别是乐凯胶片、威远生化、光电股份、德豪润达、南国置业、金马集团、爱施德。在业内人士看来，罗伟广的操作思路明显带有老证券投资人的风格，比如偏爱中小盘股，喜欢集中持仓。“尤其是新价值重仓持有的一些小盘股，已经出现类庄股运作迹象。”一位资深投资人士分析。 最为市场质疑的两只，当属爱施德、光电股份，在这二者的投入上最高时各占新价值系10%以上的仓位，但其仅今年上半年便以三成以上的跌幅居于A股跌幅榜前列。 “客观地讲，这两只股票的背景我没有看错，我做足了功课，但个股却都出现了戏剧性的变化”，罗伟广表示，爱施德、光电股份的选股逻辑很纯粹，就是看好它们的成长。 但在业内人士看来，新价值在爱施德的投资中深陷泥潭，类庄股运作模式是一把双刃剑。对于热衷于此的私募基金来说，应当对于其中蕴含的高风险予以足够的警惕。 裁员过冬 在业绩垫底的惨败状况之下，曾经的私募“头牌”新价值投资悄然刮起了裁员风。 新价值相关人士回应称，这只是一般的开源节流行为，并非大规模裁员。事实上，新价值并不是个例。在低迷的熊市下，私募界正经历一场悲情洗牌。除了裁员、清盘之外，压低薪水也成为私募界常态。 新价值总经理张玉玲表示，裁员更多是从节约成本来考虑，这也是很多机构过冬的计划，不少机构已在去年或今年年初裁员。同时，她指出，对于一家有二三十人的公司，裁员两三个也是正常范围之内，而裁员也有可能是因为末位淘汰或者其他原因。 资本市场大浪淘沙，不少曾经名声大振的明星基金经理黯然挥手告别二级市场。知名私募人王贵文一句“此次别过，今世不再来”更显悲情。事实上，今年以来已清盘的私募产品不在少数，截至8月底，清盘产品数量已达172只，其中结构化产品129只，非结构化产品36只，单一的TOT产品7只。
风水轮流转。2009年的罗伟广，2010年的常士杉，2011年的芮崑，2012年的私募冠军又会是谁？悬念或许要到最后才能揭晓。与私募大佬泽熙徐翔竞争进入白热化的正是此前名不见经传的黑马“银帆3期”。“从操作风格来看，银帆投资和泽熙投资十分相似，都是以游资的炒作手法，出击市场的热点公司，而两家也各有优势。”一位业内人士分析称。 截至9月末，排名前十的私募产品中，银帆投资、泽熙投资的各一只产品排名第一和第二位，分别是银帆3期和泽熙3期，年内收益分别为40.36%和35.68%。 最近一年，银帆3期以49.55%的收益领跑私募收益排行榜。有意思的是，这个潜伏在成都的最牛私募甚至低调到没有人知道其真实的操盘手是谁。紧随其后的是东源投资旗下“昆仑信托?东源定增指数型基金1期”和“苏州信托?东源定增指数型基金1期”，两只产品前三季收益同为34.55%，为两只参与定向增发的产品。 “安全避开股市的轮回是不可能的，连巴菲特都做不到。我自己的目标是吃一堑长一智，不断提高风控能力，争取在这个黄金年代里，用成长股价值投资结合波段操作的方法争取超额收益。”罗伟广屡败屡战信心十足，尽管似乎有些英雄迟暮。
