爱华网·回眸2003中国证券市场系列· 走进“基金时代” 如果说证券市场每年要评选一个主题的话,那么今年的主题肯定是:证券投资基金。可以毫不夸张地说,今年的证券市场是证券投资基金年。 最能反映这个主题的当属证券投资基金法的出台。10月28日,十届全国人大常委会第五次会议以赞成146票、反对1票、弃权1票的绝对多数通过证券投资基金法。这是证券市场继证券法之后迎来的又一部根本大法,也是国家最高权力机构对证券市场交易品种首次予以立法规范发展。证券投资基金在现今证券市场的地位由此可见一斑。 证券投资基金的超常发展数据也能反映这个主题:截至12月10日,今年新增证券投资基金首发规模已达635.4亿份基金单位,再次刷新6年来基金年募资额的最高纪录；新增基金管理公司数量12家,是去年新增基金管理公司数量的1倍；目前证券投资基金数量已经达到109只(伞形基金按单个计算),基金净值达到约1678亿元,约占沪深A股流通市值的13%。
能够反映这个主题的还有证券投资基金的投资理念已经深入人心:蓝筹、价值、流通这些往昔被市场所忽视的投资理念,经过证券投资基金经理的挖掘,现在已经成了公认的选股标准。股价的结构性调整因此而展开,证券投资基金的赚钱效应也因此而得到极大提升。把钱委托给证券投资基金经理运作,或者跟着证券投资基金运作的节奏操作,现在已经是市场投资者很重要的盈利模式。
2003年,证券投资基金凭借好风直上青云。
赋予更高使命
这个好风是管理层今年对证券投资基金异乎寻常的重视。
1998年,当证券投资基金首次在证券市场亮相的时候,方方面面对这个产品并没有予以更多的关注。如果说硬要在产品中排序的话,那么股票、债券肯定排在证券投资基金的前列,但是股票没有单独立法,债券没有单独立法,偏偏证券投资基金单独立法了,为什么呢……
全国人大常委会法工委经济法室副主任何永坚曾在一次记者通气会上提醒新闻媒体,从法的名字上,大家应该注意到,这个法是规范证券投资基金,而不是规范基金的。就证券投资基金一个产品,国家制定这么一个全国性的重要法律,可以看出国家对证券投资基金和资本市场的健康发展是非常重视的。
何永坚显然是在提示市场,证券投资基金法的出台还有着更为深刻的意义。这个意义是什么呢?就是希望借助发展证券投资基金,让更多的储蓄资金转化为直接投资；就是希望借助证券投资基金经理的理性投资,让现在还不太规范的新兴＋转轨的市场,成功顺利地过渡成为成熟的规范的市场。
事实上,何永坚的提醒并不是空穴来风。从证券投资基金法的立法进程看,就可以感觉到管理层对证券投资基金显然有着超出寻常的呵护。
1999年3月30日,基金立法起草工作正式启动,历时近3年始终无法定稿。直到2002年1月,工作小组决定将基金法改为证券投资基金法之后,相关工作进展顿时变得一日千里。2002年8月,证券投资基金法草案送交人大常委会一审。1年之后,十届全国人大常委会第五次会议就高票通过证券投资基金法。从立法规划到通过,仅仅用了不到2年的时间,证券投资基金法的出台速度无疑是惊人的。
除此之外,回眸2003年,我们还可以处处感受到管理层对证券投资基金的厚爱。
今年新增基金管理公司达到12家,是历年之最；今年证券投资基金首发规模已达635.4亿份基金单位,更是历年之最；今年基金新品层出不穷,保本增值型、到点分红型、准货币市场型,证券投资基金产品的创新又是历年之最。试想一下,如果没有管理层的推动,证券投资基金业能有如此欣欣向荣的景观吗?
赚钱效应初现
管理层的厚爱只是给证券投资基金一个良好的氛围,而今年证券投资基金所体现出的实实在在的赚钱效应,才是其大发展的根本。
仅以上半年为例,开放式基金分红如流水:25家开放式基金中有13家公布了分红方案,其中有6家连续分红。上半年分红最高的大成价值增长每10份基金单位累计分红0.90元,分红回报率达到9%,其半年分红收益率几乎是银行1年期定期储蓄实际收益水平的5倍。
分红只是证券投资基金赚钱效应初现的一个方面,更重要的是,由于证券投资基金规模的扩大,证券投资基金已经成为市场十分重要的主力机构。在今年的调整行情中,证券投资基金重仓持有的钢铁、石化、港口、银行、资源等类个股,始终保持强势,这自然强化了证券投资基金对投资者的吸引力。证券投资基金以自己实实在在的业绩和较高的操作水准,吸引了社会投资者的关注。
能赚钱,已经成了投资者购买证券投资基金最重要的理由。以博时基金管理公司为例,该公司旗下的博时价值增长基金净值增长率超过了25%,这就使得同属博时的博时裕富指数基金取得了较好的业绩:不仅销售出了51.23亿元的佳绩,而且还获得了花旗银行的青睐。更可喜的是,博时裕富个人有效认购户的认购金额大大增加,达到了31.55亿元,占博时裕富发行总额的近61.55%。
发展基础坚实
2003年对基金业来说,不仅仅是量的变化,还有质的提升。
9月15日,各大媒体都在显著位置刊登了这样一条消息:中国证监会对证券投资基金信息披露规范进行了修订,新的证券投资基金信息披露规范体系即将出台。
这个消息对于普通投资者而言,可能不如上述的数据那样富于冲击力。但是对于证券投资基金业的发展而言,这个消息的含金量远远高出了那些数据所体现出的内涵。
从已公开的信息看,新的证券投资基金信息披露规范体系最终完成后,将形成一个公开透明、纲目兼备、层次清晰、易于操作、公平执行的完整体系,能够保证证券投资基金披露信息的及时、真实、准确和完整,促进基金管理人诚信运作经营理念的树立,更好地保护证券投资基金持有人的合法权益。这就意味着,证券投资基金的公信力将会大大增强,证券投资基金将会赢得社会的更多信任。这个信任是证券投资基金发展的生命线。
为了让证券投资基金赢得更多的社会公信力,今年无论是中国证监会,还是基金管理公司的从业人员都贡献出了大量智慧和精力。
为了帮助基金公司管理层进行适当的风险防范,中国证监会特意引入一系列自我评估的量化指标, 严控基金公司内部风险并制订76个最低标准,明确相关业务的流程。通过比照这些指标,基金管理公司可以更好地理解人力资源该如何管理、投资决策与交易该如何监控,以及关联交易该如何防范等问题。
为了防范风险,基金管理公司在组织结构的设计上也进行了更多创新,更有利于保护基金持有人的权益。例如,筹建中的申万巴黎基金管理公司就将风险管理部与监察稽核部分立,将与基金管理公司日常运营有关的风险管理置于经营层的掌控之下,而督察员及其负责的监察稽核部侧重于向董事会、监管机构或独立第三方审计机构提供必要的监察和稽核报告。这既解决了监控的效率问题,又解决了原先公司监控缺乏足够的监控层次问题。
证券投资基金信息披露制度的完善必将获得社会更多的信任。事实上,一些需要进行委托理财的机构已经开始青睐基金管理公司。6月,南方、博时、华夏、鹏华、长盛、嘉实等6家基金管理有限公司,就与全国社保基金理事会陆续签署了拟定的相关授权协议,正式开始运作社保基金。基金管理公司已经向更广阔的代客专户理财空间迈出了第一步。
记得在今年初中国证券业协会曾经组织过一次活动,当时中国证监会基金监管部主任孙杰预言,今年证券投资基金的首发规模要超过去年。此言曾经引起业内的普遍怀疑,毕竟去年证券投资基金首发规模达到了568.3亿份基金单位,这个数字是前年基金募集资金总额的2.7倍,而且年初证券投资基金的发行势头并不十分理想。但是现在回头看,635.4亿份基金单位的首发规模已经印证了孙杰的大胆想像。要知道这还不包括近期正在火爆发行的三只准货币市场基金的规模。市场的错觉或许正意味着基金业还存在无限的发展空间,尽管暇疵依然存在,但明天应该会更好。
